Tether 和 Cantor Fitzgerald 之間的合作可能改變了 Tether 的聲譽，消除了多年來人們對 USDT 的疑慮。通過與其他金融巨頭合作並上線“21 Capital”，Tether 似乎已經悄然獲得了華爾街的認可。
結果？ Tether 比大多數傳統銀行更接近華爾街，而且比最直言不諱的懷疑論者想象的更加制度化。本分析考察了 Tether 與 Cantor Fitzgerald、軟銀的關係，以及這些聯盟如何增強 Tether 的信譽、下降監管風險，並將USDT發行者定位為主流重量級人物。
Cantor Fitzgerald：Tether 內部 Cantor Fitzgerald 合夥公司
在 Howard Lutnick 加入政府之前，華爾街大型經紀公司 Cantor Fitzgerald 於 2021 年與 Tether 合作。作為美國商務部長，盧特尼克負責促使經濟增長、創造就業機會，並監督與貿易、工業、創新和數據收集相關的政策和項目。
這種早期的合作意味著 Cantor 成為 Tether 美國國債儲備的主要託管人。
到 2024 年底，Cantor 將保管Tether 1320 億鎂儲備金的約 80% 。幾個月後，這一數字上漲到 Tether 國庫儲備的 99%。曾經堅持認為 Tether 的儲備不切實際的懷疑論者現在面臨的現實是，一家信譽良好的經紀公司正在保護幾乎所有這些資產。
康托爾信守承諾
Cantor 的Vai不僅僅是充當 Tether 的保險箱。 2024 年末，該公司收購了 Tether 5% 的股份，價值約 6 億鎂。據新聞報告，儘管 Howard Lutnick 已放棄其在 Cantor Fitzgerald 的權益並離開以遵守商務部長的道德要求，但他的兒子 Brandon Lutnick 現在是 Cantor Fitzgerald 的董事長，這表明該家族仍在繼續參與其中。
這種親密關係並不僅限於商業聲明；多份行業報告稱，布蘭登曾在 Tether 位於盧加諾的辦公室實習，這表明他們之間的關係可能是私人關係，也是商業關係。有了 Cantor 的公眾支持和資金，Tether 反對者高喊“給我看看儲備！”的日子一去不復返了。失去了一點力量。像 Cantor 這樣信譽良好的公司會進行真正的盡職調查，而不僅僅是把鎂藏在床墊下並希望獲得最好的結果。
通過存儲 Tether 的資金、持有股份以及監督 Tether 的財務狀況，Cantor 為 Tether 提供了抵禦法律噩夢的重要盾牌。美國商務部並未官方“Tether 保護計劃”，但 Tether 無疑受益於 Cantor 數十年聲譽所帶來的品牌光環。
Cantor 也有動力確保 Tether 遵守規定。如果 Tether 受到監管機構的制裁，Cantor 將失去收入來源，其持有的資產價值也會下降。這種利益共識對於 Tether 來說可能是一件好事。畢竟，與 Tether 不斷面臨有關其儲備的謠言的日子相比，擁有華爾街盟友來保證穩定幣的穩定性是一個可喜的變化。
軟銀的參與：合法性和全球影響
2025 年 4 月，軟銀與 Tether 和 Cantor 聯合上線了21 Capital ，並向這個專注於大餅的新實體投資 9 億鎂。 Tether 和Bitfinex持有主要股份，而軟銀仍為少數股東。軟銀很少參與可疑項目，因此他們的參與意味著徹底的盡職調查。
如果說 Cantor 贏得了華爾街的尊重，那麼軟銀 ( SFTBY ) 則展現了其全球投資實力。這家日本企業集團因在從Chia車應用到人工智能等各個領域投入巨資而聞名。他們與 Tether 的合作表明穩定幣已進入軟銀的關注範圍。
21 Capital 的 SPAC 合併可能會大大提升 Tether 的聲譽。對於任何剩下的懷疑者來說，軟銀的存在都是一件大事。軟銀帶來的不僅僅是資金；它為全球電信、金融和技術領域帶來了擴展的網絡。 Tether 突然在亞洲、中東及其他地區擁有了一位關係廣泛的朋友。
觀察 Tether 聯盟的監管機構可能會對加密貨幣的炒作搖頭，但他們也會意識到 Tether 不再被視為暗箱操作。它嵌入在必須符合公司治理標準的軟銀項目中。僅此一點就足以下降人們的懷疑。
Bitfinex：建立內部聯盟
Bitfinex和 Tether 由 iFinexChia所有，並且面臨著審查。
不過， Bitfinex現已加入 Tether 和軟銀的 21 Capital，通過比特幣注資 6 億鎂。 Tether 和Bitfinex將共同持有大量股份。這使得方向盤牢牢掌握在 Tether 手中，同時允許軟銀參與其中。
為什麼這有助於 Tether 的風險狀況？首先， Bitfinex是一家領先的加密貨幣交易所，USDT 在該交易所交易量很大。確保Bitfinex和 Tether 意見一致下降出現混亂或不一致的公開爭議的可能性。如果 Tether 增長， Bitfinex就會受益，反之亦然。
Bitfinex與上市公司的合作也上漲了透明度。雖然交易所仍然是一傢俬營公司，但 21 Capital 內部的一些業務必須公開。這間接促使Bitfinex維持秩序。如果監管機構來敲門，他們會發現該項目已部分集成納斯達克的報告框架。
21 Capital：Tether Cantor Fitzgerald Partnership 的巔峰之作
所有這些聯盟都彙集在 21 Capital ，這是一家新成立的投資公司，正準備在納斯達克上市，股票代碼為“XXI”。著名比特幣企業家傑克·馬勒斯 (Jack Mallers) 將Vai首席執行官。
這對於 Tether 的機構抱負來說是一大進步。作為一家上市公司的一部分意味著必須遵守美國證券交易委員會的規定、進行季度披露並回答分析師的無數問題。那些批評 Tether 缺乏透明度的人可能需要找到新的文件——Tether 的部分運營現在將受到公開市場的關注。
不過，Tether 的穩定幣業務並未完全融入 SPAC。但 21 Capital 的大量大餅儲備（上線時為 42,000 枚）將成為了解 Tether 更廣泛生態系統的窗口。投資者可以看看這種與 Tether 掛鉤的資產的表現如何。
這是 Tether 舊模型所缺乏的透明度。
控制權仍然掌握在 Tether 手中，這意味著 Tether 可以同時獲得兩全其美的優勢：公開市場的信譽，而不必將公司鑰匙交給外部股東。這也鞏固了 Tether 在持有大量比特幣的大玩家中的倉位。 Think Strategy（ $MSTR ），但與全球穩定幣巨頭有更直接的聯繫。
Cantor Fitzgerald資格SPAC 發起人，軟銀作為共同投資者，表明公司治理不會被輕視。如果 21 Capital 做出一些有問題的事情，Cantor 的品牌將受到影響，軟銀的資本也將面臨風險。
此舉也使 Tether 與持有大量比特幣的其他上市實體直接競爭。 21 Capital 的資產基礎從一開始就很大，因此它可以充當重要的機構買家或持有者。公開市場的強勁表現甚至可能增強 Tether 的穩定幣業務。
加密最大的不確定性陰雲如今已成一線陽光
Cantor 對 Tether 儲備的管理以及其在該公司的股份，使傳統金融領域的巨頭站在了 Tether 一邊。軟銀的參與增強了可信度，使 Tether 能夠進入全球網絡，從而擴展其影響力。
這些舉措大大下降了之前圍繞 Tether 的法律和聲譽風險。由於 Tether 與老牌大公司聯繫如此緊密，批評者很難將其描繪成“叛逆者”。公開上市要求、Cantor 的監督以及軟銀的盡職調查都迫使 Tether 保持更高的標準。
“市場需要值得信賴的貨幣來衡量價值並有效地配置資本，”——21 首席執行官傑克·馬勒
但這並不意味著 Tether 就擺脫了困境。穩定幣行業仍然是全球監管機構的首要目標，Tether 的領導層將面臨保持透明度的壓力。任何失誤都可能將 Cantor 和軟銀拖入其中——這是 Tether 及其合作伙伴想要避免的。
當 Tether 於 2014 年成立並引入與鎂Neo的機制時，很少有人能夠預料到它最終會在華爾街的上層站穩腳跟，並與軟銀這樣的巨頭合作。但現在，我們看到 Tether 正準備通過 21 Capital 在納斯達克上線（日期尚未公佈）。
儘管 Tether 仍需與監管機構和監督者保持良好關係，但它已經取得了長足的進步。得益於 Tether 和 Cantor Fitzgerald 的合作，加上 Lutnick 的家族關係和軟銀的影響力，穩定幣現在具有明顯的企業外觀。
