美中貿易重啟共識：倫敦會談達成新框架協議

在倫敦進行為期兩天的高層會談後，美國與中國於週二達成貿易協議框架，雙方代表一致表示，這是為落實日內瓦共識與兩國領導人通話內容所踏出的關鍵一步。

中美領袖通話鋪路，紓解緊張關係

美國商務部長 Howard Lutnick 在記者會上指出，雙方已就實施日內瓦共識達成一項框架協議。他表示：「我們已經達成一個實施日內瓦共識及兩位總統通話內容的框架。」中國商務部副部長兼國際貿易代表李成鋼也向記者做出類似表述，顯示這場談判確實取得實質成果。

美國總統唐納·川普（Donald Trump）與中國國家主席習近平在上週晚些時候進行了電話會談，成功為近期日益緊張的雙邊貿易關係降溫。此前雙方互指對方違反日內瓦貿易協議，矛盾一觸即發。

日內瓦會議曾促成 90 天關稅停火

在 5 月中旬於瑞士日內瓦舉行的會議中，美中曾同意暫停 4 月起新加徵的互相報復性關稅，為期 90 天，並回撤部分已實施的限制措施。這次倫敦的會談正是對該共識的延伸與落實。

Lutnick 指出，他與美國貿易代表 Jamieson Greer 將返回華府，向總統川普匯報成果，待川普批准後，才會實際推動框架的執行。他表示：「如果習近平也批准，那我們就會落實這個框架。」

稀土與高科技出口成焦點議題

Lutnick 強調，中國對美國稀土出口的限制是本次協議中的「關鍵部分」。他表示，美方預期稀土問題能在這次框架中獲得解決。他進一步暗示，美國近期對中國高科技產品出口的限制，有望在北京釋出稀土後獲得緩解。

這番言論透露出一種「互解互讓」的潛台詞：中國釋出稀土，美國則鬆綁高科技出口。

北京反應低調，官方媒體沉默

儘管中方高層參與此次會談，但與美方積極對外發表聲明相比，北京的反應顯得異常低調。在 Lutnick 發言超過一小時後，中國官媒仍未大篇幅報導此事，僅有少數報導援引李成剛的言論，指出本輪談判有助於建立雙邊互信。

這與上週中國官媒迅速公布習近平與川普通話的反應形成對比，或許反映出北京在處理此次談判成果上採取更為審慎的態度。

此次倫敦會談不乏重量級人物。除了美方的 Lutnick 與 Greer 外，美國財政部長 Scott Bessent 也短暫現身，他表示將返回美國赴國會作證。

中方則由國務院副總理何立峰與商務部部長王文濤共同領銜，顯示中國對這場貿易磋商的高度重視。

雖然美中雙方對達成框架協議展現出一定的共識與信心，但一切仍有待兩國領導人最終批准。實質執行與後續機制安排，才是真正考驗雙邊誠意與互信的關鍵。

穩定幣發行商 Circle 近日成功 IPO 上市，對整體加密市場無疑是一大里程碑，卻也引爆加密社群內部一場關於「價值分配」的激辯。長年支持 USDC 但卻沒獲得任何回報的 DeFi 玩家紛紛質疑：「這場勝利，真的有他們的份嗎？」

誰造就了 USDC，如今卻被遺忘？

DeFi 分析師 Ignas 在 X 上直言，自己對於 Circle 上市成功「有點不是滋味」。他指出，早期採用 USDC 的正是加密原生社群與 DeFi 使用者，他們是最早支持穩定幣基礎設施的一群人，但如今卻未能分享到任何成果：

比特幣、以太坊乃至各種空投，一向獎勵早期用戶，這是加密世界的核心價值。但 USDC 卻沒有持有利息 (base yield)、沒有 $CRCL 股票配發、沒有空投，什麼都沒有。

Ignas 認為，Circle 成功雖為加密世界帶來光環，但對 DeFi 社群而言，卻是「站在場外看別人分紅」。

(為什麼 Ripple 收購 Circle 可能會成為「以太坊與 DeFi 的末日」？)

從鏈上走向傳統金融，是否背叛加密社群？

Circle 透過股票 ($CRCL) 進入傳統市場 (TradFi)，普通投資者只能透過證券帳戶買入，這讓 Ignas 認為整個加密價值正被「吸取」。他擔憂 USDC 的繁榮，反而讓資金從鏈上流向了傳統金融體系，形成價值外流。

(傳統金融整合區塊鏈讓加密黯然失色：Cypherpunk 走向邊緣後留下了什麼？)

即便如此，他也承認 Circle 的成功對整體產業並非壞事：

支付應用會因此普及，穩定幣供應也將擴張，進而推升鏈上交易活動與底層公鏈估值。

他無奈道，「只是未來我會傾向支持，那些願意將報酬留給早期使用者的穩定幣專案，像是 Ethena、MakerDAO、Frax 等，而非 Tether 或 Circle。」

DeFi 協議上市潮？ETF 與 SPAC 成通道

Daily Degen 新聞撰文者 @rektdiomedes 對此回覆，表示這場「價值分配失衡」問題終將獲得解方：

未來 DeFi 協議將透過不同方式將價值傳遞給原生用戶與代幣持有人，可能是代幣估值重新定價、協議透過特殊目的收購公司 (SPAC) 上市、甚至推出 ETF 等方式。

他舉例，包括 Frax 正考慮透過 SPAC 上市，Aave 則可能在一兩年內藉由 ETF 進入傳統金融市場。

換句話說，即便當前原生用戶在 Circle 上市中被邊緣化，但長遠來看，這波合規化浪潮將帶動整體 DeFi 協議進入更寬廣的資本通路。

(SEC 修法支持 DeFi！主席 Atkins：礦工與區塊驗證者不違反證券法，支持加密創新)

Tether 定期買幣：回饋方式意外獲讚

有趣的是，也有人提到 Tether 的另類「回饋方式」。@happysubstack 指出，雖然 Tether 一向不透明、也未給予用戶直接分潤，但至少他們把部分利潤回流加密市場，像是大規模買入比特幣，間接穩固了市場價格。

(Tether 宣布開源比特幣挖礦系統 MOS：打造中小礦工的勝場，告別壟斷生態)

這一點也獲得 Ignas 認同，他甚至提出疑問：「那麼，會不會對加密領域來說，Tether 其實比 USDC 還要更好？」

在缺乏直接回饋機制的情況下，Tether 的策略反而激起社群正向反應，突顯出 Circle 在價值回歸用戶方面的落差。

下一階段：穩定幣之戰回歸「用戶為本」

這場爭論不只是情緒反應，更揭示了加密產業正走向一個關鍵岔路：「穩定幣發行商到底是要服務傳統市場，還是專注加密原生社群？」

DeFi 社群始終重視「價值如何分配」這件事，凸顯他們支持的不只是穩定幣本身，更是其背後代表的價值觀——是否福禍共享、是否透明、是否仍屬於這個鏈上世界。

隨著 Circle 登上傳統資本市場舞台，這場穩定幣的話語權之爭才正要開始。