私以為銀行的資本效率不會更高。因為穩定幣都是“足額抵押”，發揮不出來貨幣乘數效應。 即如果銀行發行穩定幣，其資產負債表變化大概可能是， 1.資產端1：1減計儲備金（儲備金過剩時代，直接減就完事）以購入短債（增計） 2.資產和負債端增計穩定幣 3.將穩定幣打給需求方後，資產端減計穩定幣，負債端減計銀行存款（需求方的存款） 又或者是成立一個專門發行穩定幣的子公司，if so，那其實對銀行資產負債表的影響和circle這些公司差不多了。 你會發行這裡面並不像“貸款”一樣能發揮貨幣乘數：即資產端增加貸款，負債端增加存款。最終“貸款”這個操作的對銀行儲備金的消耗僅是增加存款的0.0x%，而穩定幣發行對儲備金的消耗是實打實的。

但如果發行的並非是“足額抵押”的穩定幣，而是代表銀行存款本身的Tokenized Deposit呢？

支付類不允許，其他的都是商票穩定幣