比特幣衍生性商品為何落後於現貨——以及它為何可能看漲

幣安衍生品合約中的比特幣價格目前比現貨價格低約40-50美元。這種價差明顯大於以往的市場週期，儘管比特幣正接近歷史高點。

這標誌著一個顯著的偏離趨勢，並引發投資者對當前市場環境的諸多疑問。

為什麼比特幣衍生品價格低於現貨？

在2021-2022年期間，當衍生品價格低於現貨價格時，通常預示著熊市。當時，這種價差常常伴隨著急劇的價格下跌，反映了交易者的看跌情緒和拋售壓力。

另一方面，當衍生品交易價格高於現貨時，通常表明處於牛市。比特幣隨後會繼續創出新高。

然而，目前的情況截然不同。儘管比特幣觸及歷史高點，衍生品價格仍繼續低於現貨。這表明可能有新的市場力量在起作用。

Alphractal認為這一現象背後可能的原因是機構玩家的壓力。

"這可能反映了機構對沖、套利或ETF動態，"Alphractal表示。

Alphractal的創始人若昂·韋德森補充說，這種情況可能導致做空擠壓。做空擠壓發生在比特幣價格突然飆升時，迫使做空者回購BTC以平倉。他們緊急買入會增加市場需求。

"如果幣安的BTC永續合約價格差再次轉為正值，這是價格即將暴漲的訊號。在此之前，我們可以說許多機構已經透過做空施加壓力，這可能對可能發生的做空擠壓有利，因為他們正在與元老級巨鯨對抗，"若昂·韋德森解釋道。

Crypto Rover預測將出現大規模比特幣做空擠壓

在他最新的分析影片中，Crypto Rover還強調即將出現最大規模的比特幣做空擠壓。

據他所說，比特幣的敏感價格區域在110,000-111,000美元左右。這是大量流動性集中的地方。如果比特幣價格突破這個區域，許多做空頭寸將被平倉。這可能觸發新一波爆發性的上漲動能。

"所以突破這裡的高點非常重要。一旦我們這樣做，我們可能會再次快速上漲……我現在看到大量流動性正在110,000-111,000美元上方堆積。這裡有大量比特幣做空平倉正在累積，"Crypto Rover預測。

若昂·韋德森的解釋和Crypto Rover的預測都表明，當前的價格差可能是比特幣的看多訊號。然而，這種觀點與歷史模式有所不同。

這表明市場正進入一個前所未有的新階段。這種轉變使得短期和長期預測變得比以往更加困難。