比特幣鯨魚重返盈利，緩解“五月拋售”擔憂 | 每週巨鯨觀察

比特幣價格上週跳漲超過12%，達到96,500美元，超過了"短期巨鯨"的平均購買價格——這些大型持有者在過去六個月內購買了比特幣。

CryptoQuant分析師JA Maartunn告訴BeInCrypto，這些巨鯨已經重新回到了9,0890美元的保本點。這意味著他們現在已經盈利，不太可能出售，這為市場增加了穩定性。

短期比特幣巨鯨重返盈利

短期巨鯨是指持有比特幣不到六個月的地址。這些巨鯨現在已經整體盈利，因為BTC超過了他們的平均實現價格。

歷史上，當這些參與者進入盈利狀態時，他們往往會暫停或減少拋售壓力。

CryptoQuant的短期/長期巨鯨實現價格圖表顯示，橙色線（短期巨鯨成本基礎）在最近幾周正在接近白色市場價格曲線。

這證實了大多數短期持有者如果在當前水平出售將獲得淨收益。

鏈上資料強化了這一意義。永續合約的資金費率仍然深度為負，表明大量做空頭寸如果買盤持續可能面臨擠壓。

與此同時，長期持有者穩步重建其累積。此外，網路雜湊率本月創下了1.04 ZH/s的記錄。

這些指標顯示礦工和耐心投資者對維持漲勢充滿信心。

季節性和宏觀動態支撐前景

季節性趨勢通常會冷卻夏季漲勢。歷史上，比特幣第二季度平均增長26%，但自2013年以來中位數僅為7.6%。曾出現過大幅下跌，如2022年第二季度下跌56.2%。

第三季度通常較弱，平均回報率為6%，中位數略為負值。隨著五月臨近，許多人準備迎接股市中常見的"五月拋售"效應，自1950年以來，標普500指數從5月到10月的回報僅為1.8%。

宏觀因素同樣重要。美國通脹已降至2.4%，市場現在預計美聯儲將在2025年晚些時候降息。

美元走弱有利於比特幣等風險資產。現貨比特幣ETF在4月下旬淨流入30億美元，顯示機構需求強勁。

總的來說，巨鯨盈利、健康的鏈上訊號以及支援性的宏觀趨勢支撐了比特幣的漲勢。

然而，季節性逆風和衍生品失衡仍然存在。交易者應設定明確的風險限制，並關注今年夏季的資金費率和經濟新聞。