美國顯示出即將到來經濟衰退的強烈跡象。根據約翰·霍普金斯大學應用經濟學教授史蒂夫·漢克的說法，經濟衰退將在今年年底到來。
這位里根時期的顧問認為，儘管通貨膨脹水平較低，但當前關稅政策造成的政策不確定性正在嚇跑投資者。特朗普預演算法案的現版本將加劇財政赤字。加上貨幣供應增長不足和已經疲軟的勞動力市場，這將使美國經濟前景惡化。
經濟放緩在即
關於美國經濟健康狀況的令人擔憂的經濟指標持續出現。經濟合作與發展組織（經合組織）最近報告稱，全球經濟前景正在weakening。
美國的資料引起了嚴重警報。經合組織預計其國內生產總值增長將從今年的2.8%放緩至2026年的1.5%。漢克預測這個數字將更低。
據他說，潛在的經濟挑戰是多方面的，並且已經發展多年。漢克進一步認為，特朗普政府和美聯儲的某些經濟政策將要麼加劇當前情況，要麼被證明不足以改變美國的財政軌跡。
特朗普不可預測的貿易政策如何削弱經濟？
特朗普對關稅政策採取不一致且不可預測的方法——通常涉及改變立場並隨後逆轉——是導致美國經濟前景weakening的主要因素。
"他已經進入了一種關稅狂躁狀態，這是導致經濟增長放緩的重大原因，"漢克告訴BeInCrypto。
從根本上說，對進口商品徵收關稅相當於對國際交易徵稅。儘管全球貿易本質上對買家和賣家都是雙贏局面，但透過徵收關稅，這種干擾最終會損害美國經濟。
"稅收會做什麼？它從市場中抽走部分盈餘，將其收入政府財政，結果是交易減少。如果對某物徵稅，你就會得到更少的它，長話短說。所以國際貿易將放緩，"漢克補充道。
與此同時，這種情況也將嚇跑投資者信心。
政策不穩定對市場信心的影響
用漢克的話說，當前政府對政策的不可預測方法造成了"政策不確定性"。
"特朗普政府正在改變或威脅改變很多事情，而且他們總是改變主意……你不確切知道他們改變事情的程度，因為他們來回搖擺，"他解釋道。
為尋求市場平靜，投資者控制住關鍵投資。
"當出現這種情況時，投資者在投資新工廠之類時會躲起來說，'我們將等待塵埃落定，看看會發生什麼。'他們停止投資，"漢克補充道。
這種政策不確定性還影響了債券市場。過去兩個月，它經歷了出人意料的拋售，與當前穩定的通脹率明顯不符。
除了政策不可預測性，加劇的財政赤字現在是美國經濟的關鍵逆風，引起投資者和政治反對派的擔憂。
特朗普和解法案將加劇財政赤字危機
根據兩黨政策中心，聯邦政府的財政赤字到2025年4月已達到1.1萬億美元，比去年增長了13%。
聯邦財政赤字在2025年4月達到1.1萬億美元，比去年增長了13%。來源：兩黨政策中心。更令人擔憂的是，這些高企的赤字進一步膨脹了美國已經達到36萬億美元的國家債務。儘管這些數字令人擔憂，但如果透過，特朗普最新版本的"一個美麗的法案"將只會增加現有赤字，而不是削減它。
"特朗普是我稱之為財政蠢貨的人。他不關注赤字水平……我們有一個揹負巨大債務負擔的預算，市場正關注這一點。這是政策不確定性的一部分。聯邦政府預算會發生什麼？這就是正在發生的情況，"漢克告訴BeInCrypto。
除了財政問題，美聯儲的貨幣政策在經濟前景中也扮演著關鍵角色。
降息是否足以避免經濟衰退？
漢克認為，隨著經濟放緩和勞動力市場weakening，美聯儲將變得不那麼鷹派，並降低利率。
雖然一些金融市場和華爾街預測者預計年底前會有兩次降息，但他估計降息會更加激進。基於聯邦基金期貨市場，漢克預見這些降息可能從50到150個基點不等，最早可能在9月進行。
"我們最近有一份非常疲軟的勞動力市場報告，美聯儲一直關注勞動力市場。這是關鍵。所以隨著經濟放緩和勞動力市場weakening，美聯儲將變得更加鴿派，"漢克說。
然而，他還強調，僅關注利率對央行來說是一種誤導性的方法。
重新評估貨幣政策
漢克將鮑威爾主席對利率的關注描述為"誤導性方法"。相反，經濟活動的真正決定因素和有效貨幣政策的關鍵在於貨幣供應量。
"最大的問題是美聯儲不關注貨幣供應量的增長率。他們認為貨幣供應量變化與經濟活動變化之間沒有太大聯絡，這是錯誤的，"他說，並補充道，"這就像經濟的燃料。如果你減緩進入發動機的燃料，發動機就會減速。"
他認為，透過允許貨幣供應量從當前的4.1%增長適當增長到他理想的6%增長目標，美聯儲可以為經濟擴張提供必要的"燃料"，引導美國遠離即將到來的衰退。
"美聯儲仍在進行所謂的量化緊縮——縮減其資產負債表並減少其對貨幣供應量的貢獻增長率……美聯儲應該完全停止量化緊縮並增加增長率，"漢克解釋道。
最終，他的見解闡明瞭經濟戰略根本性重新校準的緊迫需求，警告投資者為持續的重大市場調整做好準備。
史蒂夫·H·漢克是約翰·霍普金斯大學應用經濟學教授。他最新的書《讓金錢發揮作用：如何重寫我們金融系統的規則》與馬特·塞克爾克合著，已於5月6日由威利出版社出版。
