日本長期停滯的通貨膨脹正重新活躍，並波及該國的債券市場和財政預測。在日益增長的擔憂中，Metaplanet這家不太可能的公司引起了市場的關注和質疑。
Metaplanet是一家東京上市公司，在2024年透過大膽的比特幣國庫策略使股價飆升超過5,000%，現在根據其執行長的說法，已成為日本最被做空的股票。
Metaplanet：日本金融動盪中最被做空的股票
Metaplanet的做空頭寸增加，正值日本長期債務市場解體之際。該國通貨膨脹率已達到3.6%，現已超過美國消費者價格指數（CPI）。
"顯然，Metaplanet是日本最被做空的股票。他們真的認為做空比特幣是一個成功的策略嗎？"執行長西蒙·格羅維奇發文。
日本最被做空的股票。來源：X上的西蒙·格羅維奇高通脹觸發了日本政府債券（JGB）前所未有的拋售。40年期收益率自4月以來飆升1%，達到驚人的3.56%，為20多年來最高。同樣，30年期收益率也飆升至25年來的最高水平。
"這不僅僅是'拋售美國'交易推動收益率上升。在日本，30年期收益率在一次非常疲軟的債券拍賣後飆升至25年來的最高水平。首相[石破茂]稱日本的財政狀況極其糟糕，甚至比希臘還糟，"彭博監測節目聯合主持人麗莎·艾布拉莫維奇寫道。
日本政府債券40年期和30年期收益率。來源：X上的ThuanCapital在這種背景下，日本銀行（BoJ）已開始大幅削減債券購買，自2024年初以來已拋售25萬億日元（1,720億美元）。
儘管收緊了貨幣政策，但真實收益仍為負。之前購買低收益JGB的投資者遭受嚴重損失，促使資本流動發生變化。
"日本的長期債券市場正在自由下跌，導致收益率飆升、損失蔓延以及全球連鎖反應，"Thuan Capital 在一篇帖子中指出。
日本債券需求的結構性轉變也在國外引起了警報，尤其是在美國，日本持有1.13萬億美元的國債。
持續撤離美國債務可能會進一步壓力已經脆弱的美國債券市場。
Metaplanet的比特幣賭注在日本危機中吸引做空者
在這種宏觀經濟動盪中，日本投資者正在尋求庇護。對於許多對傳統上班族道路持謹慎態度的年輕公民來說，比特幣，進而Metaplanet，已成為一種激進的替代選擇。
"年輕的日本人正在尋找逃生通道，以避免像奴隸一樣工作到死，"一位使用者在X上諷刺道。
Metaplanet以比特幣為中心的策略，類似於美國的MicroStrategy，使其脫穎而出。BeInCrypto報道稱，其股票MTPLF在進行1.04億美元的比特幣購買後達到三個月新高。
同樣，其第一季度收入達到600萬美元，比特幣收益貢獻了88%。該公司還在最近一次價值1.267億美元的BTC購買後在比特幣持有量指標上超過了薩爾瓦多。
Metaplanet比特幣持有量。來源：比特幣國庫然而，其崛起引起了對沖基金和機構交易商的嚴密審視。一些分析師認為，做空頭寸可能是複雜套利策略的一部分。
"賣出meta/買入MSTR！或賣出meta/買入BTC價差，看起來像做空，但實際上是價差——差距太大，"投資者加里·卡爾多內解釋道。
這表明交易者正在利用Metaplanet、比特幣和比特幣代理股（如MicroStrategy）之間的估值差異。這些動態反映了吉姆·查諾斯的策略，做空MSTR同時做多BTC。
正如BeInCrypto報道的，他指出股票相對於比特幣本身存在不可持續的溢價。然而其他人對做空持懷疑態度。
"日本對沖基金在收益曲線控制和263%債務與GDP比率的國家對比特幣國庫下注？這簡直不可思議，"金融分析師秘魯公牛如此評論。
日本正處於主權債務危機的邊緣。與此同時，Metaplanet已成為國內金融焦慮和法定貨幣脆弱性與加密信念之間更廣泛意識形態衝突的焦點。
"日本債券市場正在崩潰，而Metaplanet是出路，"UnChained市場研究總監喬·伯內特說。
無論這些做空是投機性的還是誤導性的，Metaplanet已成為日本歷史性金融重置的中心。
