比特幣曾經可預測的繁榮與衰退週期正變得越來越無意義，這是CryptoQuant執行長紀英珠所說。
這一觀點是在比特幣(BTC)價格保持在10萬美元以上時提出的。這種開創性的加密貨幣正在獲得機構的關注和宏觀經濟趨勢的順風。
紀英珠CEO："比特幣週期理論已過時"
紀英珠CryptoQuant執行長承認，他兩個月前關於比特幣上漲週期已結束的預測是錯誤的。
"兩個月前，我說上漲週期已結束，但那是錯誤的。比特幣的拋售壓力正在緩解，透過ETF正在進行大規模資金流入……過去市場相當簡單……老鯨魚、礦工、散戶投資者彼此之間轉移資產。" – 紀英珠，CryptoQuant執行長 釋出。
這一觀點是在傳統金融(TradFi)參與者如ETF和機構投資者為數字資產市場注入新動力的背景下提出的。據CryptoQuant管理層稱，ETF、微策略（現在是策略）和機構正在書寫新的場景。
歷史上，鏈上分析師透過追蹤礦工持有量、鯨魚活動和散戶流入來識別週期性頂點。
據紀英珠稱，當所有人同時試圖退出市場時，這個系統運作良好。但如今，這些指標的相關性正在模糊。策略目前持有555,450個BTC，最近以1.803億美元購買了1,895個BTC。
該公司的比特幣持有量增加了50.1%，這得益於長期積累策略和持續的機構信心，而非週期性時機。
美國現貨比特幣ETF的推出和全球傳統金融參與者不斷增加的配置，正迫使分析師重新評估流動性流向。
BeInCrypto還報道了美國基礎ETF在5月再次出現淨流入，這再次將比特幣推至10萬美元以上。這一里程碑進一步使傳統週期性敘事變得不穩定，這也是紀英珠反映的結構性變化。
"現在似乎是拋棄週期理論的時候了……現在更重要的是從機構和ETF獲得多少新的流動性，而不是老鯨魚的拋售。" – CryptoQuant分析師
儘管如此，紀英珠仍堅稱鏈上資料仍具有分析價值。他提到了追蹤比特幣價格偏離365天移動平均線的Signal 365 MA圖表作為長期指標。
然而，曾經能準確描述週期極端點的這個模型現在也在新變數中顯示出調整的跡象。
在其他地方，分析師Kyledoops在X平臺上提到，CryptoQuant的牛熊指標自2月以來首次出現微弱的上漲訊號。這發生在BTC重新突破10萬美元之際。
"30天移動平均線正在上升。歷史上，穿越365天移動平均線標誌著大的上漲開始。這可能什麼都不是，也可能是一切。" – Kyledoops 觀察。
超越圖表訊號，宏觀力量也在加速比特幣與傳統金融的融合。BeInCrypto報道稱，比特幣越來越被視為對沖美國國債風險和法定貨幣價值下降的工具。傳統資產管理領域也反映了這一觀點。
比特幣市場不再符合舊有的週期性框架。分析師可能需要根據ETF流入、機構持有量和傳統金融不斷增加的足跡來調整框架。
"我錯了，並不意味著鏈上資料毫無用處。資料只是資料，觀點是多樣的。我將努力在未來提供更高質量的分析。" – 紀英珠
這種觀點表明，比特幣市場正在成熟，隨著傳統金融越來越多地主導，劇本正在實時重寫。
