5月9日，CryptoQuant鏈上資料分析平臺創業家Ki Young Ju表示，他之前關於比特幣市場已結束價格上漲週期的觀點是錯誤的。具體來說，兩個月前，他曾預測比特幣的增長已經終止，然而最新的鏈上資料顯示，出貨壓力正在逐漸下降，大規模機構資金，特別是現貨比特幣ETF基金，正在對市場產生結構性變化。
據Ki Young Ju稱，比特幣市場過去主要由長期巨鯨、礦工和散戶投資者主導。在那種背景下，確定增長週期的頂點通常更容易，只需觀察巨鯨的大規模出貨就能做出判斷。然而，現在市場已進入一個全新階段，ETF基金、MicroStrategy、大型金融機構，甚至一些政府機構都強勢參與。這使得過去認為巨鯨出貨意味著市場達到頂峰的邏輯不再準確。
他強調，在新環境中，分析師和投資者應該不再過分關注傳統的出貨訊號，而是專注於追蹤機構資金的增長。這些新資金不僅支撐BTC價格，還改變了市場運作方式，為市場開闢了比以往更可持續的增長週期。
