對於比特幣來說，一個關鍵時刻正在臨近。儘管令人印象深刻的10萬美元里程碑繼續吸引著公眾的注意力，但鏈上資料提供了一個更加複雜且潛在危險的圖景。最近的價格走勢和交易所儲備趨勢表明，比特幣可能並不像新聞報道所暗示的那樣穩定。比特幣目前交易價格約為104,600美元，但弱勢跡象正在增加。價格在接近11萬美元的峰值後難以重拾動能，並在較低成交量下形成了較低的高點。
技術分析顯示，比特幣徘徊在26天指數移動平均線之上，如果明確跌破103,972美元，可能會加劇下行壓力，並將價格推回9萬美元高位區間或更低。交易所儲備包含更具說明性的跡象。CryptoQuant的資料顯示，自2023年初以來，交易所比特幣儲備量穩步下降，從約275萬BTC降至2025年5月底的僅243萬BTC。
不到18個月內流出超過30萬比特幣的情況令人震驚。通常這種模式表明資產轉移到冷錢包或長期持有者信心增強。然而，當與疲弱的價格走勢結合時，情況就發生了變化。理論上，儲備下降應該是看多的，因為這表明拋售壓力減少。但如果價格持續下跌，則表明需求乾涸的速度甚至快於供應被抽離的速度。
因此，可能會出現一個流動性真空，使市場上可用的比特幣減少，同時活躍買家也隨之減少。這種矛盾帶來兩種可能性。一是：如果買家迴歸，即將到來的供應衝擊可能引發拋物線式上漲。第二種是機構已經撤離，市場處於脆弱狀態的結構性崩潰。
從技術配置來看，下行路徑阻力最小。預計將重新測試10萬美元關口，除非比特幣在其指數移動平均線上方找到支撐並收復更高高點，否則交易者應準備可能跌入9.8萬美元以下區域。儘管供應在減少，但人們購買的意願也在下降。
