5 月 19 日，QCP 發佈每日市場觀察稱，在美股承壓、美聯儲持續保持謹慎立場以及美國信用評級凸顯華盛頓財政脆弱性的背景下，特朗普似乎也感受到了壓力。
不過，比特幣表現相對堅挺，週日曾短暫觸及 107,000 美元。這輪初始上漲很可能由 Metaplanet 宣佈以 1.04 億美元購入比特幣引發，同時 Strategy Inc 也照例進行增持。但這一漲勢並未持續，BTC 永續合約的資金費率躍升，交易員趁勢平倉獲利，導致部分高槓杆多頭倉位被清算。
儘管 BTC 在亞洲時段已回吐部分漲幅，但整體仍處於近期震盪區間內，並受到機構需求回暖的支撐。現貨比特幣 ETF 仍持續吸引資金流入，顯示其基本面支撐強勁。
尤其值得注意的是，即便在穆迪下調美國信用評級、股市情緒偏「避險」的背景下，BTC 仍能在週末實現上漲，這進一步強化了其作為「價值儲存工具」的定位。這個敘事正在獲得更多共識，有望成為長期利好催化劑。
與此同時，整個加密市場的敘事也在升溫。Coinbase（COIN）將於今晚正式加入標普 500 指數，這不僅具有象徵意義，也代表主流接受度和機構可信度的提升。這一消息正值其戰略收購 Deribit 之後，時機可謂恰到好處。
波動率市場也反映了市場的樂觀情緒。儘管現貨價格處於盤整，宏觀不確定性仍存，加密資產的隱含波動率依然保持相對高位。值得一提的是，比特幣看漲期權的偏斜結構在大多數期限上仍保持穩定，暗示市場整體仍維持結構性看漲的預期。
