SoftBank 表態支持 OpenAI 新架構改革：3 千億投資案朝正軌邁進

OpenAI 正在經歷重大結構調整，而這場重組行動如今獲得了來自關鍵投資者 SoftBank 的明確支持。這項改革不僅關係到公司治理走向，也攸關高達 300 億美元的投資是否能如期到位。

重組架構轉向「雙軌制」：非營利單位仍掌大權

OpenAI 本月宣布，將不再朝完全營利化發展，回應社會公民與前員工對「使命偏離」的擔憂。根據最新的架構，OpenAI 的非營利機構仍保有最終控制權，而原負責業務運作的有限責任公司（LLC）將轉型為公共利益公司（PBC）。

這意味著該業務單位仍可追求獲利，但需兼顧社會價值和公益使命。此舉是對原先「移除非營利控制權」方案的重大轉彎，而該原案曾遭多方，包括聯合創辦人馬斯克在內的科技界人士批評。

(OpenAI 轉型計畫拍板：宣布放棄營利化，Sam Altman 喊話不影響募資)

SoftBank 首次公開表態支持：投資承諾回到正軌

在最新的財報記者會上，SoftBank 財務長後藤芳光首度公開表示支持 OpenAI 的新架構方向。他指出，這項變更「在我們預期之中」，並強調「沒有什麼真正改變」。

這項表態尤其關鍵，因為 SoftBank 今年承諾對 OpenAI 投資 300 億美元，前提就是公司須在年底前完成重組。若未能如期完成，SoftBank 先前曾警告可能將投資金額縮減至 200 億美元。

微軟態度成變數：重寫合作協議仍未達成共識

儘管 SoftBank 已鬆口表態支持，但 OpenAI 的另一重量級金主 — 微軟，卻尚未同意這項架構改革。根據《彭博》與《金融時報》報導，OpenAI 正與微軟協商重寫雙方數十億美元的合作協議。

《金融時報》更指出，微軟是目前最大也最關鍵的反對方，其是否最終放行，將對整體重組進程造成直接影響。

多方股東待協調，改革之路仍有挑戰

SoftBank 的後藤表示，他們的立場是基於重組將會進行的假設之上，「不過 OpenAI 涉及的利害關係人眾多，有些人可能會介入，這可能讓過程不如預期順利。」儘管如此，他也坦言，這部分「我們無法控制，只能靜觀其變」。

非營利仍主導、投資大門敞開，但仍需化解內部分歧

OpenAI 的最新轉型計畫試圖在「追求公益」與「吸引資金」之間取得平衡，SoftBank 的支持為其注入一劑強心針。然而，除非微軟最終點頭同意，這場 AI 巨頭的重組大戲恐怕還有許多章節待寫。

(微軟與 OpenAI 再談合作條件：減持股比換技術存取，130 億鎂合作案面臨重整壓力)

全美市值最高的前十大科技公司榜單中增添了新成員。 AI 數據分析軟體供應商 Palantir 於週四小漲約 8 %，公司最近宣布估值高達 2,810 億美元，晉級到第九名，超越了目前位列第十名 Salesforce 的 2,680 億美元市值。今年稍早時，Palantir 已經擠下了傳統科技業巨頭 Cisco 和 IBM。

市值最高的科技公司榜首為微軟，市值達 3.3 兆美元，其次是蘋果和 Nvidia ，在過去一年中， Plantir 的股票上漲了五倍多，2025 年，股價已上漲約 58  % ，連續第二年成為標普 500 指數中表現最好的公司。近幾個月以來，當其他科技同業受到川普關稅政策衝擊和經濟放緩擔憂的拖累時， Plantir 保持上漲，完全不受市場恐慌影響。

Palantir 是間什麼樣的公司？

Palantir (Palantir Technologies Inc, NASDAQ 代號 PLTR）成立於 2003 年，創辦人包括公司董事長 Peter Thiel 和首席執行長 Alex Karp，Peter Thiel 也是 PayPal 的共同創辦人。 Palantir 和美國政府關係緊密，最知名的業務合作為幫助美國陸軍開發 AI 軟體。 Palantir 上個季度營收增長了 45 %，達到 3.73 億美元。其中包括一份價值 1.78 億美元的合同，許多投資人始終還是搞不清楚 Palantir 是間什麼樣的公司，簡單來說， Palantir 是間 AI 雲端系統和大數據公司，為企業與政府機構建立 AI 大型語言模型與雲端系統。

為美國陸軍打造人工智慧系統

Palantir 在一封致股東的收益報告信中披露，執行長 Alex Karp 對於公司備受外界爭議的美國國防業務表示讚賞，他認為矽谷的批評者已經改變了觀念，也開始效仿 Palantir 的做法。

分析師認為估值不合理

儘管 Palantir 在市值上躋身頂級科技公司之列，但單就銷售額和利潤來看，規模還是比 Salesforce 小得多。Palantir 前年的回顧本益比 (Trailing Earnings) 為 520 倍、未來一年的前瞻性本益比  (Forward Earnings) 為 200 倍，預估收入為 90 倍。投顧認為 Palantir 有膨風嫌疑，Jefferies 分析師 Brent Thill 在 5 月 6 日的一份報告中寫道：「基本面還算活躍，但我們認為估值不合理。」 他將 Plantir 股票評級列為賣出。

包括 Salesforce 在內的其他 10 家頂級科技公司平均回顧本益比約為 58 倍，Broadcom 和特斯拉在 160 左右；科技公司的前瞻性本益比，平均倍數約為 37.5，分析師認為特斯拉的 137 為膨脹後的數字，就科技公司的營收而言，平均倍數為 10.2，其中又以 Nvidia 的溢價最高為 22。

執行長不在乎投資人拋售 Palantir 

Palantir 公司的收入超出預期，公佈 Q1 業績後，股價卻下跌逾 12 %，分析師認為 Palantir 國際商業銷售額放緩，讓一些投資人感到擔憂，大幅預估公司會加速成長，讓市場投資人抱著觀望心態看未來發展。

Alex Karp 跟 CNBC 的主播 Brian Sullivan 表示，「不用買我們的股票，我們很高興與世界上最優秀的人才合作，並佔據主導地位，你可以跟風、也可以不跟風。