比特幣抵押債券“Bitbonds”......它們會成為美國經濟的解決方案嗎？

即使在和平時期，美國也面臨著類似危機的重大財政挑戰。國家債務正在增加，債券市場顯示出脆弱性。使這些問題更加複雜的是在財政解決方案上難以達成共識的政治環境。

在與BeInCrypto的對話中，比特幣政策研究所主任馬修·派恩斯聲稱，比特幣增強國債，即位元本債，可以提供一種替代性解決方案，降低利率，並在不給美國納稅人增加額外成本的情況下緩解財政負擔。

美國債務危機加劇

美國正面臨相當大的財政壓力，國家債務已達約36.2萬億美元。

使這一已令人擔憂的數字更加惡化的是歷史性高位的政府債券利率。10年期國債收益率最近波動在約4.3%左右，而30年期國債收益率顯示出更高的水平。

這些比率在政府準備為在COVID-19疫情期間以遠低於當前利率發行的債務進行再融資時提出了特定問題。

如果新債以當前利率發行，這將為未來的美國納稅人固定一個相當沉重的利息負擔，從而加重國家的財政負擔。

儘管經濟的健康狀況發出警告訊號，但在問題失控之前緩解問題的討論明顯有限。在加密貨幣社群中，有一些可嘗試的替代性解決方案在流傳。

慢性財政失衡

美國的財政赤字問題並非新問題。幾十年來，國家一直在持續支出超過收入，不斷累積國家債務。

儘管如此，大多數輪流執政的政府幾乎沒有做任何事情來改變這一古老的現實。

"我們現在處於相當不錯的經濟狀況。我們有低失業率和適度的通脹，但政府的財政狀況就像是在打仗。幾乎回到了COVID水平。這表明聯邦財政結構存在根本性的病理現象。" – 馬修·派恩斯，比特幣政策研究所主任

解決美國巨大財政赤字的基本經濟方法將建議更嚴格的支出和更多生產。然而，實施此類措施存在相當大的政治障礙。

"如果生活在一個完美的世界，政府將能夠保持預算平衡，並在政治上協調與減少政府專案相關的艱難選擇。但即使在相對強勁的時期，政府也幾乎不會徵收超過GDP 20%的稅收。他們能做的事情有自然限制。" – 馬修·派恩斯，比特幣政策研究所主任

這種財政壓力不僅僅是內部經濟問題，還反映了更廣泛的全球變化，加劇了已經明顯的權力鬥爭。

地緣政治壓力和"非傳統"解決方案

中國長期以來一直是美國的主要競爭對手。但如今他們的競爭比以往任何時候都更加激烈。尤其是在經濟增長、AI主導權、製造強度等關鍵領域。

據派恩斯稱，中國擁有許多可能阻礙美國進步的手段。

"我們處於一個地緣政治環境中，我們的對手中國特別在我們的供應鏈方面擁有很大影響力。稀土……而且他們現在已經在製造競爭力方面攀升了價值鏈。"他補充說，"他們可以透過供應鏈問題來操縱我們的通脹。"

這種壓力的組合可能會促使美國尋求超越傳統經濟政策的解決方案。

"我認為我們已經到了需要思考能幫助我們的非傳統方法的時候。" – 馬修·派恩斯，比特幣政策研究所主任

考慮到當前行政部門對數字資產表現出特別的開放性，比特幣可能為美國的問題提供解決方案。

什麼是比特幣增強國債，位元本債？

3月，派恩斯與比特幣政策研究所的同事安德魯·洪斯一起釋出了關於實施比特幣增強國債，即位元本債的政策報告。

這一倡議基於戰略性比特幣儲備（SBR）的基本概念，最近因為為比特幣和其他數字資產建立儲備的行政命令而備受關注。

"特朗普政府實際上已經承諾不出售已持有的比特幣。並指示財政部長和商務部長找到在不增加稅收負擔的情況下，以預算中性方式在SBR中獲取額外比特幣的方法。" – 派恩斯

位元本債可能是實現後者的一種方式。

位元本債方法論

位元本債基本上與普通國債類似。但是，不是將債券收益的100%分配給傳統政府資金運營，而是部分將用於購買比特幣。最終分配多少取決於聯邦政府的決定。

派恩斯和霍恩斯為了簡化建議分配10%，但派恩斯解釋說可以從1%開始。

"政府可以銷售價值10億美元的10年期債券，不將其收益的10%用於政府運營資金，而是將一半無限期保留在政府的SBR中。"派恩斯解釋並補充道："剩餘的5000萬美元將存放在託管賬戶中，用於在債券期限內向債券購買者支付一定數量的比特幣。基本上是在債券期限內透過保證分配購買固定數量的比特幣。"

這些指標仍在討論中。聯邦政府可能將全部10%用於購買比特幣，也可能全部分配給債券持有者。

無論如何，這種債券的核心理念是將比特幣的高波動性和高收益率整合到美國國債的收益概況中。

最終目標是降低利率，並透過比特幣價格上漲開始償還債務。

雙重好處：降低利率和利用比特幣

目前影響國債持有者的利率，某種程度上是抵押未來。

如果聯邦政府以當前高利率發行新債務來償還未償債務，納稅人將來將承擔國家債務的更高利息成本。因此，對美國債務的需求正在下降。

"如果有可能增加對美國債務的需求，從而降低政府需要支付的利率，那將可以節省相當大的金額。" – 派恩斯對BeInCrypto表示。

他認為位元本債可以透過提供比特幣來刺激對美國債務的需求。

派恩斯還明確表示，位元債券旨在作為現有金融系統的補充工具，而非破壞性力量。

儘管位元債券的實施可能因官僚程式和需要深入研究而進展緩慢，但這一概念為解決國家緊急財政問題提供了獨特的機會。