比特幣飆升，脫離股市走勢
比特幣在復活節期間強勁反彈，最高觸及94,000美元，扭轉了4月初的損失。
這輪上漲與黃金目前的強勢相似，表明在地緣政治緊張局勢加劇和美元走弱的背景下，對硬資產的需求再次增強。
在股市再次承壓的情況下，比特幣作為避風港和通脹對沖工具的定位重新獲得動能，可能吸引機構資金流入，同時資本從美國撤出。
從技術面來看，比特幣在關鍵的89,000美元阻力位上方鞏固，建立了看多的技術形態，可能為突破10萬美元鋪平道路。
在宏觀層面，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾重申了鷹派立場，儘管經濟增長放緩，但仍優先控制通脹。美國雙赤字問題和外國對美國國債的高持有率，引發了對美國資本市場信心危機的擔憂。政治對美聯儲獨立性的壓力和不斷擴大的財政失衡進一步增加了風險。
這些動態strengthening了比特幣作為另類價值儲存手段的論點。接下來的幾個交易期將決定這次突破是否具有持續性，還是僅僅是假期驅動的波動。
到目前為止，股市對美國政府最新宣告做出了積極反應，對鮑威爾和中國的措辭有所軟化。
已實現波動率減半
本週已實現波動率大幅下降，此前的大幅價格波動已經滾出計算視窗。比特幣的已實現波動率回到35附近，而以太坊約為55。不過，隨著比特幣突破9萬美元，波動率已開始恢復。
- 短期周度隱含波動率此前一直下跌，但今天出現spike，上漲約5個點。
- 正向價差已回到約10個波動率點，隱含波動率引領下跌。
- 直到今天的突破前，OHLC圖表上的隱含區間一直被遵守。
- 技術性突破和比特幣脫離broader風險資產的走勢，表明短期內仍將保持強勢。
偏斜期限結構：整條曲線重新轉為看漲期權溢價
比特幣的偏斜進一步平坦化，整個期限結構轉為看漲期權溢價。
- 以太坊的曲線也趨於平坦，但1周至2個月範圍內仍有輕微的看跌期權溢價。
- 短期看漲需求可能反映了交易者正在為類似黃金的上漲行情定位，因為美元持續走弱。
- 儘管遠期端保持堅定的看漲期權溢價，但焦點仍集中在近期到期的期權上。
以太幣/比特幣仍處於嚴重下跌趨勢
以太幣/比特幣仍處於陡峭的下跌趨勢，最近觸及0.018，為2020年以來的最低水平。
- 短期波動率價差仍維持在25以上，但中期曲線已開始軟化。
- 5-6月到期的以太幣期權偏斜傾向於看跌，而比特幣看漲期權相對強勢。
- 上週突出的看多風險逆轉在比特幣上表現良好。
- 比特幣持續突破9萬美元可能觸發現貨主導的波動率並進一步上漲，正如最近的偏斜逆轉所暗示的。
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