瑞銀：亞洲富豪資產轉向黃金、加密貨幣與中國市場，減持美元部位

在地緣政治風險與市場波動日益加劇之際，亞洲高資產淨值人士正重新調整其投資佈局，從過去倚重的美元資產，轉向黃金、加密貨幣與中國市場。瑞銀與摩根士丹利等國際金融機構指出，這波資產轉移顯示出投資人對全球金融體系風險的高度警覺，同時也對新興投資標的展現積極興趣。

黃金與加密資產人氣飆升　亞洲富豪轉向「另類避風港」

瑞銀集團 (UBS Group) 亞洲財富管理主管 Amy Lo 近日在香港出席 Bloomberg 新聲論壇時指出，亞洲的高淨值資產客戶正在逐步減持美元資產，轉而加碼黃金、加密貨幣與其他資產。她強調：「黃金變得非常受歡迎。」

她分析，導致此波轉向的主因可能是「地緣政治不確定性上升」與「美國市場波動加劇」。投資人不再將美國視為唯一投資核心，而是尋求更分散的資產組合。除了黃金與比特幣外，其他商品與外幣資產也成為焦點：

波動性將持續存在，投資人正在重新配置，尋求兼具安全與成長性的選擇。

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投資人看好中國市場回溫，港股亮眼表現躍入全球視野

儘管過去幾年中國市場熱度衰弱，但近期情勢明顯轉變。Amy Lo 透露，先前避開中國市場的客戶，如今主動詢問相關投資機會，顯示中國資產的吸引力正在回升。其中，香港恆生指數是 2024 年全球表現最佳的主要指數之一，再度躍入投資人眼中。

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瑞銀強調，香港確實成功吸引外部資金重新流入：

投資人不僅對中國股票感興趣，也逐步考慮與中國相關的債券與基金配置。

美中關稅戰降溫帶動樂觀情緒，亞洲資產配置策略轉向平衡

摩根士丹利亞洲私人財富管理投資服務主管 Christina Au-Yeung 也在同場論壇中表示，近期美中兩國達成暫時性關稅協議，為市場注入一劑強心針：

我們觀察到，中國市場中又開始浮現許多有趣的投資主題。

她表示，該事件加強投資人對中國市場的信心，同時也反映亞洲富豪族群風險意識提高。該行建議客戶採用更均衡的投資組合：「固定收益與股票各占 40%，另類資產占 15%，其餘則保留現金或等值資產。」以提升整體韌性。

比特幣關注度提升，機構與政府同步入場

隨著資金從美元資產出走，加密貨幣逐漸浮上檯面。根據 Galaxy Digital 聯合投資組合經理 Ian Kolman 所述，比特幣正越來越被視為數位儲備資產，吸引來自機構投資人、交易所基金 (ETF) 甚至各國政府的興趣：

比特幣的供需動態正在鞏固其作為成熟數位儲備資產的地位。

(比特幣儲備企業化！方舟 Cathie Wood、Strive 等機構大解惑，為何買 BTC 才是最佳策略)

貝萊德主動型 ETF 負責人 Jay Jacobs 也在 4 月底指出，越來越多國家開始減持美元資產，轉向黃金與比特幣，以建構更穩健的外匯儲備結構。

美元優勢鬆動，現 19 年來最大減碼潮

根據美銀 (BofA) 最新公布的基金經理人調查，5 月份全球基金大幅減少美元資產配置，創下 19 年來最大減碼紀錄，進一步印證市場對美元信心的下滑趨勢，也反映出資產的轉移正快速進行中。

(美元霸權退場是美國金融體系轉型的必要部分：投資人如何應對「後美元時代」？)

隨著地緣政治重構與貨幣政策轉變，亞洲富豪逐漸重新調整資產配置。從黃金與比特幣到中國市場的再度興起，投資人正為下一波全球金融脈動提前佈局。

美國超微半導體 (Advanced Micro Devices Inc, Nasdaq 代號AMD) 公佈了第一季財報業績，根據 Benzinga Pro 報告，AMD 公佈營收為 74.4 億美元，超過分析師預期的 71.3 億美元，每股收益為 96 Cents （美分），超過分析師預期的每股 94 Cents （美分），總營收年增 36 %。

董事長暨首席執行長蘇姿丰 (Lisa Su) 表示 AMD 核心業務強勁增長、加上數據中心和人工智慧發展擴大範圍，2025 年囊獲了出色的開局， AMD 連續四個季度實現同比增長。第一季的業績和第二季度的展望突顯出 AMD 產品的優勢，為 2025 年實現強勁增長奠定了良好基礎。

AMD 董事會批准了 60 億美元的股票回購計畫，此次授權是對現有 40 億美元股票回購的補充，消息發布後，股票應聲上漲 4 % 。

AMD 於週二時宣布了一項可能價值 100 億美元的投資協議，為沙烏地阿拉伯一家名為 Humain 的人工智慧公司提供晶片支援。

AMD Q1 財報重點整理

• 資料中心營收：37 億美元，成長 57 %
• 客戶收入：23 億美元，成長 68 %
• 遊戲收入：6.47億美元，下降 30 %
• 內含營收：8.23 億美元，下降 3 %

AMD Q1 毛利率達 54 % ，營業收入為 18 億美元，期末現金、現金等價物和受限現金約為 60.6 億美元。

AMD 為 Nvidia 的直接競爭對手

AMD 和 Nvidia 在人工智慧晶片產業裡一直屬於直接競爭對手， AMD 表示將向沙烏地阿拉伯的 Humain 公司提供用於 AI 的圖形處理器以及建構 AI 伺服器所需的中央處理器，Humain 也正在購買 Nvidia 處理器。

AMD 和 Humain 合作超級 AI 運算中心

根據 AMD 官方新聞稿， AMD 和 Humain 將在未來五年內投資部署高達 100 億美元、500 兆瓦 (Megawatts) 的人工智慧運算中心。 AMD 和 HUMAIN 共同建造的超級 AI 運算中心 (AI Superstructure) 將針對企業、新創公司和主權 AI 的大量負載進行最佳化。 HUMAIN 負責監督端到端輸送、超大規模資料中心、永續電力系統和全球光纖互連，而 AMD 將提供全系列 AMD AI 運算產品組合和 AMD ROCm™ 開放軟體生態系統。

AMD 財報亮眼，再加上預備回購股票與沙烏地阿拉伯的 Humain 人工智慧公司合作的新聞釋出，華爾街分析師看好 AMD 發展，美國銀行分析師 Vivek Arya 將 AMD 的目標價上調 10 美元，至每股 130 美元。純市場觀測研究，非任何投資建議。