最近，幾天前的事情感覺就像幾周前發生的一樣。這可能是因為國際社會各處不斷髮生重要事件。
上週似乎是最突出這種氛圍的時間。直到上週末，我們還擔心美國轟炸伊朗核設施可能引發的全球能源供應鏈危機。儘管中東存在衝突，比特幣價格仍保持穩定流入，一度強烈推至9.8萬美元。但這種情況在短短兩天內就戲劇性地得到解決。
意外的是，事態轉機來自伊朗攻擊美國空軍基地。伊朗在24日向美國預先通知後，向卡達的美軍空軍基地發射了14枚導彈。美國提前得到提醒，成功攔截了所有導彈，隨後特朗普總統突然宣佈中東地區以色列-伊朗停火。
事後專家們的主要解釋是：美國基於嚴格禁止核擴散的國家政策，不得不轟炸儲存高濃縮鈾的伊朗核設施。但同時，他們也不希望剛剛控制的國內物價因油價暴漲而再次上升。因此，他們選擇用bunker buster導彈打擊核設施，並允許伊朗攻擊美軍基地，以維護面子。總之，激烈的以色列-伊朗中東衝突就這樣像漫畫一樣在一天內暫時結束了。
透過ETF穩定流入資金……傳統大鯨魚開始拋售
美國本土忙於討論物價和利率問題。從本週初，美聯儲銀行監管副主席米歇爾·鮑曼提出7月降息可能性，引起關注。芝加哥聯邦儲備銀行總裁奧斯汀·古爾斯比在同一天也提到了7月加息可能性。繼兩週前首次提出7月降息的美聯儲理事克里斯托弗·沃勒之後，美聯儲現在公開的"7月降息派"已達3人。
上週出席國會聽證會的美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾態度冷靜地表示"（7月降息）並非不可能"。但他預計6月和7月的物價將直接反映特朗普關稅政策的影響，物價可能維持不能降息的水平。最終還是需要觀察資料，但目前9月降息可能性最高。
巧合的是，27日公佈的5月核心個人消費支出（PCE）物價並未顯示明顯下降趨勢。雖然整體物價符合預期，但核心物價比預期高0.1個百分點。
有趣的是，比特幣價格在中東停火後，無視所有負面訊息，穩定上漲。在戰爭升級期間，大鯨魚堅持不賣，而以散戶投資者為主的拋售充分發生。原本徘徊在10萬美元初期的價格，停火後迅速上升到10.6萬美元，週末甚至突破10.8萬美元。這主要得益於持續流入的比特幣現貨交易所交易基金（ETF）。不過，由於仍留下衝突種子，強制停火導致替代幣上漲受限。
在比特幣價格距離歷史高點11.2萬美元僅約4%的時點，是繼續上漲還是再次調整似乎難以預測。首先，鏈上指標存在分歧。儘管ETF資金持續流入，但傳統大鯨魚投資者正在出售加密貨幣。實際上，透過ETF進入的新買家和傳統比特幣買家之間正在發生易手。
以太坊也是如此。前兩週出現短暫波動，但上週以太坊現貨ETF再次開始流入資金。個人在賣出，機構在買入，這種情況也出現在以太坊上。Solana（SOL）、Aptos（APT）等夢想獲得新ETF批准的替代幣整週也在蠢蠢欲動。
美國：'中東衝突休息夠了，是否再來場關稅戰？'
本週需要關注的主要宏觀經濟日程有三個。首先，美國政府似乎將重新啟動關稅戰。美國政府在4月對全球各國設定的相互關稅已延期3個月。該措施僅在7月8日前有效，因此外界關注美國是否會延長這一期限。
第二個日程是美國參議院中待決的OBBB法案是否透過。這是特朗普總統目前最關注的部分，如果透過，可能對美國國債價格和利率產生重大影響。特朗普政府表示將在獨立日（4日，週五）前處理這一法案。由於上週六已透過議事程式表決，在期限內處理的可能性已經提高。
最後，需要仔細關注陸續公開的就業指標。1日（週二）將公開美國勞工部的求職和離職報告。此外，3日（週四）晚間將公佈美國非農就業人數。儘管傑羅姆·鮑威爾主席在最近的公開市場委員會（FOMC）後的記者會上斷言美國就業狀況穩健，但從資料來看，連續超過1個月無法再就業的失業救濟申請數正以高於去年的速度增長。就業下降（而非通貨膨脹）可能帶來意外的降息時機。
總的來說，因中東衝突而暫時平靜的關稅戰很可能從本週後半段開始全面重啟。關鍵在於創下新高點的美國股市是否會對關稅戰重啟置之不理並繼續保持強勢。祝願讀者們在這一週取得成功的投資。
