Circle IPO： USDC發行人在紐交所上市，開啟穩定幣新篇章

06-06

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2025年6月5日，Circle網際網路集團公司（交易程式碼：CRCL）在紐約證券交易所正式上市。這次IPO是公司的重大里程碑，表明穩定幣正在更接近主流金融。

隨著加密市場的復甦和監管的改善，Circle的上市為行業設立了新的標杆，並引發了關於穩定幣未來的討論。

IPO表現：超出預期定價，首日股價飆升168%

Circle將IPO價格定在每股31美元，高於最初預期的24-26美元區間，甚至高於後來調整的27-28美元區間。

公司出售了3,400萬股A類股票——其中1,480萬股為Circle新發行，1,920萬股來自現有股東，籌集了約10.5億美元。承銷商還獲得了30天的選擇權，可額外購買510萬股股票以滿足額外需求。

在首個交易日，Circle的股價飆升至83.23美元，較IPO價格上漲168%。一度觸及103.75美元的高點，導致多次交易暫停。按股份數量計算，Circle的市值達到68億美元。

包括期權和限制性單位，其全面攤薄估值約為81億美元。這個強勁的首秀創下了2025年的記錄，顯示了投資者對穩定幣和加密金融科技的強烈信心。

Circle的核心產品是USDC，一種與美元1:1掛鉤的穩定幣。截至2025年6月，USDC的市值約為615億美元，僅次於Tether的USDT。

USDC用於支付、匯款、去中心化金融和加密交易。其儲備由現金和短期美國國債支援，提供透明度和信任。

2024年，Circle產生了16.7億美元收入，同比增長16%。大部分收入來自儲備利息收入和交易費用。然而，由於運營成本上升和激烈競爭，淨利潤下降41.8%，至1.556億美元。

Circle圍繞USDC建立了完整的生態系統，提供API、支付基礎設施和商業工具。它與Visa和萬事達等傳統金融參與者合作，使USDC可用於跨境支付和電子商務。

Circle還正在進入Web3領域，支援非同質化代幣和去中心化應用，進一步擴充套件USDC的使用案例。

Circle的IPO恰逢加密行業的關鍵轉折點。特朗普政府在2025年初重返執政後，提出了包括穩定幣監管框架在內的親加密政策。

這為Circle提供了有利的政策環境。Circle的合規優先方法使其區別於競爭對手——它持有紐約的BitLicense，並遵循全球反洗錢和了解你的客戶標準，不同於Tether。

儘管如此，監管仍然存在不確定性。雖然美國更加開放，但全球規則各不相同。歐洲的MiCA法案和亞洲部分地區的嚴格政策可能會減緩USDC的全球增長。

此外，Tether的USDT仍然以1,120億美元的市值領先穩定幣市場，因此Circle必須持續創新以保持競爭力。

Circle的IPO吸引了大型機構投資者的關注。貝萊德購買了約10%的發行股份，ARK投資計劃購買最多1.5億美元的股票。摩根大通、花旗集團和高盛擔任主承銷商，確保IPO順利進行。

對於整個行業來說，Circle的成功可能為其他加密公司上市開闢道路。此前，估值和監管不確定性使加密公司的IPO變得困難。Circle堅實的合規性和財務狀況樹立了積極的榜樣。

籌集的資金將支援Circle的研發、全球擴張和潛在收購，幫助其鞏固在穩定幣領域的地位。

Circle原本計劃在2021年透過特殊目的收購公司上市，估值為90億美元。但由於市場波動和監管擔憂，該交易在2022年被取消。

當前的IPO反映了Circle的成長和戰略轉變。透過重組財務、改善合規性並適時把握市場，Circle成功地從特殊目的收購公司轉向傳統IPO。

展望未來，Circle將專注於全球擴充套件USDC並推動創新。它計劃為企業和開發者構建更多工具，如基於區塊鏈的貿易金融和跨境支付解決方案。

它還可能擴充套件到非洲和拉丁美洲等新興市場，旨在支援金融包容性。

然而，挑戰仍然存在。穩定幣競爭正在升溫，Tether和BUSD等競爭對手仍在增長。

宏觀經濟因素（如利率上升）和不斷變化的監管可能會影響儲備收入和採用率。對Circle IPO感到興奮的投資者也應對加密貨幣的固有波動性保持謹慎。

Circle的IPO為其提供了動力，併為穩定幣標誌著新的篇章。作為連線傳統金融和區塊鏈的橋樑，Circle的成功表明透明和合規的穩定幣正被主流市場接受。

儘管如此，前路仍充滿風險——因此Circle的未來需要謹慎樂觀。對於投資者和行業觀察者來說，這次IPO不僅僅是一次資本募集；它標誌著加密金融正在進入一個更加成熟的階段。