原創｜Odaily 星球日報（@OdailyChina）
作者｜Wenser（@wenser 2010 ）
昨日晚間，由 USDT 支持的 L1 公鏈 Stable 正式發佈，這也意味著 USDT 生態擁有了自己的專屬公鏈。另一邊，波場 TRON 生態的 USDT 發行量於上月 22 日突破 806 億枚，佔全球 USDT 總供應量的 51.6% ，再創歷史新高。
毫無疑問，隨著穩定幣賽道迎來史詩級利好，強如年淨利潤超 130 億美元的 Tether 也無法保持淡然，將 USDT 結算層利益拱手讓給波場 TRON 等生態。以 USDT 作為原生 Gas、點對點 USDT 轉賬免費的 Stable，能否取代波場 TRON 在 USDT 發行網絡中的霸主地位？Stable 未來發展方向為何？Odaily星球日報將於本文對上述問題予以簡要分析。
詳解 Stable：第一個由 USDT 提供支持的L1 公鏈
在 Stable 官方發佈的介紹文檔中，該公鏈的願景不可謂不宏大：匯款就像給朋友發短信一樣簡單，企業可以立即結算付款，沒有隱藏費用，開發人員可以不受限制地構建金融工具。
而在提及定位時，Stable 官方文檔解釋稱：“Stable 是一個專用的 L1 穩定幣公鏈，針對使用 USDT 的支付進行了優化，旨在解決當前基礎設施效率低下的問題——不可預測的費用、緩慢的結算時間和過於複雜的用戶體驗。本質上而言，Stable 旨在釋放穩定幣的真正潛力，讓每個人都能更快、更便宜、更可靠地進行交易。”
至於 Stable 的具體作用，官方首先從“用戶側需求”進行了簡要說明。
行業痛點：交易高 Gas 費、結算週期長、高使用門檻
目前來說，阻擋 USDT、USDC 等穩定幣的，除了監管合規層面的壓力以外，無論是面向 C 端個人用戶還是 B 端企業級用戶，都存在以下難題：
從使用門檻來說，用戶需要首先了解區塊鏈網絡基礎信息、加密錢包助記詞及私鑰、日常使用的密碼管理和安全防範意識等背景信息；
從交易成本來說，單筆鏈上轉賬、支付的 Gas 費也是一筆硬性支出，如果是覆蓋日常生活應用場景的小額高頻操作更是堪稱“小刀割肉”，累積成本並不低；
從結算週期來說，部分企業級穩定幣支付、轉賬鏈條冗長、程序複雜，為了保證內外部的資金管理安全還需要拉長結算週期，一定程度上影響力企業間的業務發展。
Stable 的 7 大基礎功能：Gas 成本、吞吐量、安全及擴展性甚至包括錢包
據官方文檔介紹，作為獨創“StableChain”概念的 L1 公鏈，Stable 的主要功能涵蓋以下 7 點：
USDT 作為原生 Gas： 用戶直接以 USDT 支付交易費用，消除了持有額外、波動性代幣的複雜性。點對點 USDT 轉賬無需 gas，方便輕鬆匯款和日常交易。
超低費用和即時結算： 交易可在幾秒鐘內確認，始終保持遠低於 0.1 美分的最低費用，適用於小額支付和大規模結算。
高吞吐量：Stable 可在每秒處理數千筆交易，高峰期性能快速可靠。
企業級安全性和可擴展性： 機構將受益於保證的區塊空間分配、可擴展的批量處理和強大的安全措施，平臺彈性和可信度得到保證。
跨鏈互操作性：使用 USDT0 和 LayerZero 技術將 USDT 無縫橋接到其他區塊鏈生態系統中。
開發者友好環境： 憑藉完整的 EVM 兼容性、專門的 SDK 和強大的 API，開發人員可以輕鬆構建針對穩定幣用例的專屬去中心化應用程序 （dApp）。
用於全球支付的錢包： Stable Wallet 提供直觀的界面，具有社交賬號登錄、借記卡/信用卡集成和可讀錢包別名等功能。
值得一提的是，據 Stable 官方發佈的信息可知，這條“USDT 原生 L1 公鏈”並非僅僅服務於機構級、企業級用戶，而是服務於所有人的（其原話為：Stable for Everyone）。
Stable 的目標用戶：個人、企業、開發者
個人：可以使用 Stable 錢包在全球範圍內免費匯款，使用 USDT 掛鉤的借記卡或信用卡支付商品和服務，或進行即時跨境交易；
企業：簡化運營流程，方便進行高吞吐量、成本可預測的交易，同時繞過昂貴的第三方處理商並顯著降低交易費用；
開發者：方便其在 Stable 鏈上構建基於穩定幣的 dApp，例如支付平臺、借貸協議或 DeFi 解決方案。
Stable 未來“三步走戰略”：起於 USDT，不止於 USDT
除去現有的規劃，Stable 的野心不止於只做“穩定幣支付基建”，而是希望搭建一個“Stable 生態網絡”，所以其還將未來規劃為“ 3 三大發展階段”：
Stable 的三步走戰略
第 1 階段：USDT 基礎層（2025 年Q3）
該階段的主要任務為：
使用 USDT 作為原生 gas 代幣。
實現亞秒級區塊時間和最終確定性。（暫定目標為至高 500 TPS）
推出 Stable Wallet 及 Stable Name 以提升用戶體驗。
初期階段，Stable 的目標聚焦為易用性和便捷性，因而從錢包入口、地址域名、gas 支付、確認時間等層面予以規劃，主要目的為儘可能多地將 USDT 的忠實用戶從其他生態吸引到這裡。
第 2 階段：USDT 體驗層（2025 年Q4）
該階段的主要任務為：
採用 OP 並行執行來提高交易吞吐量。（暫定目標為至高 2000 TPS）
為企業引入 USDT 轉賬聚合器和專用區塊空間，以確保交易處理的高效性和一致性。
中期階段，Stable 將把更多技術傾斜到企業級使用層面，以確保交易規模、交易性能、交易結果等方面的提升和保障，屆時，Stable 的專用區塊空間或將如同現在波場 TRON 的能量租賃市場一樣，衍生出一個規模或在數億美元乃至十數億美元的交易市場。
第 3 階段：USDT 全棧優化層（2026 年Q2）
該階段的主要任務為：
升級到基於 DAG 的共識以提高速度和彈性。（暫定目標為階段 2 的 2-5 倍，即 4000-10000 TPS）
擴展開發者工具和資源以促進 dApp 開發。
最終階段，Stable 有望搭建 StableVM++ 生態系統，RPC 節點性能也將迎來進一步發展，生態網絡也將在單獨的穩定幣支付、轉賬、結算以外，產生更多開發者應用。
Stable VS 波場 TRON：“親兒子”與“合作伙伴”之間必有一戰
目前來看，Stable 正式推出後，受到最大沖擊的當屬 “USDT 發行量最大網絡”——波場 TRON。
儘管波場 TRON 憑藉 USDT 發行量最大的市場地位在穩定幣賽道中佔據絕對的主動，但 Stable 以同樣的 L1 公鏈的姿態出現，意味著波場 TRON 曾經的“穩定幣生意經”或將迎來重大考驗。具體而言，主要包括以下方面：
考驗一：USDT 發行量銳減
在 Stable 上線之後，不出意外的話，Tether 將會有意無意地控制 USDT 在波場 TRON 以及其他區塊鏈網絡的發行量，轉而將主要的發行量放到 Stable 生態內。
畢竟，Stable 生態的 USDT 具備 USDT0 和 LayerZero 支持的跨鏈互操作性，能夠較為靈活且自由地流通到其他區塊鏈網絡，並不影響 USDT 的使用場景。
考驗二：USDT 與USD1 之爭
此前，在孫宇晨的左右斡旋之下，波場 TRON 成為特朗普家族加密項目 WLFI 推出的穩定幣 USD1 的第三大生態，一定程度上也反映出了 USDT 這一老牌穩定幣與 USD1 這一新生代穩定幣的“新老穩定幣分發渠道之爭”——
前者是波場 TRON 的基本盤和主要收入來源之一；後者則背靠特朗普及一眾美國系資管機構。
Stable 的出現將進一步加劇 USDT 與 USD1 的市場份額爭奪戰，波場 TRON 作為“生態中間方”，在不久的將來或許還將迎來“站隊時刻”。
考驗三：協議收入或受影響
據 Tronscan 官網數據，過去一年，波場 TRON 協議收入高達 31.5 億美元；過去 30 天，協議總收入高達 3.43 億美元；僅 7 月 1 日單日，協議總收入就高達 1283 萬美元。這之中，與 USDT 等穩定幣轉賬交易相關的能量質押、燃燒相關收入佔比高達 94% 左右，可以說，USDT 在波場 TRON 生態高達 99.02% 的佔比，為其協議收入做出了幾乎同等的貢獻。
二者未來的合作關係是否能夠繼續下去，或將主要取決於 Stable 的發展態勢。
從商業層面來看，Stable 與波場 TRON 的商業生態位無疑存在較大重合，二者之間必有一戰。更多關於波場 TRON 的數據，詳情可參考《左手 Plasma 右手 Stable，Tether 正在打造自己的「波場」》一文。
