在上週六的線上交流中，又有不少讀者照例問了我對接下來行情的看法。
在前面的文章中，我分享過一個新的觀點：
我認為接下來（至少在今年接下來的時間裡）比特幣和加密生態的行情要分開看，因為驅動兩者走勢的因素已經不同了。而這種不同很可能導致兩者的走勢出現比較明顯的區別。
所以今天這篇文章先分享一下我對比特幣下半年走勢的看法。
在前面的文章中，我認為比特幣是加密生態一個最大的收藏品。這種收藏品本來最應該得益於加密生態的繁榮而導致的價值外溢---這是最健康，最能持續的驅動因素。
然而在本輪走勢中，由於加密生態幾乎沒有出現讓人耳目一新、持續性的創新和應用，所以比特幣的本輪上漲基本上不是從加密生態獲得的價值外溢，而是得益於傳統金融資本（尤其是以華爾街為首的金融資本）的看多情緒。
這種看多情緒又明顯和風險類資產（最典型的就是美股）有著明顯的正向關聯。
這種正向關聯在短期（至少在下半年）內我看不出會有有明顯的改變。
因此，如果加密生態本身在下半年沒有出現顛覆性、持續性的創新應用和商業模式，那很可能比特幣在下半年的走勢還是會受到美股的強烈影響。
而要判斷美股在下半年的走勢就比較複雜了。
一方面當下的美股肯定不算便宜。這個市場從2008年金融危機算起到現在幾乎已經連續上漲17年了。這麼長、這麼強的牛市在美國曆史上都是罕見的。
這樣的市場能永遠漲下去嗎？
不可能。
我始終相信一個常識，沒有隻漲不跌的市場。另一個和美股並駕齊驅，但比美股牛市還要長、還要強的神話“只漲不跌”的中國房市已經先行塌方了，塌方後的情形慘不忍睹。
常識沒有例外。
但另一方面，說它有很大的泡沫也未必，因為驅動美股強力增長的七巨頭現在都有明顯的業績支撐，所以它們的基本面依舊紮實。
所以這個市場很詭異。但越是這樣我越覺得這個市場危險---它隨時都有下跌的可能，但判斷不了它什麼時候會下跌。
但如果美股一旦進入熊市，比特幣也很可能出現較大的跌幅。
另外，比特幣在這一輪行情中的走勢和以往有個很大的不同：
在以往的走勢中，一旦比特幣從高點跌幅超過20%就直接進入熊市了，然後在底部徘徊若干年直到下一個牛市才再啟行情。
然而這一次，比特幣在超過10萬美元創新高後，儘管後續下跌並且跌幅超過了20%跌至8萬美元以下，但竟然又奇蹟般的在短短几個月時間再次反彈接近前高。這樣強力的漲幅是在加密生態沒有任何內驅力，單純靠美股情緒連帶形成的。
在不少人看來這是好跡象，但在我看來這是在消耗比特幣的看多情緒。
這種看多情緒本身就不容易持續和長久，再加上這樣的消耗，未來還有多少能夠支撐它的繼續上漲呢？
因此，即使下半年美股繼續上漲，我認為比特幣的漲幅恐怕也會有限。很多人預言的什麼今年年底前漲到幾十萬美元的說法我是實在不敢苟同。
所以我對比特幣下半年的行情持非常謹慎的態度。即便再創新高，也不值得高興，更不值得留戀。反而越高越要警惕隨時可能到來的暴跌。
當然，如果下半年加密生態自身能出現奇蹟，產生顛覆式的創新和應用，那比特幣的上漲又是另一種邏輯了。
