Foresight News 帶你速覽本週熱門話題與推薦內容：
01 特朗普的加密帝國
《彭博社：特朗普家族的商業帝國》
02 穩定幣法案
《香港穩定幣法案落地，東西方同時押注》
《穩定幣法案通過，FRAX 憑何成為最大贏家？》
03Hyperliquid 幣價高漲
《Hyperliquid 幣價再度突破 30 美元，被質疑為何能異軍突起？》
04Cetus 被盜
《Sui 生態項目 Cetus 被盜超 2.6 億美元，一夜要回解放前？》
《Cetus 真的「追回」1.6 億美元被盜資金了嗎？》
05 項目觀察
《淘金手冊｜Sahara AI 交互指南速讀》
《淘金手冊 ｜Pharos：主打高性能與 RWA 上鍊的模塊化 L1》
06 行業觀察
《誰是本輪加密週期的頭號賺錢玩家？》
《Web4：從法幣到社幣 — 貨幣創造的民主化革命》
01 特朗普的加密帝國
在特朗普眼中，自己是角逐白宮的最偉大商人。「我是有史以來參選者中最成功的人，」 他在 2015 年對愛荷華州記者說，「我的一家古馳店，就比羅姆尼（共和黨提名的第 45 任總統候選人）的所有資產還值錢。」這或許是誇張之辭，但有一點不假：十年後的今天，沒有哪位現代美國總統能像他這樣讓家族在執政期間賺得盆滿缽滿。自競選初期以來，他的淨資產已翻倍至約 54 億美元。推薦閱讀：
在此期間，特朗普家族通過以下方式積累財富：
推動超 100 億美元的房地產項目；
虧損的社交媒體公司估值達數十億美元；
僅一個加密項目就創收超 5 億美元；
在提供金融服務、槍支和無人機部件的公司中持股獲利數百萬美元。
特朗普及其三個兒子推廣的加密貨幣在 2024 年選舉前幾周開售，買家多為海外投資者。選舉後，加密企業家孫宇晨在與美國監管機構的民事欺詐訴訟期間，向 World Liberty Financial 注入 7500 萬美元，目前該案件已暫停。曾會見俄羅斯總統普京等全球領導人的外交特使 Steve Witkoff，也將從該項目獲利，聯合創始人包括他的兒子 Alex 和 Zach。公司發言人表示，項目與政治無關，高管非政府官員，不存在利益衝突。他稱孫宇晨是早期支持者，並表示任何認為與 World Liberty Financial 有關聯會導致政府優待的說法都是荒謬的。
特朗普在其同名社交媒體初創公司持有的 29 億美元股份（去年競選期間上市），這構成其財富主體。若沒有 Truth Social 的母公司，他可能無法躋身全球富豪榜。該公司股價像 Meme 股一樣波動。 儘管去年淨虧損約 4.01 億美元，但其股價自 9 月以來仍有上漲。特朗普就職後，公司進軍金融領域，推出直接受益於其政策的產品，包括 「美國製造」 基金，恰逢他大幅提高關稅並放寬對數字資產的限制。3 月，特朗普媒體宣佈與 Crypto.com 合作三天後，這家新加坡公司稱美國證監會結束對該公司的調查，未採取執法行動。特朗普的股份由信託持有，特朗普作為總統繼續在該平臺發佈內容，帖子被稱為 「真相」。
02 穩定幣法案
5 月 21 日，香港立法會正式三讀通過《穩定幣條例草案》，標誌著香港成為全球首個針對法幣穩定幣建立全面監管框架的司法管轄區。與此同時，5 月 20 日，美國參議院以 66 票對 32 票的壓倒性優勢，通過了 GENIUS Act 穩定幣法案的終止辯論動議（cloture）。推薦閱讀：
在條例實施後，FDUSD（First Digital）、TrueUSD 等一眾穩定幣將被納入監管框架。此前，孫宇晨對 FDUSD 儲備金的質疑曾引發香港關於穩定幣合規的討論。而香港穩定幣法案為確保穩定幣的完善儲備，明確規定了一系列機制：一是儲備資產管理及穩定上，要求穩定幣的儲備資產市值在任何時候都至少要等於其流通面值，同時持牌人需設有穩健的穩定機制、妥善的儲備資產分隔管理安排以及充分的披露政策；二是在贖回機制上規定持牌人必須向提出有效贖回要求的持有人支付指定穩定幣的面值，且不得附加繁瑣條件和不合理費用，並需清晰披露贖回程序、時限、相關條件、費用及權利；三是持牌人必須在香港設有實體公司。
而在幣種選擇上，雖然草案當前重點在於香港本地穩定幣的監管，但該條例也預留了將其他法定貨幣（特別是人民幣）納入監管框架的可能性。香港特別行政區立法會議員邱達根也在草案審議中發言表示，除了港幣、美元，香港還考慮將人民幣納入法定穩定幣。香港區塊鏈協會共同主席方宏進表示，港元本身與美元保持聯繫匯率，很難有自主性的貨幣政策，繼而在現有體系下難以與其他穩定幣的規模相抗衡。吳傑莊議員在草案審議中發言表示，本次《條例草案》立法的穩定幣是以法幣資產為底層，將離岸人民幣在穩定幣合規結構層面進行推廣將有助於人民幣國際化的國家戰略。通過將人民幣穩定幣納入監管架構，有助於在現有的市場中獲得更多潛在的資金流入。
5 月 20 日，美國穩定幣立法法案《GENIUS 法案》在參議院投票中通過，距離正式通過還差眾議院投票和遞交總統簽字兩個主要環節。市場此前認為參議院投票是該法案通過的最大阻礙，若無意外，該法案的徹底通過將只是時間問題。哪個加密項目是這場立法勝利的最大贏家呢？從代幣價格表現上看，可能是 Frax Finance。推薦閱讀：
Frax Finance 的產品不只是穩定幣，還包括流動性質押、借貸、L2 等等。但它們和穩定幣有很深的淵源。Frax 曾是混合算法穩定幣 FRAX 的發行者，但其在 Luna UST 暴雷後放棄了「算穩」賽道，轉型為全抵押穩定幣。此後，FRAX 進一步更新為 frxUSD，以法幣作為抵押，「整個路線圖是成為第一個獲得許可的法定貨幣穩定幣」。
Frax Finance 的創始人 Sam Kazemian 自今年初以來頻繁曬出自己在美國首都華盛頓與加密立法人物的合照。據傳他作為業內人士深度參與了《GENIUS 法案》的討論與起草。市場似乎正在為 Frax Finance 將據此擁有監管優勢定價。
創始人積極運作參與穩定幣相關立法，自身產品路線圖積極調整為敘事服務。隨著《GENIUS 法案》的進一步落實，FXS（FRAX）的表現值得進一步期待。
03Hyperliquid 幣價高漲
5 月 22 日，隨著 BTC 突破 11 萬美元大關，HYPE 突破 30 USDT，24 小時漲幅 14.79%，總 FDV 站穩 290 億美元，躍升至加密貨幣市值第 14 位。相反，一巨鯨自 5 月 8 日在 20.4 美元附近以 5 倍槓桿做空 價值 5714 萬美元的 HYPE，該倉位目前浮虧達 1880 萬美元。為防清算，該地址已三次追加保證金，最新一次在兩小時前「狼狽」增投 204 萬美元 USDC，以免倉位被強平。推薦閱讀：
《Hyperliquid 幣價再度突破 30 美元，被質疑為何能異軍突起？》
在 JELLY 軋空事件平息後，反而有越來越多的巨鯨開始選擇 Hyperliquid。根據 The Block 數據顯示，Hyperliquid 在軋空事件發生前就已經連續兩個月佔據幣安合約交易量的 9% 左右。
Hyperliquid 選擇不是絕對的去中心化理念，而是資本效率和協議安全優先。正如佐爺在文章《Hyperliquid：9% 的幣安，78% 的中心化》中所寫——在 Perp DEX 的序列中，Hyperliquid 的創新之處並不在於架構的創新，而是用「稍微中心化」的方式，學習 GMX 的 LP 代幣化，並配合上幣、空投策略，持續激勵市場博弈，成功搶佔 CEX 牢牢佔據的衍生品市場。這不是為 hyperliquid 辯護，而是 Perp DEX 的底色，要絕對的去中心化治理，則無法應對黑天鵝事件，來不及快速反應，要高效應對，必然需要持劍人。
結合 Hyperliquid 的規模與 Hype 的幣價表現看來，作為 24 年 TGE 的項目，其 Perp DEX 的作用是實打實的鏈上剛需。在幣圈，千夫所指並不可怕，無可替代才是王牌。
04Cetus 被盜
5 月 22 日晚間，Sui 生態流動性協議 Cetus Protocol 被爆突發嚴重安全事件。為阻止事態惡化，協議方已緊急暫停其智能合約的運作。據 Lookonchain 監測，Cetus 協議在 SUI 上遭遇黑客攻擊，損失金額超過 2.6 億美元。黑客正在將被盜資金轉換為 USDC，並跨鏈至以太坊以兌換 ETH，目前已有約 6000 萬美元的 USDC 完成跨鏈。推薦閱讀：
《Sui 生態項目 Cetus 被盜超 2.6 億美元，一夜要回解放前？》
加密貨幣社區內開始流傳關於 Cetus Protocol 可能正遭受黑客攻擊的零星消息。早期跡象表明，部署在 Sui 鏈上的該協議交易池出現了異常的資金清空現象，這迅速引起了市場參與者的警覺和不安。幾乎在攻擊消息傳出的同時，Cetus Protocol 的原生治理代幣 CETUS 的價格便如斷崖般下跌。行情數據顯示，CETUS 代幣在短短兩個小時內跌幅便超過了驚人的 40%，從攻擊發生前的價格水平迅速滑落，0.257 美元最低跌至 0.146 美元，隨後雖有微弱反彈，但仍徘徊在 0.17 美元附近。
面對洶湧而來的負面消息、持續下跌的代幣價格以及社區的廣泛恐慌，Cetus Protocol 官方團隊通過其官方渠道發佈聲明確認協議的確檢測到了一起安全事件，並強調「出於安全考慮，其智能合約已暫時暫停」。團隊正在全力對此次事件進行緊急調查，並將儘快向公眾發佈進一步的調查結果和後續處理聲明。
Sui 生態最大的去中心化 AMM 交易所 Cetus 於昨日因數值精度的代碼問題被攻擊者虛構流動性盜走了超 2 億美元。被盜 2 小時後，Cetus 發文表示：「截止目前已確認一名攻擊者從 Cetus 協議竊取了約 2.23 億美元，團隊採取行動鎖定了合約，以防止進一步的資金盜竊，已凍結 1.62 億美元的被盜資金。目前正在與 Sui 基金會及其他生態系統成員合作，制定下一步解決方案，目標是追回剩餘的被盜資金。大部分受影響的資金已暫停使用，我們正在積極尋求恢復剩餘資金的途徑。完整的事件報告將稍後公佈。」推薦閱讀：
除去黑客跨鏈到以太坊主網並兌換為超兩萬枚 ETH 的資金（約 6000 萬美元）外，多數被盜資金仍在黑客的 Sui 鏈地址中。而該部分資產的「凍結」，實質上是 Sui 的驗證者聯合起來「審查（censor）」了相關地址——大家約定好了無視他。客觀來說，這違背了去中心化世界「抗審查（Censorship Resistant）」的準則，屬於中心化的操作，已經在社區引發了極大的爭議。
筆者是支持這樣的做法的。Cetus 是 Sui 上最大的去中心化 AMM 交易所，流動性池中是無數人的積蓄、賴以生存的資金。同時，許多 Sui 項目代幣的主要流動性池都部署在 Cetus 上，流動性被撤對這些生態項目是難以承受的損失。可以說，拿回這筆錢，是對之前正欣欣向榮發展但遠談不上成熟的 Sui DeFi 生態必要的保護。
如果說為了堅守「去中心化」的教條，寧願讓這一切毀掉的話，似乎屬於在以太坊 The DAO 硬分叉後選擇堅守 ETC（以太經典）的原教旨主義了。筆者比較認可下面的觀點：去中心化是目標，而不是起點。在目前階段，如果我追求極致的去中心化，我會選擇使用以太坊。而現在我為 Sui 能幫助在 Cetus 中受損的用戶追回資金感到高興。
05 項目觀察
本週一（5 月 19 日），AI 原生全棧 Web3 平臺 Sahara AI 正式上線其公測網絡 SIWA，面向全鏈開發者開放 AI 的創建、協作與變現通道。Sahara AI 表示，SIWA 是 Sahara 區塊鏈的首個公開入口，作為底層基礎設施，其核心功能是為數據集、模型等 AI 資產提供可驗證確權、許可管理與鏈上變現能力，建立可信、可追溯的 AI 協作標準。推薦閱讀：
SIWA 測試網分四個階段逐步推出：
階段一（當前）：聚焦「去中心化數據確權」，支持用戶將自主數據集註冊上鍊，鑄造 ERC-721 格式的數據所有權憑證，賦予數據可追蹤、可計價、可分潤的資產屬性。
後續階段：逐步推出許可與收入分配機制、無許可開源測試網、自動收入共享管道等功能。
團隊方面，Sahara AI 聯合創始人兼 CEO Sean Ren 也是南加州大學副教授，曾獲得麻省理工學院 TR 35 歲以下創新者（亞太地區）和福布斯亞洲 30 歲以下精英榜等榮譽。另一聯合創始人兼 COO Tyler Zhou 曾擔任過 Binance Labs 投資總監。
獎勵中心顯示，在每個沙漠收集足夠的碎片，即可喚醒其守護者，並在 Sahara 測試網上領取一個靈魂綁定的 NFT，用於紀念 Sahara AI 早期生態系統發展所取得的成就和貢獻。一旦收集到所有五個沙漠守護者 NFT，可在 Sahara 測試網上打造獨家 Bitsy Soulbound NFT。
作為主打高性能與 RWA 上鍊的模塊化區塊鏈，其宣稱可實現 30,000 TPS 與 1 秒最終確認的交易性能，另外，基於區塊鏈的可驗證存儲解決方案可使存儲成本節省 80.3%，引發市場對新一代 Web3 基礎設施的關注。本文將從團隊背景、技術架構、生態佈局及交互方式等維度展開介紹。推薦閱讀：
《淘金手冊 ｜Pharos：主打高性能與 RWA 上鍊的模塊化 L1》
Pharos 是一個兼容 EVM 的模塊化和全棧並行 L1 區塊鏈網絡，專注於高吞吐、低延遲、可擴展性，並支持異構計算和跨鏈互操作。其核心目標是為 Web3 應用提供企業級基礎設施，同時支持 RWA 和 DeFi 的融合。從 Pharos 文檔資料來看，Pharos 框架類似於 Cosmos SDK，支持在此基礎設施上構建 L1 或 L2。
Pharos 聯合創始人兼首席執行官 Alex Zhang 曾向 The Block 透露，實時支付和 RWA 是 Pharos 優先考慮的兩個主要用例。Pharos 還與螞蟻集團旗下螞蟻數字科技的 Web3 品牌 ZAN 建立戰略合作伙伴關係，雙方旨在共同開發以節點服務、安全和硬件為重點的 Web3 基礎設施。Alex Zhang 強調，與 ZAN 的合作將專注於 RWA 用例，而與全球穩定幣支付網絡（WSPN）的另一項合作也將專注於穩定幣支付用例。
考慮到 Pharos 在去年的種子輪融資中採用 SAFE 形式，並附帶代幣認股權證，而且測試網已部署原生代幣 PHRS 作為網絡費用，因此我們可以合理預期 Pharos 將推出其原生代幣。Pharos 官推表示，Pharos 測試網上線 24 小時內，有超過 11 萬名真實用戶。
06 行業觀察
「去年一年虧了上百萬」，小蘇告訴 Foresight News。作為一名幣圈老韭菜，他在上輪牛市週期中購買了不少 VC 幣，2021 年，比特幣一度突破 67000 美元，創歷史新高，眾多 VC 幣水漲船高，漲幅甚至高於比特幣，小蘇的第一桶金由此而來。然而市場變幻莫測，這一輪週期小蘇栽了跟頭，自 2024 年起，他重倉的多個 VC 幣表現不佳，一路陰跌不止，被迫成為鑽石手的他實在扛不住，只能在低點割肉離場，如此三番五次後，他的累積收益已經回吐大半。推薦閱讀：
「為什麼這一輪賺錢這麼難？市場上到底誰賺到錢了？」小蘇十分不解，在他看來，以往牛市週期，閉眼買幣，躺著、睡著就能賺錢的時代，如今變成必須「跑得快」才能掙錢。市場參與者如 VC、做市商、交易所、項目方、散戶、擼毛工作室等都面臨各自不小的新挑戰。
比特幣買家，無疑是在本輪週期收益頗豐。5 月 10 日，Bitcoin Magazine Pro 數據顯示，比特幣自突破 10 萬美元后，仍處於虧損狀態的地址僅僅為 0.55%，該比例表明市場上大部分比特幣玩家均處於盈利狀態。截止發稿時，比特幣已突破 11 萬美元，創下歷史新高，再未有人因購買比特幣而虧錢，所有買家均實現盈利。
Meme 不再只是娛樂，它成為了財富分配機制的新實驗場。根據 CoinGecko 和 Dune Analytics 的統計，2024 年全年，Meme 幣的總市值從不足 20 億美元一度飆升至超過 600 億美元，年內漲幅超過 2900%。其中，僅 Solana 鏈上的 Meme 幣市值就佔據了超過 1/3。WIF 一度從不到 100 萬美元的初始市值上漲至超過 30 億美元，早期持有者甚至獲得了超過 10 萬倍的回報。有用戶在 2024 年 4 月以不到 200 美元購入某新 Meme 幣 BOME，短短 72 小時內賬戶價值暴漲至超過 200 萬美元。
TL;DR：文中提出 Web4：社交貨幣 將成為互聯網演化的下一個階段，其核心在於將貨幣創造權從政府與金融機構手中解放，賦予社區自主設計、發行和管理貨幣的能力。以下是關鍵要點：推薦閱讀：
Web4 將復刻 Web2 的「用戶生成內容」模式，但應用於貨幣領域：數十億人將成為貨幣的創造者、分發者與使用者。
貨幣不再侷限於政府法幣或少數資產，而是演變為反映社區價值觀的多樣化工具（如解決氣候問題、支持本地經濟等）。
貨幣本質是協調社會行為的工具，其功能遠超經濟交換。通過設計貨幣的規則與激勵，社區可推動集體行動（如環保、公平分配等）。
比特幣是首個成功案例：其資產價值與社交使命（金融主權）相互強化，證明貨幣可同時作為投機資產與社會運動紐帶。
傳統經濟學假設貨幣競爭是零和博弈，但 Web4 倡導多樣性共存：一種貨幣的成功可增強其他貨幣的可信度（如比特幣催生以太坊等生態）。
貨幣多樣性對應人類文化多樣性，每種貨幣在特定場景保持稀缺性（如社區代幣），但整體體系可無限擴展。
互聯網的階段都代表著人類連接的新前沿，賦予我們重新構想社會協調方式的能力。如今，隨著 Web4 的到來，我們將解放貨幣本身的概念，徹底改變我們集體定義、創造和使用貨幣的方式。
正如 Web2 將媒體民主化，將權力從中心化機構轉移到數十億個體創作者手中一樣，Web4 將實現貨幣創造的民主化。數十億用戶將成為多樣化貨幣的創造者、分發者和日常使用者。Web4 中的貨幣將與傳統法定貨幣截然不同，就像 TikTok 視頻與 BBC 廣播的區別一樣，為社區在金融領域提供前所未有的創造性表達。
