早安，亞洲。以下是市場新聞：
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隨著亞洲開始交易，比特幣大餅交易價格在104,500美元以上，儘管中東可能即將爆發戰爭，但當日價格相對平穩，市場波動微乎其微。事實上，在過去的一整週，大餅僅下跌了2%，根據 CoinDesk 市場資料。
分析師正在爭論加密市場當前的平靜是力量的跡象，還是有更危險的事情正在醞釀。
本週來自 CryptoQuant、Glassnode 和交易公司 Flowdesk 的三份新報告都指向相同的表面情況：低波動性、緊密的價格走勢和低迷的鏈上活動。此外，散戶參與度已經下降，機構玩家，從 ETF 到巨鯨，現在正在塑造資金流動的結構。
但 CryptoQuant 發出了最緊急的警告。
在其6月19日的報告中，CryptoQuant 認為，如果需求繼續惡化，大餅可能很快會重新測試92,000美元的支撐位，甚至可能跌至81,000美元。
現貨需求仍在增加，但遠低於趨勢。ETF 資金流入自4月以來已下降超過60%，而巨鯨的積累已減半。短期持有者，通常是較新的市場參與者，自5月底以來已拋售了約800,000個大餅。
他們的需求動量指標，追蹤關鍵群體的方向性購買強度，現在讀數為負2百萬大餅，這是 CryptoQuant 資料集中的最低點。
Glassnode，然而，看到相同的訊號，得出的結論卻遠不那麼可怕。
在其每週鏈上更新中，該公司承認比特幣區塊鏈"安靜"，意味著交易數量下降，手續費極低，礦工收入低迷。
然而，這可能並非是一個弱點，而是網路演變的反映。鏈上結算量仍然很高，但集中在大額轉賬上，表明該鏈越來越多地被機構和巨鯨使用。
Glassnode 指出，衍生品市場現在已經遠遠超過了鏈上活動，期貨和期權成交量經常是現貨的7-16倍。
這種轉變帶來了更復雜的對沖、更好的抵押品實踐，以及一個更成熟但不那麼狂熱的市場結構。
總部位於法國的 Flowdesk，一家做市商和交易公司，其觀點介於兩者之間。
在注意到山寨幣流動性變薄和做市量持平的同時，其6月19日的更新將市場描述為"蓄勢待發"，而非崩潰。
Flowdesk 強調了代幣化資產的激增，如黃金支援的 XAUT（成交量上漲56%）、穩定幣增長以及不斷增加的實際資產（RWA）活動。
對他們來說，低波動性可能只是方向性突破前的平靜，而這種突破不一定是向下的。
但最終，似乎沒有人能可靠地預測未來。
即使 Polymarket 也不確定。投注者給出了大餅在6月跌至90,000美元或上漲至115,000-120,000美元的幾乎相等的機會。
可以肯定的是：機構看多活動與散戶需求下降之間的拉鋸戰，可能會使大餅在交易的任何一側都有戲劇性的走勢，這很可能決定市場的下一章。
