（此處表達的任何觀點都是作者的個人觀點，不應作為做出投資決策的依據，也不應被解讀為進行投資交易的建議。）
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[以下是翻譯的剩餘部分，由於篇幅限制，我只展示了開頭部分。如需完整翻譯，請告訴我。]玩偶價格跳到20美元。這對大多數家庭來說太貴了，他們選擇不買。小強是個任性的小鬼，不明白為什麼爸爸媽媽不給他買他最喜歡的拿槍的動作人偶。爸爸媽媽開uber和送餐車，勉強維持家計，現在他們的小孩因為特朗普讓玩具變得更貴而發脾氣。媽媽和爸爸在下次選舉中會投共和黨還是民主黨的票？……在選舉之前，他們可能會給孩子診斷多動症，並給他大量處方藥讓他閉嘴。民主黨的新平臺是透過重新實行"自由貿易"政策，讓中國向美國市場傾銷廉價商品，再次讓玩具和其他商品變得實惠。民主黨說所有聰明的經濟學家都同意"自由貿易"能為美國帶來廉價商品並維持國家生活方式；潛臺詞是特朗普和他的顧問是一群愚蠢無知的人。我認為民主黨將在2026年中期選舉中捲土重來，如果情況是這樣的話。
周能否透過將玩偶生產從中國轉移到關稅較低的國家來避免關稅？當然可以。
自2000年代初以來，周變得非常富有，並開始在墨西哥、越南、泰國等地投資工廠。周開始在這些地方生產He-Man玩偶，然後運往美國。有效關稅下降，他能夠以12美元而非20美元的價格出售玩偶。爸爸媽媽可以多花2美元讓孩子閉嘴，避免過早讓孩子對處方藥上癮。
美國15-64歲工作年齡人口（金色）僅增長14%，但現金希勒國家房價指數（白色）上漲了177%：美國房地產市場的特殊性。這一點相當令人震驚，因為這個資料集中還包括了2008年全球金融危機。
如果對外國資本徵稅，邊際上他們決定投資美國不划算，那麼從數學上講，股票、債券和房地產價格必須下跌。這是出於幾個原因的問題。如果股票下跌，資本利得稅就會下降，而這些稅收是政府的邊際收入驅動力。如果債券價格下跌收益率上升，政府利息支出就會增加，因為它必須繼續發行新債券來為鉅額赤字提供資金並滾動現有的36萬億美元債務。如果房價下跌，擁有大部分房地產的中產階級和富裕的嬰兒潮一代美國人將看到他們的淨資產在他們需要這些財富來支援數十年退休生活的時候崩潰。這些人將在2026年11月的中期選舉中投票趕走執政的共和黨。
美國霸權依賴外國資本，如果資本外流，就像實施資本管制時那樣，對經濟來說將是壞訊息。政客、美聯儲和財政部是否有辦法替代外國資本並維持金融市場？
記住那個4/4踢鼓，"Brrr"按鈕。你們都知道答案是什麼。答案永遠是一樣的。如果外國人不提供美元，政府將使用印鈔機來提供。
美聯儲將採取的政策：
- 停止對抵押貸款支援證券（MBS）和國債的定量緊縮。
- 重新啟動MBS和國債的量化寬鬆。
- 豁免MBS和國債的補充槓桿率（SLR）限制。
財政部將：
- 增加每季度國債回購的數量。
- 繼續大量發行短期國債（<1年到期）而非長期國債（>10年到期）。
共和黨立法者將：
- 結束房利美和房地美的託管狀態。
（後續內容省略）
考慮到我們知道外國投資組合資產總額為33萬億美元，那麼研究有多少資本將從美國流出並進入比特幣就成了一種思想上的自我滿足。根據你希望完成的速度，將有多大比例的資產逃離到比特幣中。
如果這些資產的10%（3.3萬億美元）在未來幾年內流入比特幣，會怎樣？按當前市場價格，交易所持有大約3000億美元的比特幣。如果10倍的資本試圖擠入市場，價格將上漲遠超10倍。這是因為最後的價格是由邊際決定的。當然，長期持有者會在價格接近100萬美元時從木頭中鑽出來將比特幣賣給法定貨幣，但會發生規模空前的空頭擠壓，因為這些投資組合資產遷移到比特幣。
比特幣成為在全球金融巴爾幹地區轉移資本的優越工具，是因為它是數字不記名資產。儲存和轉移財富不需要中介。黃金雖然作為無國界資本有1萬年曆史，但只能以紙質形式數字化流通。這意味著必須信任金融中介來保管你的實物黃金，反過來你交易數字收據。這些中介將受到旨在本地扣留資本以便徵稅支付國家優先產業政策的金融法規限制。因此，除非你是國家或準國家行為者，否則黃金作為實物不記名資產無法在全球數字經濟中快速移動。比特幣是必須離開美國和其他地方的全球資本的完美且唯一的救生艇。
額外的牛市火力將來自美國對其大量垃圾國債的實際違約。面值1000美元的債券到期將收到1000美元，意味著名義上你將收回本金。但未來的1000美元將購買更少的能源單位。美國在2008年全球金融危機後開始認真地對國債實際價值違約，當時他們決定透過印鈔解決問題。但違約速度在後疫情時代加速。隨著特朗普團隊透過貶值國債對抗黃金和比特幣等硬通貨來重新通脹美國經濟，這一趨勢將再次加速。這是解放日關稅戲劇的真正要點。名義增長將激增，因為企業在岸重建；然而，高個位數的名義GDP增長將不會與國債或銀行存款的高個位數收益相匹配。這種通貨膨脹將在未來以黃金和比特幣的價格體現，就像過去一樣。
這是長期美國國債ETF TLT US以黃金計價（金色）與以比特幣計價（紅色）的圖表，從2009年開始索引為100。可以看出，從2021年到現在，國債分別相對於黃金和比特幣損失了64%和84%的價值。
外國資本遣返和巨大的美國國債存量貶值將成為推動比特幣在現在到2028年間達到100萬美元的兩大催化劑。我說2028年，是因為那是下一次美國總統大選，誰知道會選出什麼樣的政治家和他們會制定什麼政策。也許透過某種神奇的干預，美國公眾已準備好接受上個世紀揮霍的貨幣後遺症並消除腐爛的信貸，這種信貸正在摧毀他們的社會。也許，我不會打賭，但也許。因此，現在是趁太陽之王對比特幣青睞時趁勢而上的時候。
交易策略
在宏觀層面上，作為Maelstrom的首席投資官，我已經完成了我的工作。我在1月下旬降低了風險，籌集了法定貨幣。然後，從3月下旬到4月初逐步重新進入市場。在解放日為期一週的金融市場暴跌期間，我們在加密貨幣敞口方面達到了最大做多。現在是時候決定哪些優質垃圾幣可以在這輪牛市中跑贏比特幣。
我認為這一次市場將獎勵那些有真實使用者的垃圾幣，這些使用者為產品或服務支付真金白銀，並且協議將部分利潤返還給代幣持有者。兩個專案脫穎而出，Maelstrom在低點買入，它們是$PENDLE和$ETHFI。Pendle將擁有加密固定收益交易，在我看來，這是加密資本市場中最大的未開發機會。Ether.fi將成為加密領域的美國運通，即面向富裕HODL者的原型加密金融機構。我將在即將釋出的文章中進一步評論這些垃圾幣。
僅僅因為我相信比特幣將達到100萬美元，並不意味著沒有機會進行戰術性做空。資本管制和印鈔即將來臨，但從這裡到那裡的道路是崎嶇的。特朗普團隊並不完全支援資本管制，因此預計那些認為特朗普應該以不同方向帶領帝國的人將重新主張自己的觀點。特朗普沒有固定的意識形態；他對約束做出反應，並曲折地朝著實現目標前進。因此，趨勢是你的朋友，直到它不再是。
