Foresight News 消息，QCP Capital 在最新市場觀察中表示，風險偏好正在大舉迴歸。儘管中東地緣局勢依舊不穩，以色列恢復空襲行動，但市場早已將該衝突視作常態背景，避險資產反應日趨遲鈍。美國科技股領漲，納指 100 創下歷史新高，標普 500 亦逼近疫情前高點。能源價格回落至衝突前水平，為風險資產注入額外動能。
在加密領域，Coinbase 股價單日飆升 12%，觸及六個月來新高，核心催化來自兩大監管利好，一是美國通過 GENIUS 法案，推出穩定幣監管框架，為機構入場提供法律保障；二是 Coinbase 獲盧森堡金融監管機構批准，成為首家獲歐盟 MiCA 框架許可的美國大型交易所。
與此同時，機構對比特幣的配置顯著加速。數據顯示，6 月以來持幣企業數量翻倍至 240 家以上，合計控盤 345 萬枚 BTC。若趨勢延續，比特幣不僅可望比肩黃金的對沖地位，甚至有望在市值上實現超越。
儘管如此，QCP 警示需持續關注北約與俄羅斯之間的緊張局勢。歐洲防務機構警告稱，“5 年內發生軍事衝突”的可能性正升溫，俄方軍工產能和核設施現代化進程引發擔憂。北約多國考慮將國防支出提升至 GDP 的 3.5%，特朗普將於近期出席北約峰會，其立場可能影響軍事聯盟的協調力度。
QCP 總結認為，風險定價邏輯正發生轉變：避險不再是對沖工具，而是市場的新常態定價基線。在通脹、利率、軍備競賽三重因素交錯之下，投資者需調整策略應對結構性波動。
