Glassnode 報告:30% 比特幣流通量已被機構與政府掌握,推動 BTC 走向國家級儲備

國總統川普在三個月前簽署行政命令,將司法部查封的比特幣納入「戰略比特幣儲備」(SBR)。對此背景,Gemini 與 Glassnode 本週發布報告表示:這不只是政治姿態,而是重寫全球資產配置規則的分水嶺。

數據顯示機構化提速

Gemini × Glassnode 報告指出,全球 216 個中央化實體共控管 610 萬枚比特幣,佔流通供給 30.9%,十年增幅 924%。

其中 ETF 持倉已突破 140 萬枚,最大持有者為 BlackRock iShares Bitcoin Trust,握有 665,638 枚。上市公司方面,以微策略 Strategy(原 MicroStrategy)為首的逾百家企業把比特幣列入財報,逐漸常態化。

「我們的研究發現,216 個中央化實體共持有 610 萬枚比特幣,價值約 6,680 億美元。」

報告同時指出,比特幣年化實現波動率自 2018 年以來持續下降,與黃金和納斯達克的相關係數也滑落至 0.15 左右,顯示比特幣正在成為獨立資產類別。

波動收斂與供給擠壓

另外報告的槓桿效應模型顯示,美國的戰略比特幣儲備每投入 1 美元的買盤,短線可放大至 25 美元的市值效應;長期貢獻約 1.7 美元的結構性價值。

市場推估,到 2026 年機構持倉將升至 420 萬枚,流通盤將被進一步擠壓。波動度降低已吸引用戶規模達兆美元的退休基金開始評估建倉,並帶動家族辦公室跟進。

不過值得注意的是,這一趨勢同樣讓風險提升。因為持幣集中度提高,讓市場更依賴少數機構決策。例如,微策略 Strategy 的高比例持倉案例凸顯,任何大額減倉都可能引發連鎖賣壓。

後續觀察重點

美國實施 SBR 後,市場關注其他主權國家與州政府是否複製模式。全球監管差異仍是最大變數。投資人需留意 ETF 資金流、利率走向與地緣政治動態。如果流通量持續緊縮,比特幣長期稀缺性將被重新定價。

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