比特幣在過去三週內上漲25%，表現優於標普500指數，引發了關於其作為潛在安全避風港資產的討論。
比特幣在過去一週出現了令人印象深刻的反彈，首次突破91,000美元，這是自三月初以來的首次，此前四月初曾跌至80,000美元以下。值得注意的是，比特幣價格一度觸及94,000美元——相當於較4月9日低點上漲25%。與此同時，標普500指數僅在同期上漲約14%。
這種相對優勢，加上兩種資產之間逐漸減弱的相關性，使分析師繼續提出疑問：比特幣是否正在"脫離"股票市場？
像30天皮爾遜係數這樣的相關指標通常用於評估這種關係。接近1的係數意味著兩種資產同向移動；接近0表示獨立移動；接近-1則表示反向移動。值得注意的是，在過去三週內，比特幣與股票市場的30天皮爾遜相關係數已從四月初的0.80以上降至目前的0.35以下，顯示出從同向變化到獨立的轉變。
然而，這些相關指標應該謹慎看待。比特幣與股票——尤其是標普500和納斯達克等指數——的相關性隨時間波動很大，在不同時期曾呈現正相關、負相關，甚至接近零相關。
比特幣：成為安全避風港資產的旅程
當分析師提到"脫離"時，他們實際上是指比特幣正逐漸表現得像黃金那樣的安全避風港資產，而非像股票那樣的高風險資產。
從長期表現來看，比特幣已證明是過去10年中表現最出色的資產。那些不顧波動堅持"HODL"（持有）的投資者，只要持有足夠長的時間，不僅保住了資產，還大幅增加了淨資產價值。
另一方面，比特幣在"風險規避"事件中的劇烈波動仍然更類似於股票，而非傳統避風港資產。在市場調整期間，比特幣往往與其他高風險資產一同被拋售——這不符合穩定資產的角色。
對於具有5年以上長期投資視野且心理素質足夠堅定的投資者來說，比特幣可以被視為安全避風港資產，儘管短期內尚未完全達到這一狀態。
除了安全避風港角色的故事外，還有其他原因可以解釋比特幣最近的卓越表現。其中之一是企業採用比特幣庫存策略的趨勢——這是一種透過邁克爾·塞勒的策略而為人所知，並由Metaplanet證明可行的模式。目前，已經有一些公司成立，專門運營這種模式。
美國的比特幣現貨ETF繼續發揮堅實的價格支撐作用。上週，美國比特幣現貨ETF吸引了近10億美元的新資金，證明了機構投資者的強烈興趣。
美國政府政策從對抗轉向合作的變化，很可能是一個長期的結構性轉變。這不僅推動了國內加密貨幣的接受程度，還為美國註冊的加密公司創造了有利條件，而比特幣是這波新投資浪潮的最大受益者。
對於其他加密資產，本週大部分加密市場都有所上漲：以太坊上漲11%，Solana（SOL）上漲13%，Dogecoin（DOGE）上漲15%，Chainlink（LINK）上漲19%。然而，這是暫時的反彈還是新的"風險偏好"週期的開始，仍需要更多時間來確認。
