美國總統川普力推的《大而美法案》 (One Big Beautiful Bill Act) 近期爭議不斷，許多專家痛批該法案是變相增加美國債務負擔，連一向力挺川普的馬斯克 (Elon Musk) 更開噴：「這是噁心的怪物法案。」不只如此，共和黨內部也出現分岐，部分議員擔心該法案會讓國債暴增而拒絕背書。
Table of Contents
Toggle重點摘要
馬斯克開嗆川普減稅法案「真噁心」，更批評取消綠能補助會影響能源獨立與電網穩定性。
共和黨內部分裂，某部分參議員對舉債與財政赤字問題表達強烈反對。
川普攻擊反對聲音，逼迫國會儘快通過。
馬斯克開轟《大而美》，這是國家財政的災難
一向力挺川普、前政府效率部 (DOGE) 領導人馬斯克於 6/4 在推特 (X) 開噴 《大而美法案》，並稱：
「我真的受不了，這份龐大、離譜、塞滿利益交換條款的國會支出法案，真是令人作嘔。投票支持這份法案的人真可恥，你們心裡明明知道這樣不對，但還支持下去。」
除了批評整體預算規模外，馬斯克也不滿法案要「砍掉拜登時期的電動車與綠能補助」，他轉發特斯拉能源 (Tesla Energy) 的官方聲明，指出這會危及美國能源獨立與電網穩定性。
共和黨部分議員支持馬斯克，川普大力攻擊反對聲音
某部分共和黨參議員也支持馬斯克言論，像是猶他州共和黨參議員 Mike Lee 就轉發貼文表示：
「參議院有能力讓這份法案變得更好，現在就必須執行！」
而肯塔基州參議員 Rand Paul 更是在受訪時直言：「這法案會讓國債暴增，我不能支持。」他預估法案會讓債務量增加 5 兆美元赤字。
消息傳出後，川普則在自家社群 Truth Social 上反嗆 Rand Paul：
「他超愛唱反調，覺得自己的政治操作很聰明，大而美法案才是最棒的！」
這場嘴砲大戰也反映出共和黨內部在財政議題上的深層裂痕。
川普政府力挺《大而美》，稅收減 4 兆但赤字照爆表
據報導，面對質疑聲浪，白宮與財政部仍一致力挺這部主打「稅改」和「債限」《大而美法案》。白宮發言人 Leavitt 表示：「川普總統早就知道馬斯克的立場，但這不會改變他的看法。」
財政部長 Scott Bessent 與參議院多數黨領袖 John Thune 會談後也表達支持，Thune 還表示提高債務上限勢在必行，絕不容許失敗。但根據美國財政部估算，美國最快會在今年 8 月或 9 月用盡舉債權限。
目前這份由眾議院通過的法案，預估十年內將讓聯邦稅收少掉約 4 兆美元。即使刪減掉健保補助、糧食券等社福支出，也還是會增加約 2.5 兆美元赤字。
法案前景未明，參議院票數仍卡關
目前參議院共有 53 位共和黨議員，通過法案需要至少 51 票支持，但有超過 16 位議員對法案內容有疑慮，包含提高債限、補助取消、赤字擴大等問題。
部分共和黨參議員主張可接受「短期、一年期」的債限提高，但要搭配大規模刪減支出作為交換條件。參議院預計未來幾週持續協商，而川普會盡快與參議院財委會會面，希望整合意見讓法案過關。
(真以為川普減稅法案有效？矽谷大佬 Friedberg：每年支付國債利息就燒掉 2 兆鎂)
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 於今晨 6/3 受訪時強調，美國不是刻意要讓美中競爭升溫，而是針對中國「扣住原料出口」等行為來進行去風險，並重整供應鏈。面對外界持續擔心關稅會推升物價，貝森特指出，通膨數據已降到四年來最低、薪資月增高達 8%、能源價格年減 20%，而且近 65% 的關稅成本是中國自己吸收，不是全部轉嫁到美國人民。對於即將上路的 50% 鋼鐵關稅、債限法案與財政赤字問題，他信心喊話：「美國絕對不會違約，財政會在 2028 年前穩健。」
Table of Contents
Toggle重點摘要
貝森特強調「去風險」不是與中國脫鉤，目標是讓美國與全球供應鏈不再過度依賴中國。
美中貿易談判陷入停滯，川普指控中國違反日內瓦協議。
稀土、關鍵原料遭中國扣住，美國是否報復仍待觀察川習對話。
美國通膨數據創四年來新低，貝森特宣稱政策奏效。
新一輪關稅將於 6 月 4 日生效，鋼鐵關稅提高到 50%，營建成本可能受影響。
債限法案將送交參議院，貝森特信心喊話「不會違約」。
貝森特否認刻意加深美中對抗，川習有望對話
美國國防部長與多位官員近期紛紛警告中國對台威脅升高，川普更直接控訴中國違反貿易協議，外界質疑川普政府是否故意讓美中競爭升溫。
對此，美財長貝森特回應這並非刻意，因爲疫情時期，中國扣住許多關鍵原料出口導致供應鏈停滯。他強調：
「我們是在進行去風險化來重整供應鏈。」
針對中國仍未釋出日內瓦協議中承諾的稀土與關鍵礦產，貝森特表示：「可能是系統性問題，也可能是故意。」而對於川習近期是否會重新對話，貝森特則表示「很快會有消息」。
摩根大通 Dimon 稱中國不怕美國，貝森特：中國須認清現實
摩根大通執行長 Jamie Dimon 本週在論壇上直言「中國不會怕美國，他們早就準備好了」。貝森特則反駁：
「我尊敬 Dimon，但我不同意這說法。中國再怎麼準備，還是得認清經濟現實。」
關稅轉嫁民生消費？貝森特稱通膨已創四年最低、薪資成長 8%
外界依舊擔心關稅是否轉嫁到民生消費，貝森特表示，政府早在 3 月就成立「民生物價委員會」來追蹤通膨指標，目前結果樂觀：
通膨指數創 4 年來最低
薪資上個月年增達 8%
食品價格下滑，雞蛋價格大幅回跌
能源價格年減 20%
反駁關稅轉嫁消費者，稱中國製造商吞 65% 關稅成本
貝森特更引用《南華早報》報導，指出有 65% 關稅實際由中國供應商吸收，反駁美國企業轉嫁成本至消費者的說法。
至於沃爾瑪 (Walmart) 等零售商抱怨關稅讓毛利低於 3%，幾乎沒什麼利潤。貝森特則表示：
「企業報告通常會報最壞情況，以免出事被告。」
鋼鐵關稅翻倍影響營造業？貝森特打太極：幫助產業重生
川普宣布 6/4 起，鋼鐵與鋁關稅將調高至 50%，恐怕會衝擊營造業。
但貝森特不談數據面，只強調這會大幅提振美國鋼鐵業，還指出他剛和川普一起到匹茲堡鋼鐵廠視察，工人們士氣大振。
債限法案即將進入參議院，貝森特稱絕不違約
針對美國國會目前推進的大規模稅改與債限上調法案，外界擔心法案最晚會在什麼時候通過，是否會出問題？
貝森特則強調：
「美國永遠不會違約，政府不會跳票，該談的我們都在談、都有在做。」
駁斥 Dimon 債務崩盤說法，貝森特：慢慢壓低赤字、靠關稅與藥價省錢
對於摩根大通執行長 Dimon 警告債券市場可能崩盤，貝森特則駁斥：「他過去都預測會崩盤，但從來沒發生。」他補充：
川普的藥價法案有望省下 1 兆美元
關稅收入可能帶來額外 2 兆美元收入
行政部門目標是在 2028 年前壓低赤字，讓美國財政穩健
(請各國在關稅暫緩 90 天談攏！美財長 Bessent：已和 Walmart 溝通好，不需擔心穆迪信評)
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
過去 15 年來，美國中產階級搭上資產價格暴漲的列車，房地產與股票市值飆升，創造了前所未有的財富。但這場由低利率、政府刺激與全球資金推動的繁榮，也潛藏著泡沫危機。當 AI、去全球化、老齡化與消費動能減弱等結構性問題浮現，所謂的「白蓮花世代」，也將成為下一波「由富轉窮」的主角。
Table of Contents
Toggle白蓮花世代的幻象：消費膨脹其實來自資產錯價
專注於房地產收購的資產管理公司 Theia 團隊人員 @TraderNoah，近日以《白蓮花世代：從富到窮的故事》一文，深入剖析美國資產泡沫與社會結構變化，強調美國過去 15 年來的「資產繁榮」實質上是一場資產價格與消費習慣的自我強化迴圈，如今正邁向終結。
「白蓮花世代 」一詞源自影集《白蓮花大飯店 (The White Lotus)》，意指那些在熱帶渡假勝地奢華度假的高資產階層。他們多半是美國 PR 90 到 99 的白領階級，擁有可觀的房地產與股票配置。從 2009 年至 2024 年，他們的資產總值從 8.7 兆美元膨脹至 32.1 兆美元，年均成長率遠高於前一個 15 年。
這波繁榮讓白領族群形成錯誤的消費習慣與財富感：
股票報酬變成薪酬的一部分，過高的資產估值進一步推升公司利潤與消費支出，形成資產價格與消費行為的自我強化循環。
然而，這場假象建立在寬鬆貨幣與被動投資浪潮之上，並非穩固的基本面。
從自由印鈔到消費囚犯困境：資產泡沫的反擊風暴
「如果錢可以無限印、利率保持低，那資產價格是否可以永遠上升？」這正是作者提出的核心問題。過去 15 年來，美國以低利率與政府刺激推升資產估值，營造出一個看似穩固的經濟榮景：
資產價格上升帶來帳面財富，鼓勵消費；企業將股票報酬納入薪資體系，進一步推高需求與獲利。
然而，當整個社會已經「滿倉資產」，邊際買家只能來自兩種力量：「經濟盈餘或槓桿融資」。但高利率時代，槓桿無法持續；而經濟盈餘終究受限於真實產出。當新買家枯竭、槓桿無法持續、基本面跟不上，這套機制終將反轉：
此時，任何一個人先賣出都會觸發連鎖反應。資產早已失去投資的意義，成了囚犯困境 (Prisoner’s dilemma)。
(註：囚犯困境是賽局理論中的重要概念，描述個體在追求自己利益時，反而導致集體陷入更糟結果的情境。)
AI 來襲與中產替代：高薪白領不再是資本寵兒
過去幾年，白領勞動者受惠於 ChatGPT 等生成式 AI 工具，生產效率大幅提升，但這只是過渡階段。隨著 AI 從「增強工具」轉為「替代工具」，公司發現與其聘請年薪 15 萬美元的分析師，不如每年花不到 2 千美元導入 AI 模型：
對企業而言，這代表短期毛利提升；對社會而言，卻是中產白領的結構性失業與消費緊縮。
(Robinhood 執行長：AI 將讓「一人公司」成為常態，品牌代幣化浪潮將興起)
短期來看，AI 可望提升企業毛利與股價，但中期失業潮與收入下滑將回頭打擊消費力。此時這批擁有最多美國資產的「白蓮花階層」首當其衝，一旦他們失去現金流成了淨賣方，或將引發一波市場修正。
檢視美元脆弱性：全球視角下的美國資產退潮
時間聚焦今年初，Noah 在墨西哥城的 Condesa 區親身觀察到：「美國人在此享受美食與生活成本套利，大量矽谷工程師靠高薪移居海外。」
這是一場正在進行的勞動全球化逆流，美國人逃離高物價，但卻繼續以高資產支撐生活。
這種局面來自全球對美元的高估以及對美國資產的追捧。但當全球資本隨著美元走貶，開始質疑美國赤字與政治不確定性 (如川普回歸) 時，過去習慣買入美國資產的外國買家將退場，造成連鎖崩潰風險。
(美元霸權退場是美國金融體系轉型的必要部分：投資人如何應對「後美元時代」？)
結局提前抵達：當資產繁榮的迴圈終將反轉
Noah 最後也預測，未來 15 年，美國家庭資產與收入比將從 800% 回落至 600% 以下；白領工資溢價也將大幅收斂：
當資產價格不再上升、消費力下滑，政府印鈔不再能拯救中產的生活品質，只會造成貨幣稀釋與資本轉移。
(聯準會無力回天？Ray Dalio 揭美債評級下調背後風險：「通膨」才是真違約)
他強調，真正的風險不在於金融危機本身，而是心理轉折：當市場與消費者普遍意識到「這不是暫時調整，而是結構性衰退」時，才是泡沫最終破裂的開始。而這樣的轉折，可能比想像中來得更快。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
