作者 劉紅林
週末香港散步，路過灣仔海富中心，順道走訪了幾家加密貨幣 OTC 找換店。說起來，這地方選得很妙。海富中心的位置，可以說是香港政治經濟神經最密集的地帶——立法會、政府總部、添馬公園都在旁邊，一牆之隔是西裝革履、莊嚴肅穆；轉個身進到商場裡，卻是另一番景象：各路加密貨幣兌換店、硬件錢包銷售櫃檯低調地分散在各層，來來往往的，不是典型金融圈面孔，而更像是一個遊走在 “正式” 與 “非正式” 之間的小型地下金融市集。
週末香港散步，路過灣仔海富中心，順道走訪了幾家加密貨幣 OTC 找換店。說起來，這地方選得很妙。海富中心的位置，可以說是香港政治經濟神經最密集的地帶——立法會、政府總部、添馬公園都在旁邊，一牆之隔是西裝革履、莊嚴肅穆；轉個身進到商場裡，卻是另一番景象：各路加密貨幣兌換店、硬件錢包銷售櫃檯低調地分散在各層，來來往往的，不是典型金融圈面孔，而更像是一個遊走在 “正式” 與 “非正式” 之間的小型地下金融市集。
第一個看到的是「Crypto HK」。一面大白牆，正中間一個巨大的 “HK” 字樣，鋪位編號寫著 L1/51，乾淨利落。店門口放著一臺大屏，滾動顯示著 BTC、ETH、USDT、ADA 等主流幣種的買賣價格，支持港幣、人民幣、美元、韓元、日元多個幣種結算，旁邊還有換算表，連每 10 分鐘一更的匯率變動也標得清清楚楚。
屏幕下方的陳列櫃更是琳琅滿目：Trezor、Ledger、CoolWallet、SafePal、Ellipal、SecuX……從冷錢包到助記詞密盒，應有盡有，甚至還有不少國產品牌也堂而皇之地擺在了櫥窗最顯眼的位置。看得出來，這家店的思路是 “一站式”：既可以買幣，也能配齊保存資產的安全設備。
牆上還掛著一整排合作伙伴名單，火必（HTX）、歐易（OKX）、幣安（Binance）輪番登場，各大硬件錢包品牌的 “官方合作伙伴” 認證也掛得滿滿當當。雖然知道這些牌子有時候更像是 “友情合作” 的意味，但對普通用戶來說，至少第一眼感覺就像走進了個半官方的服務站點。
牆上還掛著一整排合作伙伴名單，火必（HTX）、歐易（OKX）、幣安（Binance）輪番登場，各大硬件錢包品牌的 “官方合作伙伴” 認證也掛得滿滿當當。雖然知道這些牌子有時候更像是 “友情合作” 的意味，但對普通用戶來說，至少第一眼感覺就像走進了個半官方的服務站點。
坐扶梯上一樓，拐角處便是「天天加密貨幣」——Tian Tian Crypto。相較之下，這家店更街頭、接地氣。小小的門面，桌上堆著點鈔機、收款碼，還有一臺 iPad。前臺櫃檯外面的裝飾直接放上了各種加密貨幣的巨幅 LOGO，BTC、ETH、LTC、XRP 齊刷刷一排，生怕你不知道這裡能換幣。沒有太多話術，也沒有金融行業那種刻意包裝的距離感，店員坐在櫃檯後面，低頭盯著電腦，偶爾抬頭招呼一下新來的客人，氣氛自然鬆散。
繼續往裡走，碰到了「ONE GO Crypto Exchange」。門店整體裝修比前面兩家更有設計感，白色牆面配上金色 LOGO，“One Go”，意圖很明顯：一次搞定。門口一面牆畫著 Tether（USDT）的巨大標誌，旁邊還放了一個 Q 版黑貓的卡通人偶，感覺是在向更年輕的客群招手。
這家店主打 USDT 兌換，港幣、人民幣現金都能換，手續費寫得明明白白。在加密貨幣波動巨大的市場裡，算是個非常合理的價差。但如果你瞭解 OTC 行業，就會知道這裡面的利潤結構並不只是手續費這麼簡單，匯率差、資金流轉、交易時間窗口，都是可以動手腳的地方。
這家店主打 USDT 兌換，港幣、人民幣現金都能換，手續費寫得明明白白。在加密貨幣波動巨大的市場裡，算是個非常合理的價差。但如果你瞭解 OTC 行業，就會知道這裡面的利潤結構並不只是手續費這麼簡單，匯率差、資金流轉、交易時間窗口，都是可以動手腳的地方。
跟其中一家店的老闆小聊了幾句，他說：“以前來換幣的，八成是炒幣的；現在來換幣的，很多是生活和做生意需要。比如來自內地的遊客，不少是手裡拿著現金來換 USDT 的小老闆，做跨境生意的；幣圈裡頭的打工人，拿著虛擬資產工資，在這裡兌換現金。”
Web3 不是空中樓閣，也不是烏托邦。它已經以一種低調但堅韌的方式，滲透進了真實的生活。
Web3 不是空中樓閣，也不是烏托邦。它已經以一種低調但堅韌的方式，滲透進了真實的生活。
這一路下來，紅林律師大致有了些感受：
首先，USDT 就是 OTC 市場的絕對核心。無論是 BTC、ETH，還是其他鏈上資產，99% 的 OTC 交易都要靠 USDT 做中轉。穩定幣，不僅僅是幣圈交易的 “美元”，更是整個鏈上資金體系真正的潤滑劑。很多人也許還在談論比特幣的價值存儲敘事，但在這裡，穩定幣才是日常支付、跨境資金流轉、資產儲存的第一選擇。
其次，OTC 店鋪已經產業鏈化。每家小店背後，其實都有一整條隱形供應鏈：上游供幣方（大戶、礦工、跨境資金方）、中間撮合方（OTC 代理、個人經紀人）、支付清算鏈路（各種離岸賬戶、第三方支付通道）、硬件錢包、合規服務，等等。雖然每家店鋪表面看起來不過三五個店員，但背後的網絡極其複雜，店員跟我說，他們在香港做了十幾年，有十幾家門店，也有很多代理夥伴在幫他們拓展業務。
第三，香港的合規與灰色並存。雖然港府已經推出了虛擬資產交易平臺牌照制度，但對於零售 OTC 門店，目前並沒有統一強制監管。大多數店鋪掛著 “加密貨幣兌換”“硬件錢包銷售” 的名義經營，規避了 “證券交易” 的法律定義。這種既允許存在、又不過度監管的灰色地帶，既給了行業活力，也埋下了潛在的法律風險。沒有受牌保障，對於這個過程中的用戶來說，維權成本極高。出問題了，很難像在受監管交易所那樣可以投訴、申訴、追責。更多時候，只能自認倒黴，這也是為什麼香港海關和證監會要儘快落地 OTC 牌照制度的重要原因。
第四，KYC 和 AML 標準五花八門。有的店鋪在反洗錢合規方面做得很嚴，買賣雙方都要實名登記，有的甚至要求提供資金來源，比如過去 1 個月的現金流水賬單等；但絕大多數店鋪基本只需要掃個碼付款、錢包地址一填，就能快速成交，且店員首先推薦的都是現金來進行交易，至於你拿到的現金能不能存款到銀行，這就需要你自己搞定。可見店員也很清楚加密貨幣 OTC 交易的法律風險其實比較高，一旦買賣過程中涉及非法資金，不論你是有意無意，都可能被司法機關凍結賬戶甚至調查。這個不單是在內地銀行卡容易遇上這樣的問題，在香港其實也一樣，最近半年時間，曼昆律師接到的諮詢香港銀行卡被凍結的客戶也越來越多。
未來的加密資產市場，不只是交易所，不只是 NFT，不只是公鏈技術，更是千千萬萬個像海富中心這樣的小角落裡，真實的商業需求和資金流動。
從海富中心出來，添馬公園裡，跑步的人群還在，草地上有人曬太陽，有人在釣魚喂鴿子。金融世界的喧囂和城市生活的寧靜，隔著一條馬路，就這樣並存著。
