作者：Daren Matsuoka and Robert Hack
來源：a16zcrypto
編譯：白話區塊鏈
加密貨幣行業正在成熟。 在去年末，我們提出了 2025 年需要密切關注的 5 個指標，以追蹤行業的持續增長和發展：
- 月活躍移動錢包用戶
- 調整後的穩定幣交易量
- 交易平臺交易產品(ETP)淨流入
- 去中心化交易平臺(DEX)與中心化交易平臺(CEX)現貨交易量比率
- 總交易費用(對區塊空間的需求)
以下是年中數據表現及其重要性。
1 月活躍移動錢包用戶：+23%
- 2025 年平均：3440 萬月活躍移動錢包用戶
- 2024 年平均：2790 萬月活躍移動錢包用戶
為何重要：
錢包基礎設施顯著改善——我們擁有低交易費用、新的賬戶抽象協議(EIP-7702)、嵌入式錢包產品(Privy、Turnkey、Dynamic)等。現在是構建下一代移動錢包的最佳時機。
相關新聞：
本月，Stripe 收購了領先的錢包基礎設施提供商 Privy。
來源： a16z crypto(截至 2025 年 5 月)
2/ 調整後的穩定幣交易量：+49%
- 2025 年平均：每月 7020 億美元調整後穩定幣交易量
- 2024 年平均：每月 4720 億美元調整後穩定幣交易量
為何重要：
穩定幣已找到產品市場契合點。我們現在可以在不到 1 秒的時間內以不到 1 美分的成本發送美元——這使穩定幣成為支付的理想產品。大型金融機構正在抓住這一機會。
相關新聞：
- USDC 發行商 Circle 在紐約證券交易平臺上市。
- Stripe 收購了穩定幣基礎設施提供商 Bridge，並宣佈推出多項新產品。
- Coinbase 發佈了支持穩定幣支付的代理支付標準。
- Visa 和 Mastercard 增強了對穩定幣的支持。
- 據報道，Meta 正在商討引入穩定幣作為支付手段。
來源： Visa(截至 2025 年 6 月)
3 ETP 淨流入(比特幣和以太坊)：+28%
- 2025 年 6 月：ETP 總淨流入 450 億美元(比特幣 420 億美元，以太坊 34 億美元)
- 2024 年末：ETP 總淨流入 350 億美元(比特幣 330 億美元，以太坊 24 億美元)
為何重要：
機構資本進入加密貨幣市場是行業整體成熟的標誌。隨著監管環境更加清晰，關鍵分銷商開始活躍，ETP 的淨流入預計將繼續增長。
相關新聞：
美國證券交易委員會(SEC)最近要求現貨 Solana 交易平臺交易基金(ETF)發行商更新其 S-1 文件，暗示近期可能獲得批准。
來源： Dune@hildobby(截至 2025 年 6 月)
4 DEX 與 CEX 現貨交易量比率：+51%
- 2025 年平均：每月 DEX 佔 CEX 交易量的 17%
- 2024 年平均：每月 DEX 佔 CEX 交易量的 11%
為何重要：
隨著更多人參與鏈上活動，我們預計去中心化交易平臺(DEX)相對於中心化交易平臺(CEX)的使用量將增加。這一比率的上升凸顯了去中心化金融(DeFi)生態系統的整體發展。
相關新聞：
Coinbase 剛剛宣佈通過 Coinbase 應用程序直接提供原生 DEX 交易，使數千種新資產可供交易。
來源： The Block(截至 2025 年 6 月)
5 總交易費用(對區塊空間的需求)：-43%
- 2025 年平均：每月 2.39 億美元交易費用
- 2024 年平均：每月 4.39 億美元交易費用
為何重要：
以美元計價的總交易費用反映了對給定鏈上區塊空間的總需求——即真實的經濟學價值。
然而，這一指標有許多細微差別，因為大多數項目都在明確努力降低用戶費用。因此，考慮單位交易成本——即給定區塊鏈資源的成本——也很重要。理想情況下，總體需求(總交易費用)增長，而燃氣費(每單位資源使用的成本)保持低位。
相關新聞：
最近，我們在 X 上看到了很多關於這一指標(及相關指標，如 REV)重要性的爭論。
來源： Dune(截至 2025 年 6 月)
額外指標：
我還將關注一個額外指標：月淨收入超過 100 萬美元的Token數量。截至 2025 年 6 月，僅有 22 個(來源：Token Terminal)。
隨著新的監管環境和即將推出的市場結構立法，Token完成經濟閉環的路徑終於打開。這將導致更多項目直接通過收入為Token增值，從而形成更健康的Token經濟。
本文鏈接：https://www.hellobtc.com/kp/du/06/5909.html
來源：https://a16zcrypto.substack.com/p/5-charts-that-explain-crypto-right
