來源：cryptoslate
編譯：區塊鏈騎士
根據 CryptoQuant 的數據，截至 2025 年 4 月末，中心化交易所持有的 BTC 供應量已降至 2019 年以來的最低水平，目前僅剩約 250 萬枚 BTC，較 2024 年底減少了 50 萬枚。
交易所 BTC 供應量顯示出向自我託管轉移的趨勢
交易所 BTC 供應量的下降被廣泛解讀為投資者正將 BTC 從平臺轉移至私人自託管錢包的信號。這一行為通常與長期持有（HODLing）策略相關，因為投資者將通證從交易所撤出，以減少因平臺操作便利性導致的潛在拋售風險。
自 2023 年初以來，將 BTC 從交易所提走就一直是一個不斷發展的趨勢，當時交易所的 BTC 儲備量約為 320 萬枚。在過去一年裡，隨著主要機構投資者的參與，這一趨勢加速發展。
機構需求或引發全球 BTC 供應短缺
機構對 BTC 的需求可能成為推動供應短缺的關鍵因素。例如，富達等巨頭企業近期已大幅增持 BTC，僅富達一家便購入價值 2.53 億美元的 BTC，直接加劇了交易所通證的外流。
BTC 資深人士 Dennis Porter 對此興奮地表示：「我們以前從未見過這種情況。全球性 BTC 供應短缺從未發生。這是重大利好信號。」
知名 Crypto 資產交易員 Cas Abbe 亦在社交媒體上指出：「BTC 交易所供應量已降至 2018 年第三季度以來的最低水平。截至目前，僅剩 250 萬枚 BTC 留在交易所，較 2024 年第四季度減少 50 萬枚。數日前，富達提到機構正持續從交易所買入並提走 BTC。供應 + 需求=價格爆發。」
根據 Coinbase 最新調查，超過四分之三的機構投資者計劃在 2025 年增加數字資產配置比例，其中許多機構已將 BTC 用於投資組合多元化，並作為應對宏觀經濟不確定性的一種對沖手段。
此外，以 Strategy 公司為代表的上市企業也在積極囤積 BTC。自 2024 年 11 月以來，這些企業已從交易所提取逾 42.5 萬枚 BTC，累計持有量接近 35 萬枚。
交易所 BTC 供應萎縮對市場的影響
交易所 BTC 供應量的減少對市場有幾個方面的影響，包括拋售壓力的減輕。由於可供立即出售的 BTC 數量減少，大規模拋售的風險降低，這有助於穩定甚至推高價格。
若需求持續增長而供應持續受限，市場可能面臨供應短缺，歷史上此類情況常導致價格急劇上漲。
鏈上分析師 Willy Woo 評論稱：「BTC 基本面已轉為看漲，突破歷史新高的條件已然成熟。」
向自我託管和長期持有的轉變反映了 Crypto 資產市場的成熟，在這個市場中，散戶和機構投資者都越來越多地將 BTC 視為一種戰略資產，而非投機工具。
交易所 BTC 供應量的下降被普遍視為看漲信號，但同時也意味著需求激增可能引發價格波動加劇。未來數週，市場將驗證這一供應短缺是否會推動 BTC 價格開啟新一輪漲勢，或者市場情緒是否會隨著新的宏觀經濟數據的出現而發生變化。
