交易，有人把它當作一門藝術，也有人當作翻轉階級的重要工具。但據統計，真正能成為穩定獲利的交易員，在全球頂多只有 5%。而且大多數人其實早已搞不清楚是在操作市場，還是為了滿足腦中的多巴胺快感。
而作為那 5% 交易精英的美股日內交易員 Kyle Williams，曾將 6,000 鎂翻倍至 650 萬鎂，並靠放空垃圾股創下單年獲利 200 萬鎂，還創下交易 10 年從未爆倉的紀錄。以下是他的交易心路歷程，親自揭露如何在大起大落之間守住交易紀律，避免變成失控的多巴胺怪獸。
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Toggle別拿交易當作娛樂性質，先搞清楚在做什麼
Williams 先回憶自己是在 25 歲生日前，才成為百萬富翁。而那時候他與一位室友同住，全程看著 Williams 在疫情期間交易致富，但卻從來沒問過 Williams 是「如何做到」。
對此，Williams 感嘆：
「很多人就像我室友一樣，他不是不想賺錢，只是市場起伏所帶來的刺激感更吸引他。」
回憶第一套賺錢策略，從 OTC 抓恐慌反彈到做空紅 K
Williams 回憶起第一個賺錢優勢是來自場外交易 (OTC) 市場。他發現，有些低價股會在暴漲後開盤的 30 分鐘到 1 小時出現劇烈回撤，造成恐慌性拋售。
而這時只要等到下跌暫停、出現第一根綠 K，就會進場抓反彈，通常能吃到 10% 以上的漲幅，他稱這套策略叫「OTC Panic Dip Buy」。後來他又發現這些股票在暴漲幾天後，通常會迎來「第一根紅 K 日」，這就是做空的好時機。接著他會在紅 K 日放空，等跌到底在回補，甚至反手做多，前後都賺一波。
從 OTC 轉戰納斯達克，只用最熟的那幾招
隨著 OTC 市場熱度下降，Williams 在 2019 年起把這套邏輯套用到那斯達克上市股，發現一樣有效。
他在 COVID 疫情爆發初期，靠著放空那些炒作疫苗的概念暴漲股，大賺一波。現在他的交易策略大概有 7-10 種策略，但不會每一種都用。Williams 表示他會專注在自己「熟到不行、勝率又高」的幾套策略下重注。對此，他強調：
「沒有優勢就不要亂下單，你要有策略可以依靠，才談得上穩定放大部位、拉高績效。」
這樣的想法，能讓他能像機器人一樣冷靜執行策略，不被市場情緒牽著走。
不重視金錢是大忌，小帳大帳應一視同仁
Williams 提到，雖然自己沒真正爆倉過，但也曾在一筆情緒性交易上，把 10 萬美金的帳戶打到只剩 1.5 萬，起因則是他不在意這個帳戶，就隨便亂搞，風控什麼的他完全不在意。
不過這也讓他學到，每個帳戶都應該「一視同仁」。
每月風險容忍度提升 10%，訓練情緒接受度
對於賺進 5、6 位數的交易者，和能穩定賺進 7 位數的人之間的差距，Williams 指出，這取決於：
「能不能穩定放大部位，也能接受放大後的損失。」
但他強調這不是一夕之間就能做到，他自己的做法是每月提升 10% 的風險容忍度，來慢慢培養「情緒接受度」。
過度交易讓你輸得不知不覺
談到虧損最慘的一次交易，則是在 2024 年 5 月操作 FFIE 這支股票時，兩筆部位總共虧了近 40 萬美金。Williams 解釋，這支股票本質很差，除了財務不穩還靠增發續命，但他沒想到市場情緒暴衝，股價從幾分錢漲到 4 美元，讓他被反向拉爆。
「我太相信這家公司會倒，所以無視股價繼續漲，最後直接爆掉。」
當天他凌晨 1 點就起床，接著 15 個小時都在交易，沒吃東西也沒休息。最後在盤後把部位停損出場，避免隔天再度跳空爆倉。他強調：
「情緒疲勞會導致判斷力下降，即使再好的交易計劃，也可能被情緒破壞。」
爆虧後冷靜執行交易計劃，一週內反手賺回 15 萬鎂
令人意外的是，Williams 並沒有選擇休息，而是隔天立刻回到市場。他轉換交易帳戶、縮小部位，並重新操作 FFIE。
「那支股票後來反轉，我多做空都做，結果一週內賺回 15 萬。」
他表示，這段時間靠的是完全冷靜執行交易計畫，避免再犯相同錯誤。
與其求快不如先求穩，模仿後優化是關鍵
Williams 建議新手不要急著賺快錢，建立紀律與標準化流程必須擺第一，像是固定前一天晚上做觀察名單、設定進出場規則。
他也強調，模仿後優化比一開始就創新，才是更實際的做法。
搞清自己是想交易，還是只享受多巴胺分泌
最後 Williams 説了最讓人深思的一句話：
「市場其實不在乎你昨天賠錢還是賺錢，它也不會照顧你的情緒。你說你想賺錢，但行為告訴我你其實在找刺激。」
交易成功的關鍵，在於誠實面對自己，持續優化過去證明有效的策略，並在高壓中依舊保持紀律。
筆者想到先前看過的一本書叫做「多巴胺國度」，書中描述到賭博和交易的性質都是大同小異。因為，當賭博和交易的結果「無法預測」的時候，大腦中的多巴胺會被強烈釋放，尤其是「差一點就中的」失望感，反而更容易引發慾望和重複行為。
長久下來，大腦會產生耐受度，需要更高頻率、高強度才能獲得滿足，導致賭徒沒辦法從這種「富有快感」的惡性循環中逃脫。所以踏入市場之前，該問自己的不是「我要賺多少」，而是有沒有搞清楚是在操作市場，還是被市場牽著走。
(知名交易員：交易是比毒品還糟的成癮行為，兩步驟帶你戒除 80% 爛交易)
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
在幣圈，資金效率與機會成本重於一切，這讓越來越多人開始重新審視傳統的「買房等於投資」觀念。對某些幣圈資深玩家來說，買房不再是人生的財務終點，更可能成為資產配置中的最大陷阱。當中國房市面臨結構性風險，從加密視角出發，或許能幫助我們看清真相。
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Toggle資金效益為王：買房成為「偽需求」？
加密 OG @yuyue_chris 分享，他進入加密領域後，對資產管理的觀念徹底轉變，對機會成本與資金最優配置產生追求。他認為，在資產尚未充分積累前，買房根本是「偽需求」。
以一間價值 1,000 萬人民幣的房產為例，若以美債年利率 4% 計算，等於每年損失 40 萬元的潛在利息，十年則高達 400 萬元。而租下同樣價值的房子，每月僅需約 1 萬元，十年總花費約 120 萬元。以資金效率來看，租房遠優於購屋，且不會犧牲流動性與未來選擇權。
若無生育等剛性需求，現代人收入在租房的基礎上已能夠過上舒適的生活，不應被傳統「買房是人生目標」的觀念綁架。
買的是房還是債？中國房市的槓桿幻象
加密 KOL 加密韋馱則從更宏觀的制度面切入，批評中國房地產本質上是一場由政府、銀行與房地產商聯手編織的資金幻術。他指出，房產企業利潤被 45% 的土地增值稅吞噬，再加上銀行貸款成本，實際利潤率往往低到只有個位數。
然而，房地產商卻仍前仆後繼，原因是能靠融資疊加槓桿：
整個系統仰賴商品房與二手房價格穩住，實際上是「小馬拉大車」的拆分盤。當末端房價撐不住，連蘇州的玲瓏灣或上海張江等一線熱區都出現腰斬或大幅下跌時，整個房市已岌岌可危。
無限責任貸款：中國獨有的財務地獄
在他眼中，購房者其實買下的是 90% 的地方債加上 10% 的建築成本。中國的房屋抵押貸款更存在全球罕見的「無限責任」條款。即便房價暴跌、房產被法拍，剩餘債務仍需由個人償還，否則將被列為「失信人」，嚴重影響未來就業與生活。
相比之下，許多國家如美國、澳洲、加拿大採用的是「有限責任貸款」，一旦房產價值無法覆蓋貸款，借款人可選擇交屋止損，最大損失止於房產本身。這也使中國購房者在經濟下行時成為更脆弱的財務人質。
MSCI 數據揭露：中國房市已進入長期熊市
根據 MSCI 最新發布的《MSCI China A 房地產指數》報告，中國房地產股自 2016 年以來整體表現慘淡，至 2025 年 5 月為止年化報酬為 -8.8%，五年最大跌幅達 73%。該指數包含 6 家大型地產公司，包括萬科、華潤與保利等。
報告指出，2020 至 2024 年間，該板塊連續五年負成長，2023 年更慘跌 31.75%。此外，股息殖利率雖近 3%，但整體本益比 (P/E) 為負數，股價淨值比 (P/B) 僅 0.62，反映出市場對房企前景較爲悲觀。
房產板塊波動率極高、夏普比率 (Sharpe Ratio) 為負，代表其報酬不足以補償風險，從量化數據上已失去「投資」屬性。這不只是短期壓力，而是結構性衰退的徵兆。
(貝萊德不玩了？七折賤賣上海最後一間商辦，預備全面退出中國房地產市場)
台灣現況：租金低、房價高
若將視角拉回台灣，同樣面臨房市資金錯誤配置的問題。根據內政部統計，台灣平均房價所得比已達 10.7 倍 (台北市超過 15 倍)，遠高於國際合理水準 (2 至 3 倍)，顯示年輕人買房門檻極高。
此外，租金報酬率僅約 1.5% 至 2%。換言之，租屋者僅需付出不到房價 2% 的成本，就能享有相同空間與生活條件。
再者，政府打房政策日漸不利買方，隨著房地合一稅、囤房稅與空屋稅等措施逐步落地，其轉手成本高、自住房幾乎無現金流報酬的缺點也將浮現：
對於資金效率敏感的年輕人而言，租屋不僅經濟壓力小，更讓資金能夠靈活投向其他較高報酬的市場如股市或加密領域。
在高房價且低報酬的現狀下，買房對許多人而言已不再是財務目標，而是高成本的消費行為。
從幣圈邏輯看房市，買房等於負債嗎？
對幣圈投資人而言，資產的流動性、收益率與風險控管遠比「安全感」或傳統價值觀更重要。從這樣的邏輯出發，房地產確實正逐漸失去「投資」的實質屬性，轉而成為一種高成本且低報酬的負債配置。
筆者認為，買不買房或許從來都不該只看人生階段，而是得先問自己對於買房的用途、定義與人生追求。
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川普前幾天才對外宣稱會於兩週後決定美國要不要參戰，前天就偷襲伊朗核設施。川普在電視演講中稱這次襲擊是場輝煌的勝利。美國突襲伊朗關鍵核設施，世界各國嚴正以待伊朗可能會採取的報復手段，這次攻擊是自1979 年伊朗伊斯蘭共和國革命以來，西方國家與以色列聯手對付伊朗所採取的最大規模軍事行動。伊朗已宣佈即將展開報復。美國國土安全部發佈聲明表示伊朗有可能採取的行動為「駭客網路攻擊」，以下為綜合整理報導。
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Toggle前情提要：伊朗核設施遭轟炸
美國於週六使用3萬磅地堡炸彈轟擊伊朗福爾多核設施所在山區。伊朗隨即對以色列發射飛彈，雙方互有傷亡。伊朗媒體報導指出，爆炸已造成六名軍事人員喪生。
川普發文支持伊朗政權更迭？
美國總統川普在 Truth Social 暗示支持伊朗政權更迭 (Regime Change)，他寫道：如果現在的政權無法讓伊朗再次偉大，那麼為什麼不替換？此番言論引發外界關注美國是否已經明顯表態支持伊朗主權替換，許多官員在川普發言後均強調此次軍事行動「不以推翻政權」為目的，為川普語不驚人死不休的雷句緩頰。
美國國土安全局發出駭客威脅警告
面對伊朗可能隨時會發動的報復，美國國土安全局警告國內威脅程度升高，多地警方強化巡邏，並在宗教與外交場所部署更多人力。美國國土安全部發布警告呼籲威脅加劇，公開聲明稱伊朗可能採取網路攻擊報復行動，親伊朗駭客可能對美國網路發動低階網路攻擊
航空公司停飛杜拜與利雅德等中東航線
法航與荷航已取消來往杜拜與利雅德的航班，顯示出衝突對全球航空業的連鎖效應，危機已不再局限於軍事領域。
伊朗強硬表態拒重啟談判
川普在演說中宣稱美方取得「輝煌軍事勝利」。伊朗外交部長阿拉格奇表示，美國未停止攻擊前，伊朗不會重啟任何外交對話。伊朗最高領袖的顧問更暗示將有驚喜行動。
憂心 911 恐攻重現！國防部長幫川普緩頰
川普好大喜功，美國部分官員紛紛表示美國不會推翻伊朗現在的政府，共和黨執政時期小布希總統支持以色列攻擊黎巴嫩，同時插手干預伊朗與伊拉克的兩伊戰爭，蓋達組織主腦賓拉登對美進行「聖戰報復」造成 911 攻擊事件，多名恐怖份子劫持民航班機衝撞世界貿易大樓，美國死傷慘重，重創民生經濟。
國防部長赫格塞斯在五角大廈跟記者表示美國的逆襲與政權更迭無關，川普總統授權精準打擊行動，旨在消除伊朗核計劃對美國造成的威脅。反戰活動人士週日在紐約、華盛頓和其他美國城市組織了示威活動，抗議者舉著「不要干涉伊朗」的標語。
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美國近日對伊朗三座核設施發動空襲。對此，國際貨幣基金組織 (IMF) 總裁喬治艾娃 (Kristalina Georgieva) 於今晨 6/23 受訪警告，美國這波軍事行動不只影響油價飆漲，更進一步擾亂全球經濟。
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Toggle美軍空襲伊朗核設施，全球經濟不確定性升溫
喬治艾娃受訪表示，美國這波對伊朗的空襲行動，已讓全球不穩定的局勢更加混亂。
她指出，眼下最大的衝擊來自能源價格，還可能有「次級與三級」的效應。例如，這波動盪若拖累大型經濟體的成長預期，進而讓 IMF 必須再次下修全球成長預測。
原油市場波動劇烈，戰事動盪恐中斷能源供應
據彭博社報導，週一亞洲市場開盤後，全球原油指標的布蘭特原油 (BRENT) 價格一度飆升 5.7%，來到每桶 81.40 美元，之後才稍微回跌，交易量也激增。
喬治艾娃指出，IMF 特別密切關注油氣市場的風險溢價變化，目前可見期權交易量激增，期貨價格曲線也明顯反映出市場對短期供應緊張的擔憂。她更擔心的是這場衝突是否會造成能源供應路線中斷，或擴散到其他國家，進一步擾亂經濟活動。
IMF 4 月報告已透露全球經濟不樂觀，川普關稅為主因
喬治艾娃表示，IMF 於 4 月時就已調降全球經濟成長預測，起因為川普關稅政策造成全球貿易局勢「重新洗牌」，拖累整體經濟成長。她補充，從今年前兩季的數據來看，確實是呈現這樣的趨勢。
隨後她指出，全球經濟不至於陷入衰退，不過：
「一旦市場震盪增加，企業就會暫停注資，消費者也會緊縮開支，成長動能自然會降低許多。」
美國通膨壓力減緩，Fed 有望在年底前考慮降息
針對美國經濟狀況，喬治艾娃表示目前美國正處於「通膨壓力減緩」的階段，不過離聯準會 (Fed) 降息還有一段時間。
她預期聯準會將視當時整體經濟狀況來判斷是否調整利率，會在今年底前考慮降息。不過目前美國勞動市場仍強勁，薪資成長也支撐家庭消費水準。
會有可能會在年底前開始考慮降息，視當時整體經濟情況判斷是否調整利率。她也提到，目前美國勞動市場仍然強勁，薪資成長對美國家庭消費形成支撐力道。
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