公平費用：平衡應用層價值創造和價值獲取的動態公式

作者：Kevin Owocki、Devansh Mehta ( @thedevanshmehta )，靈感來自 Vitalik Buterin

TLDR

我們為應用層（特別是像 Qf、Retro Funding、Deep Funding 這樣的鏈上資本配置機制構建者）提出了一種可持續的費用結構，以解決根本性的矛盾：

1. 建築商需要財政激勵來創建和維護這些系統，
2. 但過高的費用會削弱其有效性。

我們的方法為較小的資金池提供更高的比例回報，同時逐漸減少較大資金池的回報百分比，確保整個公共和私人產品資金生態系統的可持續性和公平性。

執行摘要

鏈上資本配置機制的構建者面臨著一個根本的矛盾：他們需要可行的收入來開發和維護這些系統，但過高的費用可能會破壞其目的和有效性。

這篇文章概述了我們提出的解決方案——一種適用於各種資本配置機制的動態費用結構，無論它們是資助公共產品、私人企業還是介於兩者之間的任何事物。

我們的方法旨在在獎勵機制構建者的關鍵工作與確保大多數資金到達預期目標之間取得適當的平衡。通過實施基於公式的方法，我們能夠在各種融資規模下創造適當的激勵措施，而不會過度抽租。

問題陳述

鏈上資本配置機制（包括公共產品融資、私人投資工具、贈款計劃和許多混合模式）面臨著威脅其長期可持續性的關鍵挑戰：

1. 財務回報需求：建立和維護資本配置機制需要投入大量的時間、專業知識和資源。如果沒有足夠的財務回報，優秀的建設者就不太可能致力於創建和改進這些關鍵系統。

2. 過度開採的風險：相反，如果財務激勵過高（或隨著時間的推移變得過高），該系統可能會被視為過度開採。這可能會損害人們對該機制的信任，並降低其引導資本用於預期用途的有效性，無論是公共產品、私人投資還是介於兩者之間的投資。

這在設計涵蓋從純公共產品到純私人產品的整個鏈上資本配置系統時，造成了根本性的矛盾。財務激勵過少，生態系統難以吸引能夠構建此類機制的優秀開發者；財務激勵過多，系統可能會從其原本支持的項目中榨取過多的價值，甚至降低客戶使用該機制的熱情。

解決方案：動態費用結構

我們提出了一個簡單的公式來平衡新的鏈上資本配置機制所創造的價值與構建該機制的人所獲取的價值：

如果項目獲得 $N，則建築商獲得 $max(sqrt(1000 * N), N * 0.01)

用簡單的英語來說：

• 對於較小的資金池，費用遵循平方根函數 (sqrt(1000 * N))，從而提供相應更高的回報，使小型資金池的構建機制更具價值。例如，如果資金池規模為 170,000 美元，則 1000 * 170,000 的平方根 = 13,038.4 美元，即 7% 的手續費。

• 一旦資金超過 1000 萬美元，費用將轉為固定 1% (N * 0.01)

• 這會形成一條平滑的曲線，隨著融資額的增加而按比例減少

可視化此費用結構：（TVF = 總流動價值）

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這種方法確保：

1. 小規模分配機制的建立和維護仍然具有經濟可行性，從而促進了該領域的實驗
2. 隨著分配池規模擴大，用於收費的比例會下降
3. 對所有參與者而言，都有一個可預測、透明的機制，可以複製

您可以使用此電子表格嘗試不同的資金金額，以瞭解公式在不同規模下如何運作。

未解決的問題

雖然我們相信這個公式代表了一種有前途的方法，但仍有幾個問題有待社區討論：

1. 公式衰減速度：當前比例費用的下降速度是否合適？應該下降得更快還是更慢？
2. 最低Threshold：1% 是正確的最低利率嗎？1000 萬美元是達到這一最低門檻的適當Threshold嗎？
3. 費用分配：這些費用應該全部分配給機制構建者，還是應該將一部分分配給項目本身的依賴項？這個公式是否應該在整個依賴項堆棧中分形應用？

後續步驟

為了從理論轉向實踐，我們建議採取以下步驟：

1. 開始在不同類型的資本配置機制（公共產品融資、私人投資池、其他模式）中以較小規模的測試輪次試驗這些費用機制

2. 可能的特定飛行員

   1. 在即將到來的Gitcoin Grants 輪次（GG24）中，將此作為社區輪次組織者的費用機制
   2. 將其作為新穎資本配置實驗的費用機制來實現，例如深度融資。

3. 考慮將公式中收取的 10-25% 的管理費用用於資助機制本身的依賴項（例如其使用的底層智能合約和開源存儲庫），將看似提取費用的模式轉變為為機制自身依賴項提供資金的建設性實驗

結論

鏈上資本配置機制——無論是資助公共產品、私人企業還是介於兩者之間的任何項目——都需要可持續的激勵機制才能蓬勃發展。我們提出的方案旨在為建設者創造適當的獎勵，同時確保絕大多數資金能夠到達預期的目的地。

通過實施隨融資額度擴展的動態費用結構，我們可以創建一個平衡的系統，有效適應不同的融資規模和用例。這種方法可以避免激勵不足或過度提取的極端情況，從而為資本配置機制的實驗創建一個更可持續的生態系統。

我們誠邀社區嘗試這種方法，提供反饋，並幫助完善這些機制。攜手共建，我們將構建一個能夠有效引導整個生態系統資金的融資體系，同時公平地補償那些構建和維護這些關鍵分配機制的人們。

附錄——眾籌世界中的應計費用

在一個更加新興的眾籌世界中，這種機制的費用分配方式與設立一個大資金池的世界不同。

以下是一個例子：

假設，設立一個 5000 美元的資金池，收取 45% 的費用。然後，再向該資金池中添加 5000 美元，費用將降至 32%。

如果採用應計制和基本制分配，費用的計算方式會有所不同。以下是兩種情況下的費用計算方式。

幾乎在任何情況下，應計制收費方式都比基本制收費方式對收費員更為慷慨。以下是兩者的區別。

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我們建議對基礎資金池使用基本方法，對眾籌程度更高的資金池使用應計費用；但具體如何實施該公式則由實施者決定。我們在工作表中添加了“應計費用”選項卡，以幫助您使用此方法。

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