納斯達克上市的醫療科技公司Semler Scientific週二的估值與其比特幣持倉相比僅有微薄溢價，根據公司的網站顯示。
公司的mNAV，即多重淨資產價值，最近為1.07。這意味著公司4.985億美元的企業價值——包括Semler的市值、債務和現金餘額——略高於其價值4.66億美元的4,449個比特幣。
VanEck數字資產研究負責人Matthew Sigel對Decrypt表示："Semler現在處於許多比特幣國庫公司可能在未來幾個季度面臨的境地：接近淨資產價值交易，並面臨證明資本紀律的壓力。"
Decrypt聯絡Semler尋求進一步評論。
像Semler這樣的比特幣國庫公司試圖透過增加每股擁有的比特幣數量來最大化股東價值。當公司的mNAV低於1時，它將無法通過出售股票並使用所得收購更多比特幣來增加每股比特幣。
當Semler本月公佈其最新的比特幣購買時，公司在一份監管檔案中表示，最近以2,000萬美元購買了185個比特幣。Semler還表示可以透過市場（ATM）發售計劃出售3.64億美元的普通股。
在最近接受Decrypt採訪時，金融服務公司Swan Bitcoin的首席投資官Ben Werkman解釋，如果投資者開始懷疑公司無法以有利於股東的方式籌集資金，折價可能會嚇跑投資者。
"公司有幾個戰略槓桿可以穩定價值，"Sigel說。"如果管理層優先考慮股東，我認為當前水平的風險/回報是有利的。"
在X（原Twitter）上，Sigel表示比特幣國庫公司可以採取保護措施，包括在股票連續10個或更多交易日低於0.95倍淨資產價值時暫停"ATM發行"，並在BTC升值時優先進行股票"回購"等。
近幾個月來，mNAV已成為比較比特幣國庫公司的流行指標，從大麻種植者到資產管理者都抓住了這一趨勢。但Semler並非新面孔，早在去年5月就開始購買比特幣。
4月，Semler表示已與美國司法部達成初步3,000萬美元和解，以解決與其QuantaFlo產品營銷相關的聯邦反欺詐法違規指控。週二，全球投資者權益法律事務所Rosen Law Firm表示將開始代表股東調查潛在的證券索賠。
根據雅虎財經，Semler的股價週二收盤下跌6.5%，跌至28.30美元。據比特幣國庫顯示，該公司擁有第10大美元價值的比特幣國庫，僅次於電子遊戲零售商GameStop。
Sigel指出"已經惡化的傳統業務問題"可能正在拖累Semler的mNAV，以及小市值、低流動性和有限的可轉換債券發行。
一些分析師警告，如果比特幣價格跌破某個水平，可能會迫使公司出售其比特幣，逆轉今年的買盤壓力。
由James Rubin編輯
