自從比特幣四年一次的減半事件已經過去一年，這通常會導致價格飆升。
儘管事實上比特幣在2024年4月最近一次減半後的幾個月裡確實達到了歷史新高，但價格漲幅遠不及過去的週期。
資料提供商Kaiko告訴Decrypt，儘管這個最大的加密貨幣的價格確實上漲了，但宏觀經濟因素阻礙了它取得同樣的收益。
在報告中，Kaiko表示，在最近的水平上，這些增長代表了"從百分比增長來看歷史上最弱的減半後表現"。
在過去一週的飆升後，比特幣週五約為95,000美元，自減半以來上漲了約49%。過去的百分比增長在同期曾達到三位或四位數。
"這個比特幣週期的主要變化之一是當前的宏觀環境——利率從未如此之高，"Kaiko高階分析師德西斯拉瓦·奧伯特告訴Decrypt，並補充說"當前的高度不確定期"損害了該幣的表現。
比特幣通常在低利率環境中表現良好，與股票等高風險資產類似。但由於投資者擔心特朗普總統的貿易戰、大規模成本削減以及其他宏觀經濟不確定性會推高價格並抑制增長，這些資產已經下跌。
比特幣在特朗普就職當天，即1月20日，飆升至接近109,000美元的峰值價格，因為加密市場預期新政府的政策將有利於該行業。
減半每四年發生一次，將礦工的區塊獎勵減半——這些耗能巨大的操作處理網路上的交易。隨著進入流通的數字貨幣減少，投資者和行業觀察家通常預期資產會飆升。
舉個例子：在比特幣第一次減半之前，其價格為12.35美元。一年後，該幣價格達到964美元，漲幅近8,000%。
在2016年7月9日的下一次減半時，比特幣交易價格為663美元。快進到2017年，其價值飆升至2,500美元，增長277%。
在上一次減半（發生在2020年5月11日）時，BTC的價值為8,500美元。隨後的牛市中，比特幣飆升至超過69,000美元的歷史新高，漲幅762%。
最近一次減半將礦工的獎勵從每個區塊6.25個BTC減少到3.125個BTC。但比特幣的價格僅比去年高出50%左右。
這讓專家們感到困惑，他們之前告訴 Decrypt，減半以及去年1月曆史性批准現貨比特幣ETF將帶來驚人的增長。儘管確實有所飆升並取得了可觀的美元收益，但漲幅規模令行業觀察家感到失望。
失望的不僅是散戶投資者。極其艱難的挖礦行業也在遭受痛苦，較低的BTC價格意味著企業被迫比以前更多地出售幣以支付運營成本。
Compass Mining的高階增長總監柯蒂斯·哈里斯指出，增加的挖礦難度——為更少的獎勵進行激烈競爭——使得企業在該行業生存變得更加困難。
"與以往的週期不同，2024年4月的減半並未帶來許多礦工預期的爆炸性價格增長，"他告訴Decrypt，並補充說"更大的經濟圖景"也使這個領域變得艱難。
特朗普在11月的選舉勝利及隨後的就職導致比特幣達到新的歷史高點。但由於投資者對其貿易關稅和經濟政策的不安，該資產隨後大幅下跌並僅部分恢復。
"這些提高了借貸成本，使礦工更加謹慎，並減緩了對新挖礦運營的投資，"他補充道。
但Compass Mining的首席挖礦官夏農·斯奎爾斯告訴Decrypt，礦工本可以預見到這次減半後的反彈不會像過去那樣活躍。
"如果他們最佳化運營支出並經營好企業，大多數人都能保持穩定的利潤，"斯奎爾斯說。"任何建造礦場時期望比特幣能達到100萬美元的人都沒有注意到現實。"
編輯：安德魯·海沃德
