Strategy最近釋出了2025年第一季度財報，儘管其比特幣持倉有收益，但淨虧損超過42億美元。不久之後，該公司宣佈其意圖出售840億美元的新股份。
股東的反應不一，有些人擔心基本面失敗和股票被稀釋。儘管如此，這一大膽的計劃仍有支持者，比特幣價格正在上漲。
Strategy最大的比特幣購買
Strategy（前身為MicroStrategy）對系統性購買比特幣的計劃並未顯示出太多改變。其最新的財報非常注重展示這項投資的回報：它持有553,555個BTC，平均成本為每個68,459美元，並從比特幣中獲得了58億美元的收益。
儘管如此，該公司整體仍虧損超過42億美元。公司的淨虧損主要是由於數字資產未實現虧損59億美元，反映了加密貨幣投資的波動性。
Strategy的未實現虧損引起了社群的擔憂，並引發了公司可能不得不出售其比特幣的猜測。在4月初，這些虧損可能導致其暫停購買BTC。
最初，報告聲稱Strategy將發行210億美元的新股以購買更多比特幣。然而，不久之後，邁克爾·塞勒聲稱其公司設定了更加大膽的目標：
"Strategy將資本計劃翻倍至420億美元股權和420億美元固定收益，以購買比特幣，並將BTC收益目標從15%提高到25%，BTC美元收益目標從100億美元提高到150億美元。"塞勒說。
社群對這一公告存在分歧。兩個月前，Strategy的全部比特幣持倉僅為420億美元，其2025年最大的股票發行僅為20億美元。
與這些數字相比，840億美元的新股發行看起來完全不可行，主要問題甚至不在於找不到足夠的買家。
換句話說，Strategy的第一季度財報清楚地顯示，公司擁有可用於購買比特幣的優先股儲備。
然而，由於鉅額虧損和現金流不足，公司無法執行這些銷售。發行這些新股將使塞勒獲得新的流動性，但這將稀釋現有股東的持股。
儘管如此，一些股東仍然對Strategy購買更多比特幣的意圖持看多型度。最終，該公司仍然是市場對BTC信心的關鍵支柱。如果投資者開始撤離，可能會對代幣價格產生不利影響。
