方舟投資 (ARK Invest) 創辦人 Cathie Wood 於今晨 5/20 受訪談論目前美國經濟、AI 與生技創新，也警告傳統產業若不擁抱 AI 科技，恐怕離淘汰不遠。其中她相當看好 Palantir、Coinbase、Roku 等科技股，但她也提到：「目前市場太過集中於 AI 基建，但實際用 AI 來創新應用的產業像是生技與醫療，才是真正的大黑馬。」
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Toggle4/2 解放日轉折：美財長 Bessent 接手、非關稅壁壘鬆綁
Wood 率先表示，4/2 關稅解放日雖說一度讓市場陷入混亂，但隨著財政部長 Scott Bessant 接手談判、非關稅壁壘逐步鬆綁，市場情緒開始轉向。
其中她也引用英國去除技術性障礙，開放美國牛肉與乙醇進口。她所說的「非關稅壁壘」大致包括：
- 對美牛的食品安全標準、激素限制
對美國乙醇的碳排規範、生產認證
配額、行政審查、技術標準限制等
這些限制若逐步鬆綁，的確等同「實質減稅」，因為廠商不需要再花大錢去符合這些進口門檻或被迫退出市場。Wood 更指出，這次談判核心：
「在於降低不合理的貿易障礙，也可說是一種間接的減稅與市場自由化。」
減稅能拯救財政赤字？Wood 稱搭配經濟成長，不一定加重赤字
面對美國財政赤字不斷膨脹，Wood 對此表示：
- 過去川普把企業稅從 35% 降到 21%，造成不少爭議
- 但企業稅收總額反而從 2000 億增加到 5000 億美元，顯示減稅能刺激經濟回暖
- 因降稅後企業願意回美國設廠、加大投資，不再想盡辦法避稅、把錢轉去海外。
她也樂觀看待 AI 帶動的產能成長，認為未來 GDP 成長可能遠高於預期：
「不是削減開支，而是靠科技創新來填補赤字缺口。」
美國創新力能否持續？關鍵在科技與政府效率
Wood 指出，美國先前因拜登 (Joe Biden) 政府對數位資產太保守，差點把創新趕走。但現在因 AI 等新興技術帶動下，許多創新人才與業者正重新回到美國。
她強調目前：
「AI 訓練成本每年下降 75%，推理成本甚至下降 85% 到 95%，能讓創新門檻大幅降低，進而刺激 AI 發展。」
她還指出：
- AI 數據分析軟體供應商 Palantir：以先進的數據整合與分析工具協助美國國防部。
- 美國食品藥物管理局 (FDA)：採用 AI 系統進行診斷淘汰傳統動物實驗。
表明這些都是「科技提升政府效率」的實際案例。
生物科技、數位資產、資料科學等創新股，正要起飛
Wood 受訪也表明以下創新股是被低估的，像是：
CRISPR Therapeutics：用基因編輯技術治療鐮刀型貧血症
Palantir：目前積極協助美國防務。
Coinbase：正受惠於數位資產市場回暖。
Roku：成為智慧電視作業系統主力。
Twist Therapeutics：開發血液檢測工具，可望提前發現癌症。
她強調，ARK 投資這幾年面臨估值壓力，如今估值已回到接近市場均值，創新股的超跌正是買點。
生技創新是 AI 最大受益者，傳統製藥產業小心被淘汰
Wood 認為，生物科技產業會是 AI 最大受益者。她表示 AI 能協助：
藥物研發時間從 13 年縮短到 8 年。
提前偵測病發風險，從病後治療轉為病前預防。
一次性療法取代長期服藥，例如基因編輯技術 CRISPR，有機會取代大家常吃的降膽固醇藥 (Statins)。
但她也提醒，傳統製藥公司若不擁抱 AI 與基因科技，很容易被新創生技業者取代。
AI 投資熱潮須小心泡沫化，生技醫療才是 AI 最大受惠者
訪談最後，Wood 也向大家提醒得小心 AI 投資熱潮。她表示：
「當資金大量湧入某個產業領域後，可能會連帶升高泡沫化風險。」
她認為目前市場太集中於 AI 基建，像是數據中心與晶片商，反而忽略真正會應用 AI 產生革命性變化的生技與醫療產業。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
美國債信評等遭遇下調，引發市場對真正風險的關注。橋水創辦人 Ray Dalio 指出，違約的形式不僅是「不還錢」，更可能是透過印鈔「貶值還債」。隨著財政赤字進入不可逆階段，聯準會的政策工具逐漸失效，「財政主導」成為新常態，美國貨幣體系與財政結構也將受到嚴重動搖。
(美國國債為何降評？對持有大量美債的台灣有何影響？研究機構：技術上信用評級沒有改變)
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Toggle美債評級失真：你拿到的錢還值錢嗎？
近期美國主權債務的信用評等再度被下調，引來財經界對「名目安全 (Nominal Safety)」與「實質安全 (Real Safety)」差異的關注。橋水基金創辦人 Ray Dalio 昨日的推文指出，評等機構只評估政府是否會「付不出錢」，卻忽略了政府「印鈔貶值」的更大風險：
政府可能透過印鈔還債，導致債券持有人的損失來自於「收到的錢變得更不值錢」，而不是「收到的錢變少」。對在乎自己資產實際購買力的投資人來說，美債風險其實遠比信評機構所顯示的還要高。
(Ray Dalio 警告全球秩序正面臨百年一遇崩潰：債務、貨幣、政治與關稅風暴交織而來)
黃金多頭 Peter Schiff 進一步強調，當債務以本國法幣發行時，通膨才是主要風險。而對於無法投票的外國債權人來說，他們更容易成為通膨的犧牲品，因此「外國持有的美債違約風險」也應該被納入考量。
由此可見，「名目安全」是可以兌現的，但「實質安全」才是真正風險的核心。
前聯準會主席早已預言：我們保證支付，但不保證購買力
Dalio 一席話不禁讓人想起前聯準會主席 Alan Greenspan 在 2005 年的一段發言：
我們可以保證支付現金的能力，但無法保證其購買力。
這與 Dalio 的觀點不謀而合：「當代最可怕的違約形式，不是債務毀約，而是透過通膨把價值『偷走』。」
(關稅戰及川普政策反覆後的全球資金大轉向：美國國債避險地位鬆動了嗎？)
財政主導時代來臨：聯準會已束手無策
加密媒體 Swan 另一則推文則表明，我們已經進入「財政主導 (Fiscal Dominance)」的新貨幣體系時代。傳統上，市場將目光聚焦於聯準會的利率與 QE 政策，然而如今真正定調市場的，是美國財政部與國會。隨著債務赤字失控，聯準會的操作空間越來越小：
利率無法繼續升高，否則將引爆財政危機
縮表只能短期進行，無法持久
一旦通膨升溫，央行也無力反擊
金融分析師 Lyn Alden 總結道：「這些舊有工具已不再管用，這是完全不同的體制。」
(美元霸權退場是美國金融體系轉型的必要部分：投資人如何應對「後美元時代」？)
債務赤字是「結構性」而非「週期性」
Swan 擔憂，美國當前的財政赤字問題早已超出週期波動範疇，而是深層的結構性缺陷：
赤字不再是景氣低迷的暫時副作用，而是國家制度設計的長期結果。
這也讓「Nothing Stops This Train.」這句迷因成為當前美國經濟危機的縮影。當赤字無止境，當通膨成了政策工具而非敵人，逃生也是一種解方。比特幣與黃金等抗通膨資產的角色也在此背景下被重新審視。
聯準會將轉向？數據是粉飾還是訊號？
市場普遍預期聯準會可能即將轉向，加密 KOL @Vito_168 認為聯準會並不會公開承認美債市場流動性即將崩潰的現實，取而代之的，將會是「數據開始變好」的敘事，比如「通膨降溫、經濟放緩、寬鬆政策奏效」等：
辛苦點加班，把數據微調得剛好就好，反正大多數所謂的宏觀分析師也看不懂。
他戲稱，屆時川普可能還會宣稱這是他的勝利，成功說服了鮑威爾為選情護航。
美債危機風暴，你準備好了嗎？
當評級不再可靠，當央行無能為力，當結構性赤字與財政主導已成定局，投資人所要面對的不只是市場波動，而是整個貨幣制度轉型的風險與機會。
Dalio 一再警告，未來的資產配置邏輯，必須應對這場正在發生的體制轉變，每個人或許都需要準備好自己的「逃生艙」。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
