來源：華爾街日報
原標題：Businesses Are Bingeing on Crypto, Dialing Up the Market’s Risks
編譯及整理：BitpushNews
約60家此前與加密無關的公司已採納邁克爾·塞勒（Michael Saylor）推廣的所謂比特幣財庫策略。
對於越來越多與加密貨幣無關的公司來說，購買比特幣正成為一種潮流，這些公司相信數字資產可以提振其股價。
一些業內人士表示，問題在於：這可能使加密貨幣面臨新的風險，在市場動盪時放大拋售。
這種做法由比特幣佈道者邁克爾·塞勒（Michael Saylor）等高管首創，他將自己的軟件公司 Strategy 變成了數字貨幣的“倉庫”。其他公司也紛紛效仿。
據渣打銀行（Standard Chartered Bank）援引 BitcoinTreasuries.net 的數據，約有60家此前與該市場沒有任何關聯的公司正在推行“比特幣財庫策略”，它們從事軟件、營銷和醫療保健服務。有些公司不僅購買比特幣，還在大量買入以太幣（ether）、Solana 和 XRP 等市值相對較小的代幣。
一些業內人士認為，這些公司正在自尋死路。
他們說，首先，數字資產歷來波動劇烈。如果比特幣或其他加密代幣價格急劇下跌，拋售也可能拉低公司股票的價值。更令人擔憂的是，如果最初它們是大量借貸來購買加密貨幣的，那麼急劇下跌還可能迫使公司出售其代幣——從而加速拋售。對於金融系的學生來說，這番話似曾相識。
諮詢公司 Architect Partners 合夥人Elliot Chun表示：“在如此短的時間內，我們行業歷史上可能從未見過如此大規模的、與加密貨幣相關的資本活動。我們必須小心，因為它在上漲時很美好，但當它下跌時，將是慘烈的。”
這些購買（或者，對許多公司而言，僅僅是宣佈這些計劃）常常會使公司股價飆升。
僅上週就有至少六家公司公佈了其加密貨幣財庫計劃。銀行家和分析師表示，隨著比特幣交易價格接近歷史新高，以及特朗普總統成為加密行業最堅定的支持者之一，這類公司數量應會繼續增長。
所有這些對大量囤積加密貨幣的新興趣都吸引了華爾街的關注，銀行家們現在正競相幫助公司為購買代幣提供融資。
6月2日，一家名為 SharpLink Gaming（股票代碼 SBET）的體育博彩營銷公司表示，它已完成一筆由區塊鏈公司 Consensys Software 牽頭的4.25億美元私募配售，成為最大的公開上市以太幣企業持有者。然而，該公告卻導致這家總部位於明尼阿波利斯的納斯達克上市公司 SharpLink 的股價下跌了28%。
第二天，一家名為 SolarBank 的加拿大可再生能源公司表現更好。在宣佈其比特幣財庫策略後，其股價收盤上漲超過1%。接著，週三，K-pop 媒體公司 K Wave Media（股票代碼 KWM）的股價飆升超過130%，此前該公司透露計劃出售高達5億美元的股票以收購比特幣。
Architect Partners 的數據顯示，上週的公告使得自4月初以來，用於加密財庫策略的總資本達到了約113億美元。這其中包括美國總統特朗普的媒體公司計劃向投資者募集25億美元以購買比特幣，以及由 Tether 和軟銀支持的比特幣囤積公司 Twenty One Capital 的首次亮相。
特朗普總統家族控制的社交媒體公司特朗普媒體科技集團（Trump Media and Technology Group，股票代碼 DJT）上週表示，它已出售了超過14億美元的股票和10億美元的零息可轉換債務，以資助其比特幣購買，並稱之為“任何上市公司中最大的比特幣財庫交易之一”。該公司還向監管機構提交了一份註冊聲明，這將允許其發行高達120億美元的股票、債券和其他證券。
據特朗普總統的兒子埃裡克·特朗普（Eric Trump）透露，特朗普家族支持的加密貨幣企業 World Liberty Financial 上週五還透露計劃為其公司的“長期財庫”購買總統同名迷因幣的“大量頭寸”。
埃裡克·特朗普上個月在拉斯維加斯的比特幣2025大會上發表講話。圖源：華爾街日報
入場的時機很重要。最近加入的公司很可能以比 Strategy 等早期採用者更高的價格購買比特幣和其他代幣。
例如，渣打銀行全球數字資產研究主管傑夫·肯德里克（Geoff Kendrick）表示，如果比特幣跌破90,000美元（僅比其當前106,000美元的價格低15%），約有30家上市公司的加密貨幣持倉將處於虧損狀態。
僅僅為了提振股價而採納加密財庫策略的公司面臨更大的危險。Architect Partners 的春表示，許多股票投資者都在尋求快速收益，如果價格在宏觀經濟事件後暴跌，或者如果網絡犯罪分子發動襲擊，他們很可能會迅速撤離。
他說：“一旦情況變得糟糕，他們就沒有留下的動力了。”
儘管如此，一些分析師認為並非所有加密財庫公司都相同。Cantor Fitzgerald數字資產研究主管Brett Knoblauch表示，由著名行業人物領導的企業比那些僅僅試圖蹭比特幣上漲勢頭的企業更能抵禦經濟低迷。
他指出，Saylor就是那種能夠持續推動人們對比特幣財庫公司興趣的人物。
Knoblauch說：“有興趣就會有交易量，有交易量就會有融資能力，有融資能力就會有能力購買更多比特幣，這就是飛輪效應。有很多殭屍公司可能也在購買比特幣並試圖做同樣的事情，但沒有飛輪效應就很難做到。”
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