- 稅收結構變化：巴西以統一的 17.5% 固定稅率取代累進加密稅率，取消了針對散戶投資者的小額免稅。
- 市場影響：政策引發散戶投資者撤離，同時通過簡化合規性和降低高價值交易成本來吸引機構資本。
- 行業演變：改革加速加密市場成熟，迫使平臺整合，同時推動巴西走向主流金融一體化。
巴西取消加密貨幣免稅政策，對所有收益實行17.5%的統一稅率。新政策對散戶投資者影響最大，同時減輕了大型交易者的負擔。市場面臨合規挑戰。
背景：從免稅到統一稅率
2025年6月14日，巴西政府簽署了第1303號臨時措施，該措施取消了小額加密貨幣豁免，同時對個人加密貨幣利潤徵收17.5%的統一稅率。
此前，巴西採用累進式加密貨幣稅。只有每月超過 35,000 雷亞爾（約合 6,300 美元）的交易才需要徵稅。超出部分將按 15% 至 22.5% 的稅率徵稅。
此次調整使巴西成為繼歐盟和美國之後又一個實施統一加密貨幣稅收的主要經濟體。此外，這一轉變也標誌著巴西從“野蠻生長”到全面監管的轉變。
這項政策並非偶然出臺，而是戰略性的。自2024年以來，巴西系統性地收緊了加密貨幣監管。政府對海外外匯收入徵收15%的所得稅，同時將加密貨幣交易納入反洗錢框架。
此次稅改目標明確。首先，簡化稅制結構，堵塞現有漏洞。此外，稅改還將帶來大量政府收入。最終，稅改將促進全面的市場規範化。
政策核心：稅改如何重塑市場規則
稅收統一：提高零售負擔，優化機構成本
最重要的變化是取消累進稅率，轉而採用固定稅率。這對普通投資者來說影響巨大。
此前，每月低於35,000雷亞爾的交易可享受完全免稅。現在，所有利潤無論金額多少都需繳納17.5%的稅。這一調整直接影響到小型散戶投資者，使得高頻交易策略的成本格外高昂。
相反，大型投資者實際上受益於稅負的降低。此前，單筆超過540萬美元的交易最高稅率為22.5%。新政策將所有稅率統一為17.5%，有效為高淨值用戶節省了5%的交易成本。
巴西財政部認為，這種方法既能平衡稅收公平，又能鼓勵長期投資行為而非投機交易。
徵稅範圍擴大：海外資產及衍生品受到嚴格審查
除了國內交易外，新政策還制定了明確的海外加密貨幣稅收規則。自2024年起，巴西要求公民申報超過1200美元的海外交易利潤。
此次稅改將國內外稅率統一為17.5%，同時加強了稅務調查能力。這包括與海外交易所簽訂強制性數據共享協議。
此外，此前模糊的領域現在面臨著明確的稅收要求。加密衍生品、質押獎勵和收益耕作利潤均被納入應稅類別，從而消除了監管灰色地帶。
配套措施：傳統金融產品利率協調
為了最大限度地減少市場套利機會，巴西同步調整了傳統金融產品稅收。固定收益投資工具現在也面臨同樣的待遇。
房地產信貸票據（LCA）和農業信貸債券（LCI）此前實行15%至22.5%的分級利率。現在，這些債券統一適用17.5%的稅率，與加密資產的稅率完全一致。
這種協調可能會促使保守的投資者重新評估加密貨幣市場的機會。在風險回報稅率相當的情況下，資本流向合規加密貨幣產品的可能性更大。
市場反應：爭議與機遇並存
短期中斷：零售外流和交易量下降
政策宣佈後，巴西交易所報告稱其行為發生了巨大變化。小額投資者每日提款量激增40%，一些平臺遭遇了嚴重的流動性限制。
分析師指出，散戶投資者恐慌背後有兩個主要驅動因素。首先，豁免Threshold的取消直接侵蝕了小額交易的利潤率。其次，稅務申報的複雜性增加，大幅提高了個人交易者的合規成本。
機構擁抱：合規創造投資機會
與散戶的悲觀情緒形成鮮明對比的是，機構投資者積極歡迎稅收改革舉措。巴西最大的數字資產管理公司Hashdex公開支持這些監管改革。
該公司強調，統一稅率顯著降低了複雜的稅務籌劃要求。這一簡化措施吸引了家族理財室和養老基金等尋求長期加密貨幣投資的機構資本。
此外，稅收透明度的提高加速了加密衍生品市場的發展。巴西證券委員會（CVM）最近批准了該國首個比特幣期貨ETF，計劃於第三季度推出。
行業整合：小型平臺的生存挑戰
新法規要求交易所必須直接與政府稅務系統對接，並提供實時交易數據。這項要求對技術欠發達的小型平臺構成了生存挑戰。
業內分析師估計，約30%的巴西本土交易所可能因合規成本過高而退出市場。與此同時，國際加密貨幣巨頭正加速其在巴西市場的擴張。
Coinbase 和 Binance 積極尋求戰略性本地合作伙伴關係，利用全面的本地化戰略從退出的競爭對手手中奪取越來越多的市場份額。
未來展望：稅制改革能否促進健康發展？
從長遠來看，巴西的加密貨幣稅改革有望成為新興市場的“模板”。統一的稅率和清晰的規則有助於打擊逃稅和洗錢活動，從而提升市場信譽。
此外，與傳統金融產品稅收制度接軌有利於促進融合，加密資產或許更容易進入主流金融體系。
然而，挑戰依然存在。稅務機關如何有效追蹤匿名區塊鏈交易？小投資者會遷移到去中心化平臺嗎？這些問題考驗著政府的執法能力。
此外，區域競爭也影響了巴西的加密貨幣中心地位。如果鄰國（阿根廷、墨西哥）保持更寬鬆的政策，資本可能會遷移。
結論：合規是不可逆轉的趨勢
巴西的加密貨幣稅改革證實了一個全球現實。隨著加密貨幣市場的擴張，全球範圍內的合規性已不可逆轉。對於投資者而言，適應新規則並優化策略至關重要。
對於該行業而言，接受監管並提高透明度是確保可持續發展的關鍵。正如財政部長哈達德所說：“稅收並非創新的對立面，而是市場成熟度的標誌。”
這項改革不僅僅是政策調整，它表明了巴西對加密貨幣市場合法性的承諾。成功取決於在保護創新的同時確保合規的平衡實施。
全球加密貨幣社區正密切關注巴西的做法。其他新興市場也可能效仿。因此，巴西的經驗塑造了國際監管標準。
最終，稅收改革反映了加密貨幣從實驗性技術向公認資產類別的演變。這一轉變需要平衡創新與保護的監管框架。巴西的做法或許可以成為其他國家效仿的典範。
〈 巴西加密貨幣稅制改革：合規加速與市場影響〉這篇文章最早發佈於《 CoinRank 》。
