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喝杯咖啡，看看專家對比特幣（BTC）價格復甦努力的看法。比特幣作為對沖通脹和經濟不確定性的工具，其地位正逐漸變得令人質疑，機構影響力加劇了這些擔憂。
Strategy的5.55億美元BTC購買能否推動比特幣突破9萬美元？
Strategy（原MicroStrategy）的董事長邁克爾·塞勒透露，公司最新購買了6,556個BTC代幣，價值約5.558億美元。透過這次購買，公司在2025年的BTC收益達到了12.1%。
"MSTR以每枚比特幣約84,785美元的價格購買了6,556個BTC，共計約5.558億美元，並在2025年實現了12.1%的BTC收益。截至2025年4月20日，Strategy持有538,200個BTC，總購買成本約為364.7億美元，平均每枚比特幣成本約為67,766美元，"塞勒分享道。
Strategy使用年初至今BTC收益來衡量每股BTC持有量的增長。自2020年8月首次購買比特幣以來，這一模式一直是公司財務策略的關鍵部分。
這次收購與比特幣看多的市場情緒相符，比特幣正穩步接近9萬美元里程碑，正如最近的美國加密新聞所示。
比特幣（BTC）價格表現。來源：BeInCrypto儘管本週比特幣價格有輕微回升，過去24小時上漲超過3%，但值得注意的是，比特幣對經濟指標極為敏感。
同樣，全球市場對主要經濟體（尤其是美國）制定的貨幣政策高度敏感。BeInCrypto聯絡了Paybis創始人兼CEO伊塞爾斯，以獲取對當前市場前景的見解，尤其是關於比特幣。
"考慮到投資者高度集中於科技股，貿易政策和政府幹預對納斯達克綜合指數等關鍵指數的影響會在金融市場中產生連鎖反應，"伊塞爾斯告訴BeInCrypto。
根據Pybis的高管，自美國總統就職以來，比特幣的前景已從可靠的通脹對沖工具轉變為更具風險的資產。
"由於其相對較高的波動性，厭惡風險的投資者可能更傾向於選擇其他通脹對沖工具而非比特幣，"他補充道。
伊塞爾斯意識到貿易戰可能持續更長時間，並可能引發潛在通脹。基於此，他指出將資本分配到比特幣以對沖經濟不穩定性的做法可能會減少。
隨著比特幣熱潮降溫，Strategy的股票溢價收窄
與此同時，Strategy的股票估值動態在過去一年經歷了顯著變化。塞勒最近透露，截至2025年第一季度，已有超過13,000家機構和814,000個散戶賬戶直接持有MSTR。
"預計有5,500萬受益人透過ETF、共同基金、養老金和保險投資組合間接獲得敞口，"塞勒補充道。
根據Bitcointreasuries.net上的資料，投資者曾經為獲得其比特幣持倉而支付的溢價已明顯收窄。
具體而言，淨資產價值乘數（衡量股票交易價格與Strategy比特幣資產價值之比的指標）與去年相比已有所下降。這表明MSTR現在的交易價格更接近其比特幣儲備的實際價值。
在2024年，投資者願意為MSTR股份支付可觀的溢價，這是由比特幣的炒作和MicroStrategy積極的資產累積策略推動的。
"我不確定購買Strategy股權對政府是否是個好主意。股價可能會飆升，而且很可能以高於淨資產價值的溢價交易，風險狀況更高。另外，我認為政府將很難找到願意大量出售BTC的機構，"一位分析師最近表示。
不斷收窄的淨資產價值乘數表明市場情緒更加謹慎。分析師認為，這反映了市場更傾向於根據基本面而非投機性比特幣熱情來評估MicroStrategy。
這表明市場對公司獨特投資策略的態度正在走向成熟。
今日圖表
Strategy（MSTR）淨資產價值乘數。來源：比特幣國庫這張圖顯示了Strategy股價（藍色）與比特幣價格（橙色）的聯動。當比特幣上漲時，MicroStrategy通常會跟隨，但波動幅度更大。
然而，淨資產價值乘數與去年相比已經收窄，這意味著MicroStrategy的股價現在更接近其比特幣持倉的實際價值。
去年，投資者為獲得MSTR敞口願意支付更高溢價，但這一差距已經縮小。這表明市場情緒更加謹慎，或者更傾向於根據基本面而非比特幣炒作來估值公司。
