美國證交會 (SEC) 於 4/14 宣布將延後一系列針對加密貨幣 ETF 的質押與實物贖回相關提案，如今在 6/25 在華府舉辦的「 2025 比特幣政策峰會」(2025 Bitcoin Policy Summit) 上，俗稱「加密老媽」的 SEC 委員 Hester Peirce 對此表示這件事已在「審查」當中。
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ToggleSEC 去年核准比特幣 ETF，但僅能「現金贖回」
SEC 於去年 1/11 核准首批現貨比特幣 ETF 上市，不過當時規定所有的申購與贖回都只能以「現金」方式來進行。也就代表，像貝萊德 (BlackRock) 這樣的大型機構業者，必須先把儲存的 BTC 轉成現金，才能還給投資人。
市場人士卻認為，這種做法會增加操作成本，也降低 ETF 交易效率。
貝萊德繳交「實體創建與贖回」提案，其他機構跟上
就在今年 1 月，貝萊德透過納斯達克遞交了一份 19b-4 表格，正式向 SEC 提案，希望能改採「實體」(In-Kind) 方式申購與贖回比特幣 ETF，以比特幣做交換，不用再轉換成現金，讓基金管理與流動性表現更有效率。
隨後也有其他機構跟進，陸續提出類似申請。
加密老媽稱這件事「已在路上」，彭博分析師也支持
而在 6/26，SEC 共和黨議員、俗稱「加密媽媽」的 Hester Peirce 在 2025 比特幣政策峰會上，被問到 SEC 是否會允許這類實體申購與贖回。Peirce 對此表示：
「這的確是未來某個時點會發生的事，目前這些提案都在審查程序中。」
彭博 ETF 分析師 James Seyffart 早在今年 1 月就指出，假設 SEC 開放實物贖回，能讓比特幣 ETF 的交易效率明顯提升，而且基金在操作方面會更流暢，也能更好反映市場價格。
(SEC 針對加密 ETF 質押與實物贖回決定延至 6 月，美國監管全面重整)
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
近三個月台幣升值幅度高達 12%，台積電總裁魏哲家在 6 月的股東會上明確指出，新台幣每升值 1%，將導致台積電毛利率下降約 0.4 個百分點。為此，台積電海外子公司 TSMC Global Ltd. 將發行價值 100 億美元的新股，以降低其外匯避險成本。
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Toggle台積電海外財務操作重要角色：TSMC Global
TSMC Global Ltd. 是台積電專責處理海外財務操作的全資子公司，其財務策略核心圍繞在外匯避險、資金調度彈性與資本結構優化三大面向。
由於台積電大量營收來自美元計價的海外客戶，但成本多以新台幣計價，因此匯率波動會直接影響毛利率。台積電總裁魏哲家在 2025 年 6 月的股東會上明確指出，新台幣每升值 1%，將導致台積電毛利率下降約 0.4 個百分點。
此外，TSMC Global 亦會投資美元計價債券與短期票券，提升資產收益。並作為集團內部資金調度平台，協助海外子公司資金調度與再投資。
台積電因應外匯波動，發行價值 100 億美元的新股
根據彭博社的報導，TSMC Global 將發行價值 100 億美元的新股，以支持其外匯避險業務。
這是自 2024 年以來的第三筆此類交易，也是迄今為止規模最大的一筆。這些交易發生在新台幣趨於升值的時期。此舉賦予 TSMC Global 更大的資本彈性，以管理匯率風險。
台幣近三個月升值 12%，升值成市場機制
根據財經 M 平方的分析圖表，台幣在近三個月升值 12.35%，居全球之冠，遠高於韓圜的 7.79% 和日幣的 4.01%。
中央銀行總裁楊金龍多次表示，新台幣升值是市場機制的反映，而非央行刻意操作。並非美方要求，也不是台美之間的貨幣協議結果，並駁斥所謂「海湖莊園協議」的傳聞。他強調台灣未被列為匯率操縱國，央行也未參與任何升值協商。
但面對台幣的升值，央行也提醒，請市場評論人員及媒體切勿以臆測方式，評論國內匯市相關議題，或對匯率提出直觀式之預測，避免影響國內匯市之秩序及穩定，甚至波及實體經濟。
美元兌新台幣 (USDTWD) 在上週一度觸及 29 的重要關卡，截稿前報在 29.260。
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