據摩根大通預測，比特幣有望在2025年下半年憑藉ETF資金強勁流入和美國各州政府的支援，超越黃金。
比特幣正在經歷強勁增長，首次突破100,000美元，而黃金自4月底以來下跌8%。據摩根大通稱，這兩種資產之間的投資資金轉移將持續到2025年，加密貨幣市場的特定因素將使其佔據優勢。
"從2月中旬到4月中旬，黃金價格上漲是因為比特幣資金流出；在最近的三週裡，我們看到相反的情況——比特幣價格上漲是因為資金從黃金流出，"由Nikolaos Panigirtzoglou領導的分析團隊在最新報告中表示。
這家全球投資銀行預測，黃金和比特幣之間的"零和博弈"將持續到年底，但"加密貨幣特有的催化劑"將為比特幣在下半年提供更多價格上漲空間。
美聯儲降息預期weakened，股市上漲導致資金從SPDR Gold Trust等黃金ETF中撤出。與此同時，現貨比特幣ETF的資金持續三週流入。期貨市場也反映了這一趨勢，黃金倉位收縮，對比特幣的敞口增加。
從企業到政府的加密貨幣制度化浪潮
摩根大通強調，比特幣的上漲不僅來自黃金的疲軟，還來自企業和政府日益增加的接受程度。越來越多的公司購買比特幣作為戰略儲備資產，Strategy（前身為Microstrategy）持續積極擴大BTC儲備，日本的Metaplanet也將比特幣納入資金池。
在公共領域，美國各州正在將位元幣制度化到金融系統中。新罕布什爾州通過了一項法律，允許最多5%的州儲備以比特幣和黃金形式持有——這是公共財政歷史上的重要一步。亞利桑那州正在透過質押獎勵和空投建立數字資產儲備基金，而不使用稅收資金。
"隨著這個名單的擴大，其他州可能會考慮將比特幣納入戰略儲備，這可能成為比特幣的一個持續積極催化劑，"摩根大通團隊指出。
加密市場的制度化程序透過大型併購交易和法律勝利加速推進，以鞏固基礎設施和信譽。Coinbase以29億美元收購Deribit，以領導加密衍生品領域，而Kraken投資15億美元收購Ninjatrader，深入拓展期貨市場。
Gemini獲得全歐洲衍生品許可，Robinhood以1.79億美元收購Wonderfi以擴充套件加拿大市場，Ripple透過12.5億美元收購信貸網路Hidden Road，實現傳統金融與加密貨幣的整合。
這些舉措預計將吸引新的機構資本流入比特幣和整體加密市場，繼續鞏固數字資產相對於黃金的地位。
