自從 2021 年薩爾瓦多 (El Salvador) 宣布將比特幣 (Bitcoin) 列為國家法幣後，比特幣國家儲備已有了些許雛形。而於 5/29 所舉辦的 Bitcoin 2025 大會上，集合了美國財經名嘴兼薩爾瓦多比特幣顧問的 Max Keiser 與 Stacy Herbert、比特幣海灘「Bitcoin Beach」計畫創辦人 Mike Peterson，與年僅 30 多歲的巴拿馬市長 Mayer Mizrachi，一同討論巴拿馬是否會成為下一個薩爾瓦多。
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Toggle薩爾瓦多首創 BTC 作為國家法幣，巴拿馬有望跟進
比特幣海灘計畫 (Bitcoin Beach) 創辦人 Peterson 開場就表示，2021 年，當薩爾瓦多總統布格磊 (Bukele) 宣布要把比特幣 (BTC) 作為法幣時，大家都被震撼到。
接著他也指出，2022 年時，有人宣稱有三個國家要跟進，但最後都不了了之，讓不少人感覺像是拉地毯騙局 (Rug Pull)。如今他認為現在狀況已完全不同，比特幣正實際在中南美洲各地落地，特別是巴拿馬。
市長 Mizrachi 稱已開始用 BTC 繳稅，運河過路費也將採用 BTC
巴拿馬市長 Mayer Mizrachi 表示，自己原本是創業家，專業為加密安全通訊領域，對「公私鑰」的概念並不陌生，從 2021 年就開始注意薩爾瓦多的發展，他說：
「目前巴拿馬已通過市議會法案，讓市民可以用 BTC 繳稅和市政費用。」
雖然比特幣在巴拿馬不是法幣，但他們透過支付處理商的機制，成功讓市政府接受比特幣付款，實際收進的是美元。這套模式不需要修改國家法律，市政單位就能自行推動，還吸引其他拉丁美洲城市的市長來請教。Mizrachi 更透露：
「我們甚至在想，巴拿馬運河過路費如果用 BTC 付款，是不是可以加速通關？」
Max & Stacy 分享薩爾瓦多經驗，立法杜絕屎幣才是真自由
作為薩爾瓦多比特幣顧問的 Max Keiser 開玩笑說自己是比特幣的「親生父親」，同樣為顧問之一的 Stacy Herbert 則補充自己早在 2010 年就在媒體上談過比特幣。
她強調薩爾瓦多成功的關鍵，不只是推動比特幣，而是：
- 成立比特幣辦公室，直接向總統匯報
- 通過法案，明訂除了比特幣之外，其他加密貨幣都是未註冊證券
- 擋下 90% 想來推銷屎幣的騙子
薩爾瓦多教 7 歲小孩了解比特幣，教育從小扎根
Herbert 也談到另一個重點：「比特幣教育不是只有技術，更是心態訓練。」他們推動 Kubo+ 計畫，讓年輕學子寫程式、了解比特幣，更重要的是：
「學會什麼叫 Proof of Work，學會對自己負責。」
他們更與德國創作者 Lina Seiche 合作推出《The Little Holder》金融素養教育讀本，教 7 歲小孩認識什麼是金錢、比特幣，今年也會將這套教材引進巴拿馬市立圖書館。
巴拿馬銀行將推出 BTC 帳戶與交易服務
巴拿馬市長 Mizrachi 指出：
在巴拿馬，每年約有 50 億美元的比特幣交易量
當地民眾早已採用，只是缺乏明確政策支持
目前 Tower Bank) 和第二大國營銀行 Caja de Ahorros 將推出比特幣帳戶與交易服務
而 Mizrachi 表示，目前的核心策略為先試行、再立法。
薩爾瓦多給出的啟示：改變人民心態，從花錢轉向儲蓄
薩爾瓦多比特幣顧問 Keiser 總結表示：
「比特幣讓人們從花錢思維轉向儲蓄思維，這是經濟希望的開始。」
他也補充自從川普上台後，美國對中南美洲的壓力變小，巴拿馬能更有信心推動比特幣政策，不必擔心會被美國制裁或踢出 SWIFT 系統。
比特幣仍是未來重點，巴拿馬有望成為中南美經濟重鎮
座談結尾時，主持人 Mike Peterson 也強調：
「請買比特幣，而不是買與比特幣掛鉤的產品。」
總結來看，這場對談不只是薩爾瓦多與巴拿馬兩國的經驗交流，也可看出巴拿馬正積極將國家資源運用在比特幣等 Web3 領域上。隨著政策實驗與民間採用同步推進，或許在未來，巴拿馬真有機會成為拉丁美洲另一個新經濟重鎮也說不定。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
絲綢之路 (Silk Road) 創辦人 Ross Ulbricht 首度以自由人身份於 5/29 出席 Bitcoin 2025 大會，這天正好是他十年前被判無期徒刑的日子。演講時，他眼泛淚光地感謝幣圈的支持和給予他特赦的美國總統川普 (Donald Trump) ，闡述在苦牢中領悟的人生意義，更表示自己願意再承擔一切，只為讓更多人真正理解自由的價值。他也再次強調比特幣 (Bitcoin) 對於全球的重要性，其中的自由、去中心化特性將無堅不摧，而團結將成加密貨幣前進的關鍵。
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Toggle重點摘要
Ulbricht 稱讚川普說到做到，感謝幣圈十年來沒放棄過他
強調自由、去中心化與團結，是加密世界未來三大信仰
回憶獄中遭監控、禁言、被關小黑屋的日子
以「蜂窩」隱喻自由與分散的力量，警告失去團結將會失敗
重提絲綢之路教訓，警示大家不要自滿、不要讓想法習慣被綁住
十年前被判無期徒刑宛如死刑，如今重獲新生
Ulbricht 於 2011 年創建暗網電商平台絲綢之路 (Silk Road)，但因販賣毒品、共謀洗錢，甚至還策劃謀殺來保護自家業務等罪名，並於 2013 年遭美國聯邦調查局 (FBI) 逮補，隨後於 2015 年被判終身監禁，不得假釋。
而 Ulbricht 在演講時回憶自己 2015 年，31 歲的他於那年的 5/29 被判處無期徒刑，如今重獲新生。他眼泛淚光的表示：
「非常感謝幣圈的支持與努力讓我重獲自由。謝謝川普總統履行承諾給我特赦，他是個說到做到的人。」
與科技發展嚴重脫節，Ulbricht 稱像從時光機走出來
Ulbricht 接著表示，出獄之前從沒來沒看過無人機、沒玩過 VR，連 AI 都很陌生。隨後講到比特幣 (Bitcoin)，他驚訝地說：
「那時候創建 Silk Road 時，一顆 BTC 還不到 1 美元，如今幣價已突破 10 萬美元，這太荒謬了！」
我們還沒自由，Ulbricht 稱還要從 10 走到 100
Ulbricht 說，比特幣發展已從他創立 Silk Road 時的「0 到 1」，到社群擴大至「1 到 10」，但現在的任務是「從 10 到 100」。而這個過程需要三大原則，也就是自由、去中心化、團結，三項缺一不可。
用蜂窩比喻自由與去中心化是優勢，缺乏團結就會失敗
Ulbricht 分享一段他年輕時自己清除蜂窩的故事。當時他一個一個移除在家裡外面分散在七個角落的蜂巢，卻發現沒有一隻黃蜂反擊他。他說：
「牠們是自由的、分散的，但卻因為沒有團結，一隻也沒刺我，這讓我成功拆掉所有蜂巢。」
他認為這比喻正適用於現在的幣圈，他表示：
「我們自由、我們分散，但如果不團結，就可能像那些黃蜂一樣，被輕易擊潰。」
苦牢枷鎖，自由之火仍未熄滅
回首過去那段苦牢時光，Ulbricht 表示，失去自由不是一個開關，而是很多層次。他曾經被銬住手腳，不能選擇怎麼坐、怎麼躺。但即使那樣，他還是能選擇一件事：
「我可以選擇不放棄內心的喜悅，那是我最後的自由之火。」
因絲綢之路教訓，理解去中心化的價值
Ulbricht 不避談過去，他認為絲綢之路 (Silk Road) 的失敗讓他明白，中心化就是單點失敗的弱點。
他強調，現今的比特幣世界不一樣，節點分散、錢包多樣、鏈上實驗專案百花齊放。但只要保持這種去中心化，這個生態就能持續成長。
監獄靠分裂來統治，團結將成自由關鍵
最後他提到監獄裡面各族群分裂、互相排擠，但只要囚犯們集體抗議、寫信、罷食，管理層就得聽話。Ulbricht 表示這也能套用在現實世界：
「那些反對自由的人最愛看我們吵架，他們怕我們團結。」
接著他語帶哽咽地感謝大家：
「我曾以為我會死在牢裡，但現在我站在這裡。是你們讓我自由，而這股力量將會走得更遠。」
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在 AI 與加密貨幣融合成為熱門話題的當下，Dragonfly Capital 合夥人 Tom Schmidt 於 TBPN Crypto Day 節目中表達了不同於主流的審慎觀點。他指出，當前大多數去中心化 AI 構想面臨重大技術瓶頸，反而是在代理微支付的應用上，穩定幣與區塊鏈或許能找到更實際的落腳點。
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Toggle去中心化 AI 難落地：分散式 GPU 難以應對大型模型
Tom Schmidt 坦言，Dragonfly Capital 對於目前市面上 AI 結合加密技術的專案的看法偏向保守，甚至是看跌。
他指出，大多數專案集中於去中心化推理 (decentralized inference) 與 GPU 資源共享的概念，但這類想法早在 Golem 等早期專案中便出現過，卻始終無法克服核心挑戰：「如何有效調度分散的算力，完成高效能 AI 模型的運算？」
如果你思考如何實際訓練一個最先進的 AI 模型，你不會使用遍布全球的一百萬個消費級 GPU，而是需要一個大型的集中式且高效能的 A100 集群。
Schmidt 強調：「運算不是單一維度的 (monolith)」
不同任務所需的資源類型迥異，然而去中心化網路難以統一調度，並同時達成「效能」與「穩定性」的需求。
他提醒市場，目前對「Web3 資源共享式 AI」的想像與現實落差極大。
(AI 該是企業的還是大家的？Psyche 攜手 Solana 開啟去中心化 AI 訓練革命)
真正可行的交集：基於穩定幣的代理微支付
儘管對去中心化 AI 表示懷疑，但 Schmidt 並不否定 AI 與加密技術的結合潛力。
他提到 Dragonfly 更感興趣的是結合區塊鏈確定性特質的應用，尤其是「AI 代理的微支付 (micropayments for AI agents)」。在這些場景中，穩定幣能提供可程式化且即時結算的微交易能力，並滿足許多 AI 應用對確定性與最終性的需求，這是傳統金融系統難以做到的：
隨著 AI 代理日益普及，需要支付費用來獲取資料或訪問服務等需求浮現，它們將需要一個能夠處理「低至一美分甚至更少」的極小金額支付系統。
他補充，「傳統 SaaS 支付提供商無法滿足這種需求，而『穩定幣』在實現這一點上具有獨特優勢。」
(電商已死？AI 代理商務如何接手全球消費決策權、改寫商業規則？)
反向觀點浮現：去中心化 AI 將從「注意力」角度切入？
另一位業界人士 Euphoria 創辦人 Nathan Worsley 則從「注意力經濟」出發，認為 AI 與加密技術在 Web3 的內容分發與互動設計中，具備高度產品市場契合度 (PMF)：
大型語言模型 (LLM) 與 AI 的演進，讓我們能更準確地分析貼文、影片與情緒，描繪出「心智佔領率 (mindshare)」的全面輪廓，這在過去根本無法量化。
(你是在大聲什麼！詳解全網熱議的 LOUD 機制，注意力經濟結合龐氏的全新實驗？)
AI 結合加密的探索，從炒作走向實踐
Tom Schmidt 的冷靜分析，為火熱的 AI 結合加密熱潮注入一劑清醒劑。他提醒市場不要將所有希望寄託於尚未可行的去中心化推理，而應專注於區塊鏈真正能發揮價值的應用層。其中，代理支付與穩定幣微交易或將成為 AI crypto 真正落地的路徑。
當然，他也為歡迎其他構想的加入，為這場 AI 結合加密的交叉實驗注入更多可能，共同推動這個領域的演進。
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幣安創辦人趙長鵬 (CZ) 今日在 X 上發文指出，當前去中心化交易所 (DEX) 過度透明的設計，反而引發一連串的市場操縱與損害用戶權益問題，特別是在永續合約市場 (Perp DEX) 更為嚴重。他建議開發「暗池式 Perp DEX」，引發社群對 DEX 未來可能性的討論。
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Toggle鏈上公開透明的代價：DEX 如何成為狙擊場？
在傳統觀念中，區塊鏈的透明性象徵著信任與開放，但 CZ 指出，這項特質在 DEX 上卻變成一把雙面刃。
由於所有交易訂單都會公開進入內存池 (mempool) ，惡意機器人可即時監控並搶先下單進行「搶跑交易 (front-running)」與「三明治攻擊 (sandwich attack)」，即在你前後插入交易來操縱價格，導致你在更差的條件下成交。
這類行為屬於 MEV (最大可提取價值) 攻擊，根據 DeFi 生態系統的統計，每年因此流失的用戶資金數以百萬美元計。不只是滑點 (slippage) 變大，整體交易體驗與成本也日益惡化。
(交易員一天遭受六次 MEV「三明治攻擊」，損失 71 萬美元遭質疑洗錢)
鯨魚也無處可躲：大額交易者的困境
CZ 進一步強調，這類問題在永續合約 (perp) 市場中更為致命。因為一旦清算價格被他人察覺，市場大戶可能會聯手推動價格達到該點，迫使強制平倉。即便資金雄厚，也難逃被「集體圍剿」的命運。
另外在 CEX 上，雖然訂單不會顯示下單者身份，但大額訂單仍容易被市場偵測，進而產生滑價風險。而在 DEX 中，情況更為惡劣：
當你想購入或賣出價值 10 億美元的資產時，透明的資金流向與掛單資訊會讓所有人都察覺，從而引發預期心理，反過來傷害巨鯨的自身利益。
對於這類巨鯨而言，透明市場反成枷鎖而非保障。CZ 認為，這樣的市場機制不再適用於所有人。
CZ 的藍圖：打造「暗池式 Perp DEX」
針對上述結構性問題，CZ 提出了一項具顛覆性的建議：「創建一個結合『暗池 (Dark Pool)』交易邏輯的永續合約 DEX。」
暗池在傳統金融中被廣泛用於大額機構交易，具備「訂單不公開」的特性，能防止市場預先反應與價格操縱。理論上來說，暗池交易量通常會比公開訂單簿 (lit pools) 高出數倍。
CZ 建議新型 DEX 應採用零知識證明 (ZK Proof) 或類似加密技術，實現以下特性：
訂單資訊完全不公開
用戶資金進入智能合約的紀錄可延後公布
在不暴露具體資訊的前提下，證明交易的合法性與有效性
如此一來，DEX 可在保持去中心化精神的同時，實現對交易者隱私與安全的雙重保護。
(從摩根大通到以太坊：鏈上「可控隱私」如何改變區塊鏈及金融遊戲規則？)
廣泛迴響：隱密還是透明好？
CZ 的貼文也迅速引起業界與開發者的迴響，Hyperliquid 創辦人 Jeff 便藉此撰文分析道：「透明交易反而能提升大額交易的執行效率」。與過去「透明易遭獵殺」的看法形成對比。
(ETF 也公開再平衡！Hyperliquid 創辦人 Jeff：公開場合的交易更能提升交易效率)
另一方面也有人採對立看法，量化交易員 Will Meng 強調，公開透明對部分交易策略複雜的機構投資者並非好事，市場上處處都是競爭對手；更何況暗池及 OTC 平台在美國傳統金融市場中越來越受到歡迎：
完全透明的訂單簿雖然看似公平，實則可能危害隱私與策略保護，並非所有機構與大戶的最佳選擇。
下一步怎麼走？隱私與去中心化的平衡考驗
CZ 最後也表示，他並不打算爭論哪一種市場機制更優，而是認為不同交易者有不同需求：「暗池式 DEX 或許能提供新的選擇。」他同時鼓勵開發者行動，雖不保證投資或回覆，但願意聽取構想並提供意見。
當前加密市場正在面臨由透明性引發的新風險，「隱私導向的去中心化」或許將成為未來 DEX 發展的關鍵趨勢。
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