去中心化 AI 是假議題？Dragonfly 合夥人揭 AI 與加密的真正交集：代理微支付

在 AI 與加密貨幣融合成為熱門話題的當下，Dragonfly Capital 合夥人 Tom Schmidt 於 TBPN Crypto Day 節目中表達了不同於主流的審慎觀點。他指出，當前大多數去中心化 AI 構想面臨重大技術瓶頸，反而是在代理微支付的應用上，穩定幣與區塊鏈或許能找到更實際的落腳點。

去中心化 AI 難落地：分散式 GPU 難以應對大型模型

Tom Schmidt 坦言，Dragonfly Capital 對於目前市面上 AI 結合加密技術的專案的看法偏向保守，甚至是看跌。

他指出，大多數專案集中於去中心化推理 (decentralized inference) 與 GPU 資源共享的概念，但這類想法早在 Golem 等早期專案中便出現過，卻始終無法克服核心挑戰：「如何有效調度分散的算力，完成高效能 AI 模型的運算？」

如果你思考如何實際訓練一個最先進的 AI 模型，你不會使用遍布全球的一百萬個消費級 GPU，而是需要一個大型的集中式且高效能的 A100 集群。

Schmidt 強調：「運算不是單一維度的 (monolith)」

不同任務所需的資源類型迥異，然而去中心化網路難以統一調度，並同時達成「效能」與「穩定性」的需求。

他提醒市場，目前對「Web3 資源共享式 AI」的想像與現實落差極大。

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真正可行的交集：基於穩定幣的代理微支付

儘管對去中心化 AI 表示懷疑，但 Schmidt 並不否定 AI 與加密技術的結合潛力。

他提到 Dragonfly 更感興趣的是結合區塊鏈確定性特質的應用，尤其是「AI 代理的微支付 (micropayments for AI agents)」。在這些場景中，穩定幣能提供可程式化且即時結算的微交易能力，並滿足許多 AI 應用對確定性與最終性的需求，這是傳統金融系統難以做到的：

隨著 AI 代理日益普及，需要支付費用來獲取資料或訪問服務等需求浮現，它們將需要一個能夠處理「低至一美分甚至更少」的極小金額支付系統。

他補充，「傳統 SaaS 支付提供商無法滿足這種需求，而『穩定幣』在實現這一點上具有獨特優勢。」

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反向觀點浮現：去中心化 AI 將從「注意力」角度切入？

另一位業界人士 Euphoria 創辦人 Nathan Worsley 則從「注意力經濟」出發，認為 AI 與加密技術在 Web3 的內容分發與互動設計中，具備高度產品市場契合度 (PMF)：

大型語言模型 (LLM) 與 AI 的演進，讓我們能更準確地分析貼文、影片與情緒，描繪出「心智佔領率 (mindshare)」的全面輪廓，這在過去根本無法量化。

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AI 結合加密的探索，從炒作走向實踐

Tom Schmidt 的冷靜分析，為火熱的 AI 結合加密熱潮注入一劑清醒劑。他提醒市場不要將所有希望寄託於尚未可行的去中心化推理，而應專注於區塊鏈真正能發揮價值的應用層。其中，代理支付與穩定幣微交易或將成為 AI crypto 真正落地的路徑。

當然，他也為歡迎其他構想的加入，為這場 AI 結合加密的交叉實驗注入更多可能，共同推動這個領域的演進。

輝達 (NVIDIA) 執行長黃仁勳 (Jensen Huang) 於台灣時間 5/29 受訪坦言，因美國出口限制，導致輝達在中國市場營收虧損 80 億美元，不過靠著 AI 推理爆炸性成長的需求，帶動 Blackwell 晶片熱銷與供應鏈升級，成功扳回一城。他雖表態支持川普的再工業化政策，但也呼籲川普撤銷晶片出口限制。此外他也談及與馬斯克 (Elon Musk) 在自駕系統、人形機器人領域合作密切，有望開啟下一個兆元級別商機。特別的是，黃仁勳也首次透露華為晶片 (Huawei) 性能幾乎已追上 H20，並預告將出訪歐洲，推動 AI 基礎建設合作與在地化佈局。

重點摘要

1. 輝達中國市場營收損失 80 億美元，但因 AI 推理需求強進，帶動 Blackwell 晶片熱銷與供應鏈升級補足缺口。

2. 中國華為 (Huawei) 晶片性能直逼 H200，黃仁勳坦言：水準已接近。

3. 與馬斯克合作密切、推動 Optimus 人形機器人發展，預計能創造兆元級別商機。

輝達對中營收虧損 80 億美元，AI 推理填補缺口

黃仁勳坦承，輝達 2025 Q2 財季當中，因美對中出口限制，導致營收損失 80 億美元。但幸運的是，因為 AI 推理模型與Gemini 等生成式 AI 服務需求爆炸性成長，帶動 Blackwell 系列晶片熱銷，並配合新一代晶片架構 Building 72，讓整體供應鏈能彌補虧損。

華為晶片性能已接近 H20，美國業者壓力山大

先前輝達為了配合美國對中國的晶片出口限制，因此設計降規版的 H20 晶片，來出口給中國企業。在受訪時，黃仁勳也強調H20 性能已降到不能再降。但他也首次坦言中國華為 (Huawei) 晶片性能可能已接近 H20。

黃仁勳補充，因為美國對中出口限制，讓阿里巴巴、百度這些客戶只能轉向華為，進而讓中國本土供應鏈快速成長。坦言這已對美國科技業者形成不少壓力。

支持川普關稅政策，也盼撤除 AI 晶片出口限制

被問到對川普政策的看法時，黃仁勳表示自己支持川普利用關稅推動再工業化與吸引外資進入美國，是具有戰略價值。但他也希望能撤銷 AI 擴散限制法規 (AI diffusion rule)，加快全球使用美國 AI 技術，能讓美國成為全球 AI 發展的領頭羊 。

簽證限制衝擊人才流動，黃仁勳重申美國保持彈性

對於美國將對國際學生實行嚴格審查並收回部分中國學生簽證時，黃仁勳回應：

「我自己也是移民，美國需要的是世界上最聰明的人才來這裡發展。」

他呼籲美國政府要保持彈性，讓有潛力的科技人才能持續流入美國。

馬斯克是關鍵合作夥伴，Optimus 機器人開啟兆元商機

被問到特斯拉 (Tesla) 是否為輝達最大客戶之一時，黃仁勳毫不避諱地表示：

「馬斯克是輝達重要的合作夥伴，從自駕車、Grok，到 Optimus 機器人等產品，輝達都將持續參與。」

他也預告 Optimus 很可能是第一批真正能夠廣泛部署到現世界的機器人，也是第一款有機會能達到高量產與技術推進的機器人，相信這有機會成為下一個兆元級別商機。

歐洲 AI 基建全面擴展，黃仁勳將與歐洲各國元首會面

最後黃仁勳還透露自己即將與法國、英國、德國與比利時等多位國家元首會晤，主要是討論如何加速擴展國家級 AI 基礎設施。他表示：

「每個國家都已經意識到 AI 就像電力和網路一樣，是未來社會的基礎建設。」

(輝達財報優於預期，比特幣 107K，未平倉合約未創新高)

在 NVIDIA 公布最新財報後，市場關注的焦點除了財報本身，更聚焦於美中科技政策對其營運的實質影響。儘管第二財季營收仍達到 450 億美元左右（正負 2%），但其中約有 80 億美元的營收與中國市場和 H20 晶片有關，最終銷售未能實現。外界關注：NVIDIA 如何在面對政策與地緣政治的壓力，成功從其他國際市場或產品線當中補足缺口，甚至維持強勁的成長勢頭？

NVIDIA 執行長黃仁勳接受彭博專訪，針對中國市場競爭、華為的技術差距、AI 晶片出口管制、馬斯克的合作、美國對移民與科技出口的政策，以及公司在歐洲的擴張計畫等關鍵問題提供答案。他簡單扼要的敘述 NVIDIA 應對各方挑戰的策略，同時揭露 NVIDIA 的全球 AI 戰略佈局。

中國市場與 H20 晶片

黃仁勳指出，隨著中國本土競爭者技術大幅躍進，以華為為例，其最新 AI 晶片效能已逼近 NVIDIA H200 等級，並推出具備擴展能力的 Cloud Matrix 系統，競爭態勢不容小覷。他坦言騰訊、阿里巴巴、百度等過去的重要客戶，在無法取得 NVIDIA 晶片後已大舉轉向華為，這是政策所逼。

黃仁勳對川普政策的看法

針對美國政治環境與川普政策，他意外表態肯定川普總統的兩項主張：其一是以關稅政策推動製造業回流與再工業化，鼓勵全球投資美國；其二則是撤銷先進晶片出口政策 (Air Diffusion Rule)，讓世界能在當前 AI 爆發期建立於美國技術之上。他形容這兩項政策具有世代級的變革潛力。

針對外界對留學生與人才簽證限制的擔憂，黃仁勳以自身移民背景為例，重申移民與國際人才對美國科技產業的貢獻。他呼籲在維護國安前提下，美國應繼續吸引能帶來重大貢獻的頂尖人才，維持在全球科技領域的領先地位。

NVIDIA 與 與 Elon Musk 的合作

在業務合作層面，黃仁勳表示與 Elon Musk 及其公司 Tesla 有深度合作，涵蓋 AI 模型 Grok、自駕系統與 Optimus 人型機器人等領域。他直言：Optimus 將可能是第一個能實現量產、技術商業化的通用機器人。並預測這將開啟下一個數兆美元級別的新產業革命。

黃仁勳透露即將展開歐洲行，將拜會法國、英國、德國與比利時等國領袖。他強調，各國已普遍視 AI 為與電力、網路並列的國家級基礎建設，並積極與 NVIDIA 合作推動「AI 工廠」佈局，標誌著全球 AI 投資將進入基礎建設階段。

此次專訪揭示了黃仁勳如何定位 NVIDIA 在全球 AI 版圖中的角色，並清楚反映出地緣政治、產業競爭與科技政策三方交織下的新世界。