歡迎來到美國加密早報——今天關於加密領域最重要發展的必讀摘要。
品一杯咖啡，看看專家們對比特幣（BTC）在復甦努力背景下的看法。比特幣作為對沖通脹和經濟不穩定的工具，其地位正變得越來越可疑，大型機構的影響進一步加劇了這種擔憂。
Strategy購買5.55億美元BTC是否能推動比特幣突破9萬美元？
Strategy（前身為MicroStrategy）的董事長Michael Saylor透露了公司最新的比特幣購買，包括價值約5.558億美元的6,556個BTC代幣。透過此舉，公司已在2025年實現了12.1%的比特幣年初至今收益。
"MSTR以約5.558億美元購買了6,556個BTC，每個比特幣價格約84,785美元，並已實現2025年12.1%的BTC年初至今收益。截至2025年4月20日，Strategy持有538,200個BTC，購買價格約為367億美元，每個比特幣約67,766美元，"Saylor如此分享。
Strategy使用年初至今比特幣收益來衡量每股持有BTC數量的增長。自2020年8月首次購買比特幣以來，這一模式一直是公司財務戰略的重要組成部分。
這次購買符合市場對比特幣的樂觀情緒，正逐漸接近9萬美元的里程碑，正如最近的美國加密新聞所指出的。
比特幣（BTC）價格表現。來源：BeInCrypto儘管比特幣本週略有回升，過去24小時上漲超過3%，但需要注意的是，比特幣對經濟指標非常敏感。
同樣，全球市場對大型經濟體，尤其是美國製定的貨幣政策極其敏感。BeInCrypto聯絡了Paybis的創始人兼CEO Innokenty Isers，以獲得對當前市場前景的深入洞察，尤其是對比特幣的看法。
"隨著投資者強烈關注科技股，貿易政策和政府幹預對納斯達克綜合指數等關鍵指標的影響，在金融市場上產生了連鎖反應，"Isers告訴BeInCrypto。
根據Pybis的執行官說，自美國總統就職以來，比特幣的前景已從一個可靠的通脹對沖工具轉變為一種風險更高的資產。
"考慮到相對較高的波動性，厭惡風險的投資者可能更傾向於選擇替代性通脹對沖工具，而非比特幣，"他進一步補充道。
Iners意識到貿易戰的持續以及潛在通脹的出現。基於此，他指出將資本分配到比特幣作為對沖經濟不穩定的工具可能會減少。
隨著比特幣熱情降溫，Strategy股價溢價縮小
與此同時，Strategy在過去一年中其股價定價動力發生了顯著變化。Saylor最近透露，截至2025年第一季度，已有超過13,000家機構和814,000個散戶投資者直接持有MSTR。
"估計有5,500萬人透過ETF基金、共同基金、養老金和保險投資組合間接接觸，"Saylor補充道。
根據Bitcointreasuries.net上的資料，投資者為接觸公司持有的比特幣曾支付的保險費用已大幅縮小。
具體而言，NAV係數——衡量股票相比Strategy的比特幣資產價值溢價程度的指標——已較去年有所下降。這表明MSTR目前的交易價格更接近其比特幣儲備的實際價值。
在2024年，投資者願意為MSTR股票支付相當大的保險費，這是由比特幣的熱情和MicroStrategy強勁的累積策略推動的。
"我不確定購買戰略性股票對政府是否是個好主意。股票只會上漲，並且可能以高於NAV的保險費進行交易，風險狀況更高。此外，我相信政府將難以找到願意大量出售其BTC的機構，"一位分析師最近表示。
NAV係數的縮小表明市場情緒更加謹慎。分析師認為，這反映了向基於MicroStrategy基本面而非比特幣熱情的定價方式的轉變。
這表明對公司獨特投資策略的市場方法更加成熟。
今日圖表
Strategy (MSTR) NAV乘數。來源：比特幣資產該圖表顯示Strategy的股價（藍色）與比特幣價格（橙色）同步移動。當比特幣上漲時，MicroStrategy通常緊隨其後，但波動更大。
然而，NAV乘數與去年相比已經縮小，這意味著MicroStrategy的股票現在與公司持有的比特幣實際價值更接近。
去年，投資者為接觸MSTR支付了更高的溢價，但這一差距已經縮小。這表明市場情緒更加謹慎，或者轉向基於公司基本面而非僅僅依賴比特幣熱情的估值方式。
