5 月 21 日，Bitfinex Alpha 發佈報告稱，比特幣自 4 月下旬重新站穩 92,000 美元區間低點以來，持續展現出強大的韌性和結構性強勢，價格穩步上行。此次上漲顯然是由現貨市場驅動的，其特徵是在短暫且明確的盤整階段後出現快速上漲的衝動式行情。這種走勢表明，當前市場處於健康的籌碼積累階段，背後存在強勁的真實需求，而非投機過熱所致。主要交易平臺的現貨累計成交量差（CVD）保持正值，進一步印證了市場由真實買盤主導，而非槓桿投機者。
與此同時，衍生品市場的倉位表現更具反應性，未平倉合約的波動顯示出市場正處於過渡階段，期間伴隨著空頭擠壓和強平引發的重置。這種清洗有助於打下更為健康的基礎，使投機泡沫得以消化，當前的上漲勢頭由真實資金流推動，支撐更加穩固。雖然短期回調的可能性仍然存在，但整體趨勢依然向好。
