2025年第一季度，比特幣挖礦行業面臨著減半和網路難度增加帶來的諸多挑戰。
這項分析將使用賽博挖礦、Riot平臺、Core Scientific、Hut 8公司、TeraWulf、Bitfarms、Cango等上市比特幣挖礦公司的資料，總結、比較和評估他們的財務表現、挖礦產出和發展策略。
挖礦企業財務業績顯現明顯差異
比特幣挖礦公司在2025年第一季度的財務表現呈現巨大差異。
Riot平臺錄得最高收入1.614億美元，主要來自比特幣挖礦（1.429億美元）。共生產1,530個BTC，但單位挖礦成本從23,034美元/BTC飆升至43,808美元/BTC，反映了減半和網路難度增加的影響。
Core Scientific由於非現金評估調整（6.22億美元）報告了5.81億美元的可觀淨利潤。收入下降55.7%，至7,952.5萬美元，調整後EBITDA為負610.7萬美元。
Bitfarms收入增長33%至6,700萬美元，但總利潤率從63%下降至43%，最終錄得3,600萬美元淨損失。Cango實現1.452億美元收入，在比特幣挖礦方面錄得1.442億美元，以高平均成本70,602美元/BTC生產了1,541個BTC。
與此同時，Hut 8公司和TeraWulf分別以2,180萬美元和3,440萬美元的收入下降58%，並錄得大額淨損失（分別為1.343億美元和6,140萬美元）。
挖礦產量與比特幣持有量並不相同
在挖礦產出方面，Cango以1,541個BTC領先，Riot平臺（1,530個BTC）和Bitfarms（1,166個BTC）緊隨其後。Cipher Mining在4月份挖礦174個BTC，但出售了350個BTC，將持有量減至855個BTC，其中379個BTC已用作抵押。
Riot平臺擁有19,223個無限制BTC，擁有最大的比特幣儲備，Bitfarms持有1,166個BTC，Cango維持了3.474億美元的現金及短期投資。
Core Scientific未公開具體的比特幣持有量，但透過為CoreWeave簽訂250MW合同，專注於擴大管理服務，預計到2026年將創造3.6億美元收入。
2025年第一季度對比特幣挖礦公司來說是充滿挑戰的時期，主要因為比特幣減半和網路難度增加。Riot平臺和Cango在產出和收入方面領先，但高昂的挖礦成本仍是一大挑戰。Core Scientific和Hut 8正在轉向AI等領域，以減少對挖礦的依賴。
