比特幣價格再次呈現高波動性。在本週初至中旬，比特幣曾重新奪回9.78萬美元水平，引發對10萬美元的上漲期待，但在週末持續階梯式下跌，最終跌至9.3萬美元左右。
整體市場氛圍相當良好。4月中旬形成的比特幣"數字黃金"敘事對連續上漲起到了重要作用。首先，傳統金融領域流入了價值34億美元的數字資產產品。
3月前相對低迷的比特幣現貨交易所交易基金(ETF)流向也大幅改善。本週比特幣現貨ETF在5天中有4天錄得淨流入，最近10個交易日中有9個交易日保持淨流入狀態。
過去10天透過比特幣現貨ETF流入的資金約為48億美元。從最近3個月的趨勢來看，這是非常急劇的增長。其中39億美元透過全球第一大資產管理公司貝萊德的現貨ETF(IBIT)流入，這也為市場增添了穩定性。以太坊現貨ETF市場也在8周後重新檢測到淨流入趨勢。
由於美國關稅政策的影響，美國國內生產總值(GDP)出現負增長，這也成為比特幣的相對優勢。美國第一季度GDP錄得-0.3%，如果第二季度繼續負增長，則可被視為經濟衰退。這意味著美國政府使用降息等強制性經濟刺激措施的可能性增加。
儘管如此，導致大幅回撥的最主要原因是上週公佈的重要就業指標超出預期，市場對6月降息的期望大幅減弱。原本預計將下降約30%的4月非農就業資料維持在3月水平，失業率也保持在4.2%不變。
就業指標好轉後，芝加哥商業交易所(CME)的利率預測工具FedWatch結果也發生急劇變化。在失業率公佈前，6月降息最為可能，但隨著整體預期消失，降息預期被推遲到7月。原本預期的年內4次降息，現在縮減為7月、8月、10月共3次。
亞利桑那州比特幣準備金法案因州長否決權而失敗
偏偏在比特幣價格下跌之際，加密貨幣領域原本備受期待的主要利好也隨之消失。
首先，曾透過美國亞利桑那州議會並備受期待的比特幣準備金法案最終因州長行使否決權而失敗。凱蒂·霍普斯亞利桑那州州長在否決信中將加密貨幣描述為"未經驗證的物件"，並表示不適合亞利桑那州居民的退休儲蓄。
在替代幣領域備受關注的美國證券交易委員會(SEC)批准XRP現貨ETF的事項也被推遲至6月。SEC還推遲了對Doge現貨ETF和以太坊質押ETF的批准決定。
業內認為這些ETF批准最終可能在今年10月中旬完成。彭博情報的ETF分析師詹姆斯·塞伊法特預測："SEC還將推遲批准Solana現貨ETF和Hedera(HBAR)現貨ETF。"
最近與特朗普總統的晚宴和白宮VIP之旅相關聯，並在一天內暴漲50%的模因幣TRUMP的爭議也在不斷升級。特朗普總統利用自己的公職直接推高自身的模因幣TRUMP，引發了利益衝突爭議。如果特朗普總統意識到這一點而不履行承諾的晚宴等活動，可能會引發欺詐訴訟。
良好的通脹、穩定的就業……鮑威爾會降息嗎？
本週四(8日)凌晨將舉行美聯儲(Fed)的利率決議。目前，包括特朗普總統在內的行政部門經濟相關官員每次發言都強烈呼籲降息必要性。
對此，傑羅姆·鮑威爾聯邦儲備委員會主席的立場是"目前關稅相關不確定性太大，無法做出利率決定"。儘管上週美國關稅談判沒有實質性進展，但中國態度轉為積極，不確定性有所減少。
此外，最受關注的PCE通脹率也以預期速度下降。就業問題目前看起來還可以。歐盟等已經持續降息，以預防美國關稅不確定性對經濟造成的負面影響。美國應該如何應對？首要關注點是鮑威爾的態度將如何改變。
利率並非鮑威爾一人決定。到目前為止，只有克利夫蘭聯邦儲備銀行行長貝絲·哈姆克和聯邦儲備委員會理事克里斯托弗·沃勒提到降息可能性，這個人數是否會增加也是一個關注點。其他指標方面，週一(5日)晚間公佈的ISM服務業PMI指標預計將對市場產生重大影響。
今年下半年，隨著美國穩定幣法案的透過，預計大規模流動性將湧入加密貨幣領域。美國財政部預測，到2028年，目前為2340億美元的穩定幣市值將達到2萬億美元。如果這一流動性與美聯儲降息的時機重合，對比特幣等加密貨幣價格的上漲將是一個重大利好。祝願讀者們本週投資順利。
