香港《穩定幣條例》即將在 8 月 1 日正式生效，金管局總裁余偉文 6 月 23 日透過 HKMA 官網撰文，拆解了香港的穩定幣發牌制度與全球趨勢，並強調穩定幣只是提高支付效率的手段，並沒有升值潛力，市場不應將它當成投機標的。
三大門檻構成香港穩定幣護城河
余偉文指出，在 5 月三讀通過、即將於 8 月 1 日生效的《穩定幣條例》要求發行人取得牌照並符合三項核心標準：一是保持 1:1 法幣儲備與透明贖回機制；二是具備充足資本金、完善資產保管及嚴謹 AML 流程；三是提交可持續應用場景。金管局表示首階段僅發放少量牌照，凸顯其審慎取向。
與國際規範並肩而行
余偉文補充，條例設計採「相同活動、相同風險、相同監管」原則，內容呼應金融穩定委員會 2023 年發布的指導方針。歐盟《加密資產市場規範》(MiCA) 已於 2024 年上路，重點放在資訊揭露與投資人保障；美國正推動《GENIUS 法案》，聚焦 1:1 儲備與聯邦註冊。香港選擇在監管真空期率先落地法規，爭取話語權。
機遇與挑戰並存
雖然條例有望吸引合規導向的金融科技企業落戶香港，鞏固國際金融中心位階並帶動跨境支付創新。但高門檻可能排擠小型新創，市場多元性短線受限。
另一方面，穩定幣交易匿名性帶來的跨境 AML 難題，仍需各司法管轄區深化合作。
冷靜面對穩定幣價值
余偉文強調，與其期待價格上揚，不如專注如何運用穩定幣降低交易成本與提升結算效率。唯有回歸支付本質，穩定幣才可真正連接傳統金融與數位經濟，為香港與全球市場帶來長期價值。
