鏈上資料分析公司Centora（前身為IntoTheBlock）釋出了一份報告，分析了邁克爾·塞勒定期大規模購買比特幣可能面臨的潛在風險因素。
在本週比特幣價格達到106,237美元時，策略公司以約4.271億美元購買了4,020個大餅。因此，策略公司的總大餅持有量增加到了580,250個大餅（約合61.41億美元）。
策略公司今年幾乎每週都在購買大餅。5月中旬，他們以7.649億美元購買了7,390個大餅，本月初又以13.4億美元額外購入了13,390個大餅。
公司透過可轉換債券和MSTR、STRK、STRF等股票發行來籌集這些購買資金。自2020年8月開始購買大餅以來，MSTR股價上漲了約2,930%，最近幾個月相比大餅的超額收益率達到63%。
然而，Centora的分析師指出，策略公司的大餅持有和購買策略可能在中長期面臨重大挑戰。報告警告稱，如果大餅價格急劇下跌，可能會造成巨大損失。
此外，由於持有全部大餅供應量的2.76%，公司面臨資產集中風險，且MSTR股價與大餅呈現高度相關性（0.8），意味著大餅下跌時MSTR也將受到衝擊。
報告還指出，透過債務進行購買的策略在大餅急劇下跌或利率上升時可能導致流動性問題或破產。股東價值稀釋和市場影響力風險也被列為主要風險因素。
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