加密資產管理公司VanEck的2025年4月數字資產月度總結顯示，比特幣（BTC）在波動較大的月份中跑贏股市，展現了作為宏觀對沖工具的潛力。
然而，資產快速回歸相關性表明比特幣尚未完全準備好獨立於風險市場。
4月市場拋售，比特幣表現強勁
比特幣暫時脫離了傳統市場如股市。但這種獨立性可能並未持續很長時間。
"比特幣在截至4月6日的一週顯示了與股市的分離。" – 馬修·西格爾，VanEck數字資產研究負責人 撰寫。
這一時期與唐納德·特朗普總統釋出全面關稅措施的公告相吻合，引發了全球市場拋售。在標普500和黃金下跌的同時，比特幣從81,500美元上漲到84,500美元以上，顯示投資者認知的變化。
然而，這種勢頭並未持續很長。隨著月份的推進，比特幣的價格走勢再次與股市同步。VanEck使用Artemis XYZ的資料指出，4月初，30天BTC-標普500相關性降至0.25以下，但到月底又回升至0.55。
"比特幣並未顯著分離。"報告強調。
4月期間，比特幣上漲13%，跑贏納斯達克的1%跌幅和標普500的持平表現。更有趣的是，比特幣波動性下降4%，而股市波動性在地緣政治緊張和貿易不確定性中翻了一番。
短期情況看起來混亂，但VanEck觀察到結構性變化的早期跡象。報告強調，對比特幣作為價值儲存資產的主權和機構興趣正在增加，顯示其作為長期宏觀對沖工具的潛力。
"結構性順風正在形成。比特幣作為主權和非相關資產繼續獲得支援。"西格爾寫道。
VanEck指出委內瑞拉和俄羅斯在國際貿易中使用比特幣是這種轉變的早期訊號。
4月企業比特幣儲備增加
與此同時，企業的BTC儲備在4月急劇增加。值得注意的購買包括Strategy（前身為MicroStrategy）購買的25,400 BTC，以及Metaplanet和Semler Scientific等公司。
軟銀、Tether和Cantor Fitzgerald還宣佈成立一家名為21 Capital的新公司，並計劃購買價值30億美元的比特幣。
這些發展呼應了渣打銀行的觀點，即比特幣正在成為傳統金融（TradFi）和美國財政部風險的對沖工具。
銀行表示，在貨幣壓力下，比特幣的韌性反映了對以法定貨幣計價的債務市場脆弱性的投資組合防禦。
"我認為比特幣是對TradFi和美國財政部風險的對沖。針對傑羅姆·鮑威爾的威脅屬於財政部風險，因此對沖正在進行中。" – 傑夫·肯德里克，渣打銀行數字資產研究負責人，對BeInCrypto表示。
然而，這種韌性並未擴充套件到更廣泛的加密貨幣市場。據VanEck稱，meme幣、投機性DeFi AI代幣以及以太坊和Sui等第一層網路的替代幣均大幅下跌。
MarketVector智慧合約領導者指數4月下跌5%，年初至今已下跌34%。索拉納得益於網路升級和機構財務興趣增加，上漲16%，成為罕見的贏家。
Sui的日DEX交易量增長45%，進入智慧合約平臺收入的前10名。與之相比，以太坊下跌3%，費用收入份額從兩年前的74%降至14%。
替代幣的整體趨勢疲軟，投機熱情持續下降。Meme幣交易量從1月到3月下降93%，MarketVector Meme幣指數年初至今已下跌48%。
儘管如此，就價格和波動性指標而言，4月比特幣的相對強勢可能暗示資產未來的方向。VanEck的報告得出結論，比特幣尚未完全擺脫風險資產行為，但長期分離的基礎正在悄然奠定。
