什麼是穩定幣？穩定幣的分類及市值前五大穩定幣列表

第5階段：穩定、可持續發展並朝著法律合規方向發展（2023年至今）

在UST造成衝擊後，市場變得更加謹慎，轉向以安全、透明和法律監管為導向的穩定幣發展。

突出趨勢：

• USDC、FDUSD、PYUSD因法律合規性而強勁增長
• 具有法律背景或銀行擔保的穩定幣逐漸佔據優勢
• Paxos、Circle、First Digital等成為"值得信賴的中間機構"
• 國內穩定幣：許多國家開始試驗"國家化"穩定幣，如e-CNY（中國）、USDF（美國）、JPYC（日本）

市場上常見的穩定幣

穩定幣可根據抵押方法進行分類。以下是3個主要類別：

法定貨幣抵押穩定幣

這是最常見的型別，以1:1的比例由現金或等價資產（主要是美元，有時是歐元、日元等）抵押。每個發行的穩定幣在銀行或信託基金中都有相應的儲備。

• 優點：價格穩定，易於兌換法定貨幣
• 缺點：集中化，依賴發行機構
• 示例：USDT（Tether）、USDC（Circle）、BUSD（幣安）、GUSD（Gemini）

加密貨幣抵押穩定幣

由其他加密資產如ETH、BTC、LDO等抵押，通常使用"超額抵押"機制以確保安全。即：要發行1美元穩定幣，使用者必須抵押超過1美元的加密資產（通常是150%以上）。

• 優點：去中心化，透明
• 缺點：市場大幅下跌時容易被清算
• 示例：DAI（MakerDAO）、crvUSD（Curve）、sUSD（Synthetix）

演算法穩定幣

不由實際資產抵押，而是使用演算法控制供應並保持價格。當價格超過1美元時，系統將增加供應以降低價格；反之，當價格跌破1美元時，將減少供應。

• 優點：高度去中心化，無需儲備資產
• 缺點：如果生態系統失去信任，很容易崩潰
• 示例：FRAX（之前是半演算法）、AMPL、USDN、UST（Luna - 2022年已崩潰）

當用戶想要建立DAI時，他們必須抵押價值大於貸款金額的加密資產以確保安全，例如：要鑄造100個DAI，使用者可能需要抵押價值150美元的ETH。此外，MakerDAO還部署了新機制，使用真實世界資產（RWA）如政府債券或編碼的企業資產，以進一步支援DAI的流動性。DAI透過自動平衡供需的系統來保持穩定，在風險發生時清算資產，以去中心化和可持續的方式維持與美元1:1的錨定比率。

First Digital USD (FDUSD)

FDUSD是由總部位於香港的資產管理機構First Digital Trust發行的新興穩定幣。FDUSD由100%的美元和等值資產支援，儲存在亞洲金融機構監管的銀行中。

FDUSD的一個優勢是承諾定期公開發布儲備證明，並在明確的法律框架內運作。這是該穩定幣迅速獲得幣安強烈支援的因素，幣安是世界上最大的交易所，在BUSD停止發行後。因此，FDUSD被視為BUSD的非官方繼承者，由於在BNB鏈生態系統和幣安交易所的高需求，其供應量快速增長。

Pax Dollar (USDP)

USDP是由Paxos Trust Company發行的穩定幣，該公司獲得紐約州金融服務部（NYDFS）的許可。這是合規標準最嚴格的穩定幣之一。

USDP的全部供應量完全由現金和美國國庫券支援，儲存在受FDIC保險的美國銀行中。Paxos每月進行審計並公開報告，以確保該穩定幣的透明度。

此外，Paxos曾與幣安合作發行BUSD，直到因法律壓力而被停止，目前正在與PayPal合作開發自己的穩定幣PayPal USD（PYUSD），使用Paxos的相同技術和儲備基礎。

延伸閱讀：Paxos和Pax GOLD (PAXG)是什麼？Web3上替代黃金ETF的加密貨幣全解析

總結

穩定幣不僅僅是"穩定的數字貨幣"，還是整個Web3經濟的運營基礎。從Tether到UST，從DAI到FDUSD，穩定幣的發展歷程反映了加密貨幣市場從"野蠻之地"逐步走向合法化和實際應用的成熟過程。

希望這篇文章對Allinstation的新讀者有所幫助！